隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)對于保障充分就業(yè)、維護市場競爭活力、確保經(jīng)濟穩(wěn)定運行有著重要的意義。目前，全國工商注冊登記的中小企業(yè)占全部注冊企業(yè)總數(shù)的99%。中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅分別占總量的60%、57%和40%。近年來的出口總額中，有60%以上是中小企業(yè)提供的。近年來，隨著企業(yè)間的競爭不斷激烈，中小企業(yè)融資問題已經(jīng)成為了一個相當普遍與長期的問題。根據(jù)企業(yè)生命周期理論，企業(yè)發(fā)展一般會經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，而在不同的階段當中，中小企業(yè)應(yīng)當采取不同的融資途徑與手段。
��一、創(chuàng)業(yè)期融資
創(chuàng)業(yè)期階段，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小，市場占有率低，管理制度不健全，經(jīng)營風險較大，因此企業(yè)融資十分困難，在這一階段，除個人資產(chǎn)和私人借款以外，企業(yè)資金主要來源于以下幾個方面：
1.政策性銀行貸款
在這一階段，商業(yè)銀行（特別是經(jīng)濟較為落后地區(qū)的小型銀行）出于規(guī)避風險的考慮，輕易不會提供資金支持。盡管如此，隨著金融改革市場化的不斷推進，一些銀行專門針對中小企業(yè)貸款難問題推出了創(chuàng)新性的融資方案，如深發(fā)展銀行推出的“未來貨權(quán)質(zhì)押開證”、北京銀行推出的“創(chuàng)融通”等金融產(chǎn)品。通過這些融資手段，中小企業(yè)可以有效的降低融資成本與融資難度。
與此同時，在爭取銀行貸款過程中，企業(yè)還應(yīng)注意以下幾點，從而更好的進行融資：（1）注重培育企業(yè)信譽，建立良好的銀企關(guān)系；�（2）對�企業(yè)進行長遠規(guī)劃，避免資金短缺時才進行銀行融資；（3）選擇合適的貸款時機，盡量避免在季末或年末申請較大金額貸款。
2.內(nèi)源融資
加強內(nèi)部融資力度，組建股份合作制企業(yè)。股份合作制企業(yè)是一種員工入股的企業(yè)組織形式，可以擴大企業(yè)的資金來源，將全體職工的閑散資金積聚起來，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。組建股份合作制企業(yè)還可以克服中小企業(yè)傳統(tǒng)的家族式管理的弊端，使中小企業(yè)走上開放式經(jīng)營與管理，向最終建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度邁進。
3.風險投資融資
對于高科技企業(yè)而言，除了選擇上述融資渠道外，風險投資基金也是一種較好的選擇方案。創(chuàng)業(yè)期的高科技企業(yè)管理經(jīng)驗少，資金短缺，如果能得到風險投資在管理和資金上的支持，將更好的實現(xiàn)快速發(fā)展，是一種穩(wěn)健型融資渠道。
企業(yè)在進行風險融資過程中，既需要挖掘企業(yè)的核心價值，寫好商業(yè)計劃書，有需要熟悉融資過程，了解風險投資家的需求與偏好，進而有效的推銷企業(yè)。此外，企業(yè)還應(yīng)注意選取信譽高、實力雄厚、擁有出色管理經(jīng)驗的風險投資者，避免盲目的以資金作為唯一的選擇標準。
��二、成長期融資
成長期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量急劇擴大，市場規(guī)模迅速擴張，企業(yè)的融資需求依然旺盛。隨著企業(yè)的籌資能力提高，融資渠道也向多元化發(fā)展。這一階段，企業(yè)可以通過以下幾方面進行高效、低成本的融資。
1.債券融資
公司債券是由公司發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。債券融資具有風險小的優(yōu)點，這對于實力較弱的小企業(yè)來說是其融資的有利方式?？赊D(zhuǎn)換債券更是一種集股票和債券優(yōu)點于一身的融資工具，適用于規(guī)模較小，但有著數(shù)量較大、不斷增長的融資需求的成長型公司。值得注意的是，企業(yè)需要選擇合適的發(fā)行可轉(zhuǎn)債時機，通常是市場從熊市開始向牛市轉(zhuǎn)變的時候最為有利。
2.股權(quán)融資
股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)的所有權(quán)，通過企業(yè)增資方式引進新股東的一種融資方式。所籌集的資金，企業(yè)無需還本付息，但新股東將分享企業(yè)的贏利。中小企業(yè)常見的股權(quán)融資方式包括：產(chǎn)權(quán)交易融資、股權(quán)出讓融資、增資擴股融資和杠桿收購融資。通過股權(quán)融資，股東可以充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，快速將企業(yè)做大做強。但在股權(quán)融資過程中值得注意的是，企業(yè)創(chuàng)始人要嚴格掌握對企業(yè)的控制權(quán)，避免控制權(quán)分散所造成的決策效率低甚至是喪失所有權(quán)。
��三、成熟期融資
企業(yè)在成熟期可以采取相對激進的籌資策略。此時企業(yè)的經(jīng)營風險相對較低，從而使其能夠承擔中等財務(wù)風險，同時企業(yè)開始出現(xiàn)大量正現(xiàn)金流量。這些變化使企業(yè)可以開始通過增加長期債務(wù)或回購公司股票的方式增加財務(wù)杠桿作用。此外，隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴大，上市融資也是成熟期企業(yè)融資的重要手段之一。
1.銀行貸款
隨著企業(yè)與銀行合作關(guān)系的逐漸穩(wěn)定，企業(yè)比較容易從銀行得到融資支持。只要負債籌資導致的財務(wù)風險增加不會產(chǎn)生很高的總體風險，企業(yè)保持一個相對合理的資本結(jié)構(gòu)，負債籌資就會為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿利益，同時提高權(quán)益資本的收益率。
2.上市融資
如果企業(yè)達到一定規(guī)模，符合國家規(guī)定的上市公司條件，企業(yè)可以進行上市融資。企業(yè)上市成為公眾公司，能夠提高企業(yè)形象，能夠在資本市場上募集企業(yè)長遠發(fā)展的資金，同時還能吸收國際化的管理水平和資本運作經(jīng)驗。但是，企業(yè)必須嚴格按照遵照相關(guān)制度進行運作，并定期進行信息披露。同時還應(yīng)防止原有股東的股權(quán)稀釋，防止控制權(quán)轉(zhuǎn)移。
��四、衰退期融資
在衰退期，企業(yè)無須在進行大規(guī)模注資，而是應(yīng)該考慮如何最大限度的回收初期所投入的資本，并維持現(xiàn)有資金鏈。
