一、科技型中小企業(yè)的財務特點
(一)資金短缺。我國中小企業(yè)在其生產經營過程中面臨的最大困難是資金短缺，科技型中小企業(yè)也不例外。
從微觀角度來看，科技型中小企業(yè)自身的局限性抑制了其資金的流入。首先，科技型中小企業(yè)作為中小企業(yè)因其規(guī)模小、資產少，缺少抵押品，往往很難直接取得貸款。其次，大多數科技型中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，經營時間不長，企業(yè)往往關心的是生存發(fā)展問題，忽視了經營資料的積累，經常不存在詳細的序列化經營績效記錄，包括銀行在內的眾多投資主體，難以衡量其經營狀況，對其資金的投放非常謹慎；最后，科技型中小企業(yè)作為科技型企業(yè)，科技含量高，無形資產多，無形資產的價值難以得到普通投資人的認可，從而給人以投資風險大的印象，影響投資人對其資金的投放。
從宏觀角度來看，在經濟不景氣的情況下，人們的投資行為比較謹慎，科技型中小企業(yè)難以獲得資金；而在經濟高漲時期，社會資金總體需求旺盛，往往超過資金的總體供給，科技型中小企業(yè)也不容易獲得資金。
(二)經營風險大
1.創(chuàng)新自身的不確定性給企業(yè)經營帶來很大風險?？萍夹椭行∑髽I(yè)具有科技型企業(yè)的特點。作為科技型企業(yè)，其總體發(fā)展戰(zhàn)略的一個最重要方面是通過連續(xù)的技術創(chuàng)新活動來建立可持續(xù)的技術與市場競爭優(yōu)勢。因此，從這個角度可以說創(chuàng)新是科技型中小企業(yè)的本質特征。這也就決定了科技型中小企業(yè)的成長發(fā)展過程中存在著大量的不確定性。
首先，技術創(chuàng)新本身是高風險的。在技術創(chuàng)新過程中，創(chuàng)新技術能否成功的不確定性、技術前景的不確定性、技術進步的不確定性、產品生產的不確定性和可替代新技術的不斷出現，都使得科技型中小企業(yè)的技術創(chuàng)新孕含著很高的風險。
其次，市場創(chuàng)新也給企業(yè)帶來巨大的市場風險。高新技術產品在推出后，市場在接受能力、接受時間、競爭激烈程度等方面都存在巨大的的不確定性，這種不確定性使得企業(yè)的預期利潤很難達到。
最后，高新技術產品具有周期短、技術更新快的特點，產品更新?lián)Q代的速度進一步加劇了前兩項風險。 經營能力不足，管理混亂，導致經營風險大。我國科技型中小企業(yè)大多是科技人員為主創(chuàng)辦的主要從事高新技術產品(工藝、服務)研制、開發(fā)及生產的中小規(guī)模企業(yè)。其管理者在技術上有一定優(yōu)勢，但在管理方面卻往往是落后的。
一是科技型中小企業(yè)缺乏關鍵的管理人員，管理意識淡漠，管理觀念落后。一方面企業(yè)大多由創(chuàng)業(yè)者本人經營，他們一般技術上很強，但缺乏必要的經營管理經驗，風險識別和處理往往非程序化，僅僅依靠經營者個人決策，一旦發(fā)生決策失誤，后果不堪設想。另一方面，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段受實力和信譽的限制，難以吸收受過良好職業(yè)教育和擁有豐富經驗的職業(yè)經營管理人才。因此，人才缺乏的結果是企業(yè)的管理水平跟不上企業(yè)成長的速度。
二是科技型中小企業(yè)的內部管理彈性很大，信息技術得到廣泛應用，其績效評價、激勵制度等與傳統(tǒng)企業(yè)有很大不同，企業(yè)內部管理往往不到位，內部監(jiān)督機制不健全，導致企業(yè)內部管理混亂。
三是企業(yè)財務制度不合理，賬目混亂，沒有行之有效的市場營銷計劃，難以實現預期的利潤目標，收益具有很大的不確定性，加大了企業(yè)的風險。
(三)規(guī)模小，實力弱，規(guī)避風險能力差。除了內部條件的不確定性以外，企業(yè)外部的社會環(huán)境、政治條件的變化及自然災害也都會給科技型中小企業(yè)帶來風險?？萍夹椭行∑髽I(yè)創(chuàng)立者的冒險精神和行動是中小企業(yè)相對于大企業(yè)的一種優(yōu)勢，但也會使企業(yè)可能遇到較大的風險。而科技型中小企業(yè)規(guī)模小實力弱，抵御外界環(huán)境變化的風險明顯弱于大企業(yè)。與大企業(yè)相比，受自身規(guī)模和實力的制約，科技型中小企業(yè)受環(huán)境變化的影響程度更大，對環(huán)境因素的控制能力更弱，企業(yè)遭遇風險損失的概率很高，環(huán)境變化更容易給中小企業(yè)的生產經營活動帶來威脅，甚至造成企業(yè)的破產。
