一、影響企業(yè)財務(wù)監(jiān)督的主要因素
（一）信息不對稱性
不對稱性主要指外部財務(wù)監(jiān)督所掌握的經(jīng)營信息和財務(wù)信息的有限性。
１．外部財務(wù)監(jiān)督者（以下稱為“監(jiān)督者”）對經(jīng)營信息獲取的有限性。在現(xiàn)代企業(yè)，資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)由經(jīng)營者（經(jīng)理階層）控制。經(jīng)營者具體組織日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，包括市場調(diào)查、生產(chǎn)經(jīng)營決策、生產(chǎn)經(jīng)營計劃的實施與控制，以實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。監(jiān)督者不參與經(jīng)營者活動，因此對市場份額的大小與占有程度、產(chǎn)品的成本、質(zhì)量以及其對未來的影響等實時信息知之較少，只能獲取有限的歷史數(shù)據(jù)，考評經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，實施監(jiān)督。
２．監(jiān)督者對財務(wù)信息獲取的有限性。經(jīng)營者具體組織日常的財務(wù)活動，以實現(xiàn)所有者擬訂的財務(wù)目標(biāo)。雖然重大財務(wù)決策由所有者或股東大會作出，但財務(wù)決策的實施與日常的財務(wù)活動，包括一般的資金籌集和正常的資金營運活動均由經(jīng)營者控制，因此日常的財務(wù)收支信息是監(jiān)督者無法及時獲取的，只能通過審計等手段獲取有限的歷史數(shù)據(jù)，考評經(jīng)營者在特定的經(jīng)營時期財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)程度。
３．風(fēng)險信息獲取的有限性。監(jiān)督者對經(jīng)營信息、財務(wù)信息獲取的有限性決定了對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險認(rèn)知的程度與經(jīng)營者認(rèn)知程度的差別。一旦法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境等影響因素發(fā)生變化，監(jiān)督者無法準(zhǔn)確測定收益實現(xiàn)程度、難以把握現(xiàn)金流量，無法控制籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運風(fēng)險，更無法保證債權(quán)人的利益，企業(yè)資產(chǎn)的價值便難以準(zhǔn)確衡量。其表現(xiàn)在于監(jiān)督者判定的風(fēng)險，與企業(yè)財務(wù)報表所披露的信息體現(xiàn)出的風(fēng)險大小不同。這些因素導(dǎo)致監(jiān)督者不得不將精力放在財務(wù)收支和財務(wù)狀況的監(jiān)督上，對于風(fēng)險監(jiān)督的力度減弱。
（二）經(jīng)營者的利益驅(qū)動使得外部監(jiān)督力度減弱
由經(jīng)營者實現(xiàn)所有者的財務(wù)管理目標(biāo)，經(jīng)營者是最大合理效用的追求者，其具體行為目標(biāo)和所有者并不一致。在利益驅(qū)動下，經(jīng)營者的目標(biāo)不外乎以下三個方面：
１．追求實際報酬。經(jīng)營者實際報酬的提高，包括年薪的多少與增幅大小、配置的辦公設(shè)施、交通工具的優(yōu)劣，甚至績效股的多少都會成為經(jīng)營者追求的目標(biāo)。在所有者看來這些支出不可避免，但是不能超過一定的度；在經(jīng)營者看來這些報酬是越高越好，因此，不惜弄虛作假通過提高經(jīng)營業(yè)績來提高其實際報酬水平，影響了企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)。
２．增加閑暇時間與享受度。較少的工作時間、工作時間內(nèi)較多的閑暇、較小的工作強(qiáng)度等，成為經(jīng)營者追求的目標(biāo)之二，可能導(dǎo)致正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動不能很好地規(guī)劃、組織與實施，資金運作的難度加大。
３．避免風(fēng)險或漠視風(fēng)險。一般企業(yè)里，經(jīng)營者的利益水平是確定的，其努力工作并不會得到額外的報酬，其努力程度與所得利益不匹配，而且努力行為與結(jié)果之間具有不確定性，因此，經(jīng)營者總是試圖避免不確定性帶來的風(fēng)險，希望獲得穩(wěn)定的報酬，這直接影響了企業(yè)的獲利能力與長遠(yuǎn)發(fā)展能力。經(jīng)營者為了提高自己的社會地位，也可能會設(shè)法提高其經(jīng)營業(yè)績，更好地實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。為此，總希望最大限度地提高市場占有率從而不適當(dāng)?shù)亟档统杀?、增加?fù)債比率等，以提高每股收益，提高社會認(rèn)可度，由此帶來額外的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險。由于監(jiān)督者與經(jīng)營者的信息不對稱，可能會對經(jīng)營者行為不加干涉，導(dǎo)致其行為目標(biāo)與企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)背道而馳。
（三）外部制約機(jī)制不健全影響外部財務(wù)監(jiān)督力度
我國企業(yè)的經(jīng)營者由董事會或國有資產(chǎn)管理局任命，并對其負(fù)責(zé)，但對經(jīng)營者的外部制約機(jī)制未能到位，使得經(jīng)營者的行為目標(biāo)與所有者的目標(biāo)相左。對經(jīng)營者的外部制約機(jī)制一般由資本市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)營者市場構(gòu)成。
