一、供應(yīng)鏈融資的含義
供應(yīng)鏈融資是指銀行對整個供應(yīng)鏈條的供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的審查，并對其核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。它是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點，制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案。供應(yīng)鏈融資解決了上下游企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競爭力。
供應(yīng)鏈融資和“物流銀行”“融通倉”相似，服務(wù)的主體都是資金嚴(yán)重短缺的中小企業(yè)，它圍繞“1”家核心企業(yè)，通過現(xiàn)貨質(zhì)押和未來貨權(quán)質(zhì)押的結(jié)合，打通了從原材料采購、中間及制成品，到最后經(jīng)由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的不斷增值。
供應(yīng)鏈融資模式的出現(xiàn)及其迅速發(fā)展，其原因在于供應(yīng)鏈融資具有“多贏”效果。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。
二、供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)的區(qū)別
供應(yīng)鏈融資作為一種新的融資模式，其發(fā)展是基于傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)的，但又明顯與傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)不同，其主要特點表現(xiàn)為：
第一，傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)注重申請授信企業(yè)自身經(jīng)營的狀況，注重的是申請授信企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、市場等各方面情況，而銀行基于企業(yè)在商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)狀況對企業(yè)進(jìn)行信貸支持；供應(yīng)鏈融資除保留傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)的特點外，銀行不僅跟單一的企業(yè)打交道，還跟整個供應(yīng)鏈中的所有企業(yè)打交道，更要注重供應(yīng)鏈核心企業(yè)與上、下游企業(yè)之間的合作關(guān)系的緊密程度和穩(wěn)定程度，從而確立可信度。由于銀行更關(guān)注整條供應(yīng)鏈的貿(mào)易風(fēng)險，即便單個企業(yè)達(dá)不到銀行的某些風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)，但只要這個企業(yè)與核心企業(yè)之間的業(yè)務(wù)關(guān)系和交易程度穩(wěn)定，銀行就可以拋開單獨針對該企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行風(fēng)險評估，而是對這筆業(yè)務(wù)進(jìn)行授信，并最終促成整個交易的實現(xiàn)。供應(yīng)鏈金融對整體貿(mào)易往來的評估會將更多中小企業(yè)納入到銀行的服務(wù)范圍，解決了中小企業(yè)融資難問題，促進(jìn)了中小企業(yè)發(fā)展。
第二，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的還款來源依靠企業(yè)綜合收入，不單純對應(yīng)單筆業(yè)務(wù)，借款人流動資產(chǎn)在形態(tài)規(guī)模上隨著企業(yè)經(jīng)營活動不斷變化，銀行難以對其進(jìn)行有效監(jiān)控。供應(yīng)鏈融資則側(cè)重于貸一筆款，定一單交易，還一筆資金，自貸自償，交易過程的信息流、物流和資金流的相對封閉運行，具有還款來源自償性，銀行可跟蹤管理，真正做到資金的封閉管理。
第三，傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險特征與供應(yīng)鏈融資不同，傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)主要表現(xiàn)為融資主體本身的經(jīng)營風(fēng)險，風(fēng)險比較單一。供應(yīng)鏈融資風(fēng)險來源于核心企業(yè)及整個鏈條風(fēng)險，根據(jù)供應(yīng)鏈內(nèi)部運作模式的不同，其風(fēng)險在一定程度上放大，也更加復(fù)雜。
三、供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的來源
由于供應(yīng)鏈融資模式自身的特殊性，對于放貸主題的銀行來說，其風(fēng)險也具有自身的特點。一般來說，供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險通常源于以下因素：
（一）交易合同的真實性
商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈融資模式中，是資金的注入者，更加關(guān)注整個供應(yīng)鏈交易的風(fēng)險，對風(fēng)險的評估不再只是對借款主體的各方面進(jìn)行評估，更多是對整筆交易及其上下游企業(yè)與核心企業(yè)的整個鏈條進(jìn)行評估，因此，交易合同真實性就是至關(guān)重要的，也是供應(yīng)鏈條能夠健康運行的關(guān)鍵所在。銀行對供應(yīng)鏈企業(yè)的信貸支持是基于交易合同真實性和自償性特征，一旦交易合同的真實性不存在，銀行就會面臨巨大的風(fēng)險。
（二）核心企業(yè)的風(fēng)險傳遞
