【摘 要】
【摘要】隨著知識經(jīng)濟的迅速發(fā)展，一種以獲取先進技術(shù)為目的的技術(shù)并購逐漸活躍起來。實踐表明，能否有效控制企業(yè)技術(shù)并購中的財務(wù)風(fēng)險直接關(guān)系到企業(yè)技術(shù)并購的成敗。本文總結(jié)了技術(shù)并購全過程中的主要財務(wù)風(fēng)險，并分析了這些財務(wù)風(fēng)險的成因，最后根據(jù)風(fēng)險管理理論，提出了如何采用風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險減輕和風(fēng)險轉(zhuǎn)移等方式來控制技術(shù)并購中面臨的財務(wù)風(fēng)險。
【關(guān)鍵詞】技術(shù)并購 財務(wù)風(fēng)險控制 風(fēng)險管理理論
技術(shù)并購作為一種并購形式，也存在財務(wù)風(fēng)險的困擾。技術(shù)是一種無形資產(chǎn)，其價值比有形資產(chǎn)更難估計，并購后可能產(chǎn)生的價值也更難預(yù)料，這導(dǎo)致技術(shù)并購比普通并購存在更大的財務(wù)風(fēng)險。如果不能有效地控制財務(wù)風(fēng)險，可能會導(dǎo)致整個技術(shù)并購的失敗，甚至使企業(yè)破產(chǎn)。目前，對技術(shù)并購的研究多從戰(zhàn)略角度分析其成敗，較少注意到技術(shù)并購面臨的財務(wù)風(fēng)險。實際上，并購后獲得的技術(shù)的不確定性會對財務(wù)風(fēng)險起到倍數(shù)放大效應(yīng)。Hema A. Krishnan等（2007）就曾提出，對技術(shù)價值評估時既要評估新技術(shù)的未來商業(yè)價值又要對新技術(shù)的風(fēng)險進行預(yù)測。能否有效地控制技術(shù)并購中的財務(wù)風(fēng)險關(guān)系到企業(yè)技術(shù)并購的成敗。同時，有效地控制財務(wù)風(fēng)險也能為技術(shù)并購后的整合和運營創(chuàng)造一個相對安全、穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境。因此，本文將借用案例分析企業(yè)技術(shù)并購中的財務(wù)風(fēng)險及其成因，并依據(jù)風(fēng)險管理理論提出財務(wù)風(fēng)險控制方案。
