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經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式及應(yīng)用-高級(jí)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)

 經(jīng)濟(jì)增加值的含義
經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式為:
經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-平均資本占用x加權(quán)平均資本成本
其中:稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)衡量的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利情況;平均資本占用反映的是企業(yè) 持續(xù)投入的各種債務(wù)資本和股權(quán)資本;加權(quán)平均資本成本反映的是企業(yè)各種資本的平均

成本率。
1. 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等于會(huì)計(jì)上的稅后凈利潤(rùn)加上利息支出等會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目后得到的稅 后利潤(rùn)。
計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),需要進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整,以消除財(cái)務(wù)報(bào)表中不能準(zhǔn)確反 映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的部分。會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的選擇應(yīng)遵循價(jià)值導(dǎo)向性、重要性、可控性、可 操作性與行業(yè)可比性等原則,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況確定。常用的調(diào)整項(xiàng)目有:
(1) 研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、大型廣告費(fèi)等一次性支出但收益期較長(zhǎng)的費(fèi)用,應(yīng)予以資本化處 理,不計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用。
(2) 反映付息債務(wù)成本的利息支出,不作為期間費(fèi)用扣除,計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí) 扣除所得稅影響后予以加回。
(3) 營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出具有偶發(fā)性,應(yīng)將當(dāng)期發(fā)生的營(yíng)業(yè)外收支從稅后凈營(yíng) 業(yè)利潤(rùn)中扣除。
(4) 將當(dāng)期減值損失扣除所得稅影響后予以加回,并在計(jì)算資本占用時(shí)相應(yīng)調(diào)整資 產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生額。
(5) 遞延稅金不反映實(shí)際支付的稅款情況,應(yīng)將遞延所得稅資產(chǎn)及遞延所得稅負(fù)債 變動(dòng)影響的企業(yè)所得稅從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除,相應(yīng)調(diào)整資本占用。
(6) 其他非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)目,如股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等。
2. 平均資本占用。
平均資本占用是所有投資者投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全部資本,包括債務(wù)資本和股權(quán)資本。 其中債務(wù)資本包括融資活動(dòng)產(chǎn)生的各類有息負(fù)債,不包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。 股權(quán)資本中包含少數(shù)股東權(quán)益。資本占用除根據(jù)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值損失、 遞延所得稅等,還可根據(jù)管理需要調(diào)整研發(fā)支岀、在建工程等項(xiàng)目,引導(dǎo)企業(yè)注重長(zhǎng)期 價(jià)值創(chuàng)造。
3. 加權(quán)平均資本成本。
加權(quán)平均資本成本是債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本的加權(quán)平均,反映了投資者所要 求的必要報(bào)酬率。加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式如下:
(1 -T) +K瑩
其中:TC代表資本占用,EC代表股權(quán)資本,DC代表債務(wù)資本;T代表所得稅稅率; K-*代表加權(quán)平均資本成本,K,代表債務(wù)資本成本,K,代表股權(quán)資本成本。
債務(wù)資本成本是企業(yè)實(shí)際支付給債權(quán)人的稅前利率,反映的是企業(yè)在資本市場(chǎng)中 債務(wù)融資的成本率。如果企業(yè)存在不同利率的融資來(lái)源,債務(wù)資本成本應(yīng)使用加權(quán)平 均值。
股權(quán)資本成本是在不同風(fēng)險(xiǎn)下,所有者對(duì)投資者要求的最低回報(bào)率。通常根據(jù)資本 資產(chǎn)定價(jià)模型確定,計(jì)算公式為:
Ks = Rf + p(Rm-Rf)
其中:&為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,R.為市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率,R„,-R『為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。B是 企業(yè)股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)®上市企業(yè)的B值,可采用回歸分析法或單獨(dú)使用 最小二乘法等方法測(cè)算確定,也可以直接釆用證券機(jī)構(gòu)等提供或發(fā)布的F值;非上市企 業(yè)的。值,可采用類比法,參考同類上市企業(yè)的B值確定。
企業(yè)級(jí)加權(quán)平均資本成本確定后,應(yīng)結(jié)合行業(yè)情況、不同所屬單位(部門(mén))的特點(diǎn), 通過(guò)計(jì)算(能單獨(dú)計(jì)算的)或指定(不能單獨(dú)計(jì)算的)的方式確定所屬單位(部門(mén))的 資本成本。通常情況下,企業(yè)對(duì)所屬單位(部門(mén))所投入資本即股權(quán)資本的成本率是相 同的,為簡(jiǎn)化資本成本的計(jì)算,所屬單位(部門(mén))的加權(quán)平均資本成本一般與企業(yè)保持 一致。
【例4-9】根據(jù)《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核實(shí)施方案》及《中央企業(yè)負(fù)責(zé) 人經(jīng)濟(jì)增加值考核實(shí)施方案》,國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)中央企業(yè)的年度經(jīng)營(yíng)業(yè) 績(jī)考核中,年度指標(biāo)分為基本指標(biāo)、分類指標(biāo)和約束性指標(biāo),其中基本指標(biāo)包括凈利潤(rùn) 和經(jīng)濟(jì)增加值。經(jīng)濟(jì)增加值是指經(jīng)核定的企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本后的余額, 其計(jì)算公式為:
經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本X平均資本成本率
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+ (利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))X(1 -25%)
調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程
平均資本成本率=債權(quán)資本成本率x平均帶息負(fù)債/(平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益)x (1-25%) +股權(quán)資本成本率x平均所有者權(quán)益/(平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益)
其中:利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”;研究開(kāi)發(fā) 費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“期間費(fèi)用”項(xiàng)下的“研發(fā)費(fèi)用”和當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資 產(chǎn)的開(kāi)發(fā)支出;在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程“;帶息負(fù) 債是指企業(yè)帶息負(fù)債情況表中的帶息負(fù)債合計(jì);企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要在國(guó)(境)外的, 25%的企業(yè)所得稅稅率可予以調(diào)整。
資本成本率按差異化原則確定:(1)對(duì)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè) 股權(quán)資本成本率原則上定為6. 5%,對(duì)主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行 業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的商業(yè)類企業(yè)股權(quán)資本成本率原則上定為5.5% , 對(duì)公益類企業(yè)股權(quán)資本成本率原則上定為4.5%。對(duì)軍工、電力、農(nóng)業(yè)等資產(chǎn)通用性較 差的企業(yè),股權(quán)資本成本率下浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。(2)債權(quán)資本成本率=利息支出總額/平 均帶息負(fù)債里利息支出總額是指帶息負(fù)債情況表中的“利息支出總額”,包括費(fèi)用化利 息和資本化利息。(3)資本負(fù)債率高于上年且在65% (含)至70%的科研技術(shù)企業(yè)、 70% (含)至75%的工業(yè)企業(yè)或75% (含)至80%的非工業(yè)企業(yè),平均資本成本率上 浮0.2個(gè)百分點(diǎn);資產(chǎn)負(fù)債率高于上年且在70% (含)以上的科研技術(shù)企業(yè)、75% (含)以上的工業(yè)企業(yè)或80% (含)以上的非工業(yè)企業(yè),平均資本成本率上浮0. 5個(gè)百 分點(diǎn)。

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