(四)企業(yè)具有高成長、高回報性?？萍夹椭行∑髽I(yè)開發(fā)生產的是高科技產品，它的附加價值大，經濟效益好，具有較高的回報率。同時，由于技術領先、知識產權保護、特許經營等因素，企業(yè)有明顯的市場優(yōu)勢，可以獲得超常速成長。
二、科技型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的實施
科技型中小企業(yè)兼具中小企業(yè)和科技型企業(yè)的特點，因此，科技型中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略必須綜合考慮中小企業(yè)自身的優(yōu)勢和劣勢，密切結合科技型企業(yè)本身的特點來加以制定和實施，為企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略提供支持。
(一)融資戰(zhàn)略——拓寬融資渠道，適度負債，保持良好的資本結構。充足的資金來源，良好的資金運作是企業(yè)發(fā)展的根本保證，對于科技型中小企業(yè)來說，為了保持技術的先進性以及市場地位的領先性，必須保持持續(xù)、大量的投入進行高強度的研發(fā)以及新產品的市場開發(fā)。籌資戰(zhàn)略就是企業(yè)根據內外環(huán)境狀況和趨勢對籌措資金目標、結構、渠道和方式等進行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經營戰(zhàn)略的實施和提高企業(yè)長期競爭力提供可靠的資金保證。籌資戰(zhàn)略對于科技型中小企業(yè)至關重要。
企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定要滿足企業(yè)生產經營的需要，同時還要充分考慮風險，將風險控制在可承受的范圍之內。企業(yè)面臨的風險主要有經營風險和財務風險。如前所述，一方面，科技型中小企業(yè)受規(guī)模限制，承受風險的能力較低。另一方面，科技型中小企業(yè)具有較高的經營風險，財務風險的擴大效應會使得企業(yè)承受更大的風險。因此，為了平衡和抑制高風險，科技型中小企業(yè)應將財務風險控制在較小的范圍之內。即企業(yè)應主要依靠所有者而不是債權人來提供資金，主要通過股權融資。因此，拓寬融資渠道，適度負債，保持良好的資本結構是科技型中小企業(yè)融資戰(zhàn)略的根本?，F階段，具體可以采取以下措施：
1.加強信用擔保，實現適度貸款融資。一方面，科技型中小企業(yè)應加強自身素質建設，提高自身的融資信譽度，以便獲得銀行貸款。也可以通過建立戰(zhàn)略聯(lián)盟進行聯(lián)盟融資，增加融資的規(guī)模，降低融資成本。聯(lián)盟融資由于金融機構不需要和多個小企業(yè)打交道，從而資降低了金融機構的監(jiān)督成本，銀行為企業(yè)貸款的意愿就會增強。
另一方面，政府可以設置中小企業(yè)信用保證基金，成立中小企業(yè)互助擔?；?，建立完善中小企業(yè)信用評審等級制度，引導其規(guī)范企業(yè)內部財務管理行為和經營決策行為，提高自身信譽，實現適度貸款融資。 廣泛吸收風險投資。風險投資是一種高投入、高風險的權益性資本投資，它主要投資于年輕的創(chuàng)新企業(yè)。隨著投資對象的不斷發(fā)展，它會相應的進行連續(xù)追加投資，且金額相當巨大，其目的主要在于投資對象的發(fā)展前景和資產的增值，一般在撤出投資之前不收紅利。另一方面，風險投資是一項高風險的投資，這主要是由投資對象的高風險性決定的，有關統(tǒng)計表明，20%的投資會徹底失敗，30%會損失一部分，30%盈虧平衡，只有20%會取得成功。鑒于風險投資的特點，風險投資者對風險有充分的認識，他們之所以愿意承擔高風險，是為了追求投資對象的高增長性，為了取得高收益，而科技型中小企業(yè)正好符合這種特點。
