摘要：各企業(yè)需要考慮結(jié)合市場競爭的優(yōu)勢，進行戰(zhàn)略并購。應(yīng)該深刻分析行業(yè)發(fā)展環(huán)境及企業(yè)自身內(nèi)部要素和外部競爭能力因素，才能最終實現(xiàn)企業(yè)的和諧發(fā)展。
隨著第五輪企業(yè)并購浪潮在西方發(fā)達國家的逐
步鋪開，企業(yè)經(jīng)營運作動機已被人們定義為短期利
潤效益追求和長期綜合化發(fā)展追求的結(jié)合。近年
來，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制不斷深化發(fā)
展，不少企業(yè)在生存競爭中暴露出只求短期利潤而
忽視長期運作穩(wěn)定性，對“低成本”肆意擴張的弊
端以及對風(fēng)險的缺乏清醒認知，給我國企業(yè)進一步
發(fā)展造成負面影響和障礙。而從企業(yè)競爭優(yōu)勢的角
度實施戰(zhàn)略并購，這對于我國企業(yè)規(guī)避上述弊端和
風(fēng)險，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，有著重要的戰(zhàn)略指導(dǎo)意義。
一、基于競爭優(yōu)勢理論的企業(yè)戰(zhàn)略并購分析
基于競爭優(yōu)勢框架導(dǎo)向的企業(yè)戰(zhàn)略并購對于廣
大企業(yè)而言具有重要意義?，F(xiàn)結(jié)合競爭優(yōu)勢理論及
其對應(yīng)的企業(yè)戰(zhàn)略并購，對此類并購在目前中國企
業(yè)層面的現(xiàn)實困境與風(fēng)險，并聯(lián)系行業(yè)外部環(huán)境和
企業(yè)內(nèi)部管理，以及企業(yè)家方面進行如下的分析論
述。
（一） 競爭優(yōu)勢理論綜述
英國著名經(jīng)濟學(xué)家張伯倫于20 世紀三十年代
提出了競爭優(yōu)勢的概念（《壟斷競爭理論》）。1978
年，霍弗、申德爾就企業(yè)的外部市場競爭優(yōu)勢與其
內(nèi)部管理結(jié)合研究，提出了基于競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略管
理。雖然迄今對于企業(yè)的競爭優(yōu)勢管理尚無確定型
概念，但從中可以發(fā)現(xiàn)這一概念的相對和競爭特
性，并提出企業(yè)根據(jù)市場競爭，結(jié)合自身綜合市場
競爭實力提供更好的產(chǎn)后服務(wù)，進而獲得企業(yè)市場
競爭超額部分的邊際利潤，并在長期的競爭實踐中
形成相應(yīng)的穩(wěn)定態(tài)勢。
隨著世界貿(mào)易的逐步擴展，技術(shù)進步的日益激
烈，企業(yè)競爭并購也日趨激烈并逐步成為其市場競
爭的重要發(fā)展手段。這不僅表現(xiàn)在通過企業(yè)市場競
爭并購獲得的日常經(jīng)營生產(chǎn)過程中與市場和外部競
爭伙伴的協(xié)同效應(yīng)，以及對應(yīng)的資源優(yōu)化配置和共
同化資源互補；也可以迅速擴展其市場份額，同時
通過戰(zhàn)略并購獲得相應(yīng)的生產(chǎn)和內(nèi)部管理的優(yōu)勢提
升，最終取得一定的技術(shù)升級而繞開國際競爭和市
場銷售壁壘。當然，任何行為舉措的選擇不可能沒
有風(fēng)險。只有辯證地看待企業(yè)競爭優(yōu)勢與并購風(fēng)
險，才能實現(xiàn)企業(yè)國內(nèi)外競爭的最終成功。
（二） 企業(yè)戰(zhàn)略并購的競爭優(yōu)勢理論框架分析
企業(yè)基于競爭優(yōu)勢進行的戰(zhàn)略并購以利益為主
導(dǎo)，其主要優(yōu)勢如下：
1．行業(yè)及外部環(huán)境的戰(zhàn)略并購優(yōu)勢。根據(jù)邁
克爾·波特的競爭學(xué)說分析可知，企業(yè)市場競爭優(yōu)
勢是基于企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的總體環(huán)境而定的，這主要
是基于企業(yè)所處行業(yè)的吸引力和企業(yè)行業(yè)競爭的相
對低位和全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)競爭節(jié)點低位，而其中
企業(yè)的產(chǎn)業(yè)對應(yīng)吸引力構(gòu)成企業(yè)市場競爭和其戰(zhàn)略
并購成功與否的關(guān)鍵，且其中的產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境主要
是波特五力的具體互動作用，也就是邁克爾競爭力
分析框架中的潛在進入者、替代品、購買者和供應(yīng)
商的議價能力以及現(xiàn)有競爭對手的競爭。我國的盛
曉單，胥朝陽，康慶陶（2004） 康慶等學(xué)者也證實
了這一點。
2．企業(yè)內(nèi)部能力及資源優(yōu)勢。根據(jù)資源及能
力學(xué)派的觀點，企業(yè)作為資源整合的功能主體，涵蓋其能力和存量資源的競爭優(yōu)勢主要是企業(yè)進行異
質(zhì)化資源控制的能力，這不僅單指企業(yè)相較于外部
競爭對手的自我虧缺性資源和仿制難度較大資源，
也指的是企業(yè)自主更新以適應(yīng)競爭環(huán)境變化的能
力。
