【摘 要】
【摘要】資本結(jié)構(gòu)是不同性質(zhì)資本信用的集合，中小企業(yè)受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素和自身因素的約束，難以從正規(guī)金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)尋求足夠的資金支持，中小企業(yè)的融資行為是融資困境約束下的被動(dòng)選擇。本文認(rèn)為可行的思路是探索改進(jìn)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的路徑，通過(guò)明晰產(chǎn)權(quán)、建立規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)、采取穩(wěn)健型融資策略和加強(qiáng)信用建設(shè)，最終實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 資本結(jié)構(gòu) 金融市場(chǎng)
中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大稅收來(lái)源，增加就業(yè)機(jī)會(huì)等方面起著舉足輕重的作用。但是，對(duì)我國(guó)大量中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，受金融管理體制的限制及金融市場(chǎng)發(fā)育發(fā)展程度等因素的影響，正規(guī)金融融資、債券融資和股票融資由于具有很強(qiáng)的外生性，中小企業(yè)還不能完全融入市場(chǎng)建立資本信用，各種債務(wù)性融資和股權(quán)性融資不能完全相互替代，中小企業(yè)進(jìn)出金融市場(chǎng)是有摩擦的，很難通過(guò)外源性融資渠道優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。筆者認(rèn)為，探析中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素，理清中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的改進(jìn)路徑，進(jìn)而調(diào)整和優(yōu)化中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)可行的思路。