3．企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格及競爭精神文化。雖然，
外部環(huán)境及內(nèi)部資源整合能力均是企業(yè)競爭優(yōu)勢和
并購的必要條件，而更為主導(dǎo)的及根本的是企業(yè)家
領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格及其企業(yè)內(nèi)部的競爭文化與精神。企業(yè)家
的上述精神特質(zhì)及文化追求不僅能具體作用于各種
內(nèi)部持有資源和外部競爭優(yōu)劣勢，而且關(guān)乎整個企
業(yè)的運作，成為競爭優(yōu)勢的真正驅(qū)動力。并且，作
為領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和競爭文化傳遞的主體，企業(yè)家競爭具
有不斷發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部存在的價值特征，并加以放大
利用，進而挖掘市場競爭機遇，成為企業(yè)經(jīng)濟運作
的導(dǎo)向。這其中，領(lǐng)導(dǎo)的創(chuàng)新主旨也能進一步引導(dǎo)
好規(guī)范企業(yè)的外部競爭與內(nèi)部并購，從而降低整體
實踐行動的各類風(fēng)險。
二、競爭優(yōu)勢視角下的企業(yè)戰(zhàn)略并購風(fēng)險分析
（一） 戰(zhàn)略并購的產(chǎn)業(yè)競爭風(fēng)險
隨著世界經(jīng)濟一體化趨勢日益顯著以及進程的
日益加快，企業(yè)戰(zhàn)略并購面臨外部環(huán)境等客觀因
素，尤其是在我國高速發(fā)展的社會主義市場經(jīng)濟體
制下，大量行業(yè)環(huán)境不確定性因素會導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略
并購的風(fēng)險增加，特別是其中的員工社會關(guān)懷和安
置福利、勞動法律環(huán)境保護問題、科技進步及對應(yīng)
產(chǎn)權(quán)變動影響等問題，都作為社會宏觀方面的戰(zhàn)略
并購影響因素。市場競爭中的科技進步因素則對應(yīng)
了部分企業(yè)產(chǎn)品的迅速被淘汰，這對企業(yè)而言是獲
取利潤的一大障礙。而從市場競爭角度考慮則應(yīng)結(jié)
合行業(yè)整個鏈條中的供應(yīng)和購買商，進行相關(guān)分析
方可獲得準確信息，也可保持供應(yīng)商及其在行業(yè)整
體而言的穩(wěn)定性，以盡量削減對應(yīng)風(fēng)險。
根據(jù)上述分析，可以從2004 上汽以5 億美元
對韓國雙龍48.92%的股權(quán)并購中看到：由于上汽
不僅高估并購后收益，并對被并購方的文化認知不
足，導(dǎo)致最終不能融合而難以展開。可見，企業(yè)選
擇戰(zhàn)略并購時，必須充分掌握產(chǎn)業(yè)競爭的各種規(guī)
律，盲目行動只會導(dǎo)致并購失敗。
（二） 企業(yè)戰(zhàn)略并購中的自身內(nèi)部能力與資源
整合風(fēng)險
企業(yè)戰(zhàn)略并購的競爭優(yōu)勢風(fēng)險主要可以分為以
下幾種：第一，企業(yè)并購前后的資金需求給企業(yè)帶
來了資金流動性及對應(yīng)可能的債務(wù)風(fēng)險，進而危及
企業(yè)競爭；第二，由于基于競爭優(yōu)勢并購帶來企業(yè)
之后的戰(zhàn)略規(guī)?；l(fā)展，但同時內(nèi)部管理難度進一
步加大，企業(yè)面臨自身管理的同時須面臨競爭優(yōu)勢
導(dǎo)向下的業(yè)績改善壓力風(fēng)險；第三，戰(zhàn)略并購后存
在資源冗余有待之后進一步籌劃整合的風(fēng)險；第
四，企業(yè)同時面臨戰(zhàn)略并購后競爭優(yōu)勢策略在人
事、經(jīng)營、生產(chǎn)和市場等方面的協(xié)調(diào)挑戰(zhàn)，尤其是
人事和文化的挑戰(zhàn)所構(gòu)成的部分企業(yè)面臨的又一大
風(fēng)險。
（三） 企業(yè)戰(zhàn)略并購過程的企業(yè)家自我價值肯
定風(fēng)險
進行競爭優(yōu)勢戰(zhàn)略的并購企業(yè)基于規(guī)模的擴大
和人事的增加，其領(lǐng)導(dǎo)管理層社會認可及知名度提
高，個體內(nèi)在滿足感增強，而進一步進取和最大限
度整合資源進行創(chuàng)新的勇氣和毅力是否能在并購后
企業(yè)內(nèi)部傳承，這對廣大兼并后企業(yè)特別是其所有
者或經(jīng)營管理者而言，是一個巨大的挑戰(zhàn)和重大的
風(fēng)險。
三、結(jié)語
隨著經(jīng)濟社會的進一步發(fā)展，各企業(yè)想要在市
場競爭中脫穎而出，就需要考慮結(jié)合市場競爭的優(yōu)
勢，進行戰(zhàn)略并購。然而其間存在各類風(fēng)險，對此
應(yīng)該深刻分析行業(yè)發(fā)展環(huán)境及企業(yè)自身內(nèi)部要素和
外部競爭能力因素，進行綜合權(quán)衡并在實踐中積極
規(guī)避，才能最終實現(xiàn)企業(yè)的和諧發(fā)展。
作者：高偉良 單位：浙江省工業(yè)設(shè)備安裝集團有限公司）