供應(yīng)鏈融資主要是銀行依賴核心企業(yè)的信用，向整個供應(yīng)鏈提供融資的金融解決方案。而核心企業(yè)一般都是較大型的企業(yè)，其上下游企業(yè)大部分是中小企業(yè)，實際上是將核心企業(yè)的融資能力轉(zhuǎn)化為上下游中小企業(yè)企業(yè)的融資能力，提升上下游中小企業(yè)的信用級別。在這個過程中，核心企業(yè)與其上下游中小企業(yè)是信用的捆綁關(guān)系。在融資工具向上下游延伸過程中，一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)風(fēng)險，這種風(fēng)險也必然會隨著交易鏈條擴(kuò)散到系統(tǒng)中的上下游中小企業(yè)，進(jìn)而影響供應(yīng)鏈金融的整體安全性。
（三）沒有完整的信用體系支撐
供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈條中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)成員之間緊密而又穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，而這種協(xié)作關(guān)系維系的關(guān)鍵是企業(yè)之間的信用。如果供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間缺乏可靠和穩(wěn)定的信用關(guān)系，那么對于銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險會相應(yīng)加大，所以說缺失完整的信用體系支撐是信用風(fēng)險的主要來源之一。
（四）立法的滯后問題
供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是一項融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，銀行與企業(yè)和物流公司及整條供應(yīng)鏈甚至延伸到供應(yīng)網(wǎng)之間的產(chǎn)品在不斷的推陳出新，業(yè)務(wù)模式不斷多樣化，相對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)其標(biāo)準(zhǔn)化程度較低。在信用捆綁、貨物監(jiān)管、資產(chǎn)處置、交易文本的確定等諸多方面涉及一系列新的法律問題，現(xiàn)有法律很難完全覆蓋，這也會給供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來法律風(fēng)險。
（五）業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險
目前供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)自成業(yè)務(wù)體系，專業(yè)化程度相對較高，從業(yè)務(wù)準(zhǔn)入評級到審批、貸后管理都有別于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)。此外供應(yīng)鏈融資服務(wù)作為系統(tǒng)性業(yè)務(wù)不僅對核心企業(yè)及其供應(yīng)鏈的運行需要有總體的把握，還要熟悉行業(yè)特征、競爭模式、風(fēng)險表現(xiàn)，因此，該項業(yè)務(wù)對從業(yè)人員提出了嚴(yán)格的專業(yè)要求。而在實際工作中，商業(yè)銀行對其內(nèi)部管理大都沿用傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，存在各環(huán)節(jié)操作風(fēng)險，在一定程度上制約了業(yè)務(wù)發(fā)展。
四、供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制
供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行及其相關(guān)往來企業(yè)和物流公司之間近年來的開發(fā)的一項重要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這一創(chuàng)新使各方達(dá)到了共贏的目的。要使這一創(chuàng)新具有持久的生命力，并帶來更進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。必須有效地控制隨之而來的風(fēng)險。而控制供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險應(yīng)從以下方面入手：
（一）市場準(zhǔn)入嚴(yán)格化，慎選核心企業(yè)
在整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，核心企業(yè)對其上下游企業(yè)的管理方式存在較大的差別，不同行業(yè)之間差別更是明顯。在一些壟斷程度較高的行業(yè)，上下游企業(yè)往往主要依靠市場情況來確定采購、銷售等交易行為。交易對象的隨機性較大，上下游企業(yè)之間不緊密且不穩(wěn)定，這類供應(yīng)鏈系統(tǒng)往往不適合采取供應(yīng)鏈融資模式解決融資和金融服務(wù)問題。因此，應(yīng)建立科學(xué)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格供應(yīng)鏈的準(zhǔn)入，要求核心企業(yè)對上下游客戶有嚴(yán)格的準(zhǔn)入、退出機制。核心企業(yè)要與上下游企業(yè)有相對穩(wěn)定的交易歷史，與上下游企業(yè)存在利益共享，并對上下游企業(yè)來說有較高的依存度，這樣才有利于銀行對供應(yīng)鏈進(jìn)行信用捆綁。
（二）設(shè)計與供應(yīng)鏈融資需求相適應(yīng)的授信管理模式和業(yè)務(wù)流程
商業(yè)銀行應(yīng)主動與第三方企業(yè)進(jìn)行合作，使整個供應(yīng)鏈的交易過程被第三方有效監(jiān)控，確保交易合同的真實性，這樣有利于規(guī)避操作風(fēng)險；另外通過某些風(fēng)險管理環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)外包可以提高風(fēng)險控制的有效性。例如，委托第三方物流進(jìn)行監(jiān)管，可以提高物流監(jiān)管的有效性，目前國內(nèi)多家商業(yè)銀行與中鐵物流、中遠(yuǎn)物流進(jìn)行業(yè)務(wù)合作進(jìn)行全流程貨物監(jiān)管，保證貨物總價高于銀行授信所要求最低價值，這些措施的實行產(chǎn)生了很好的效果；同時可與一些相關(guān)機構(gòu)合作控制供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險如一些銀行與電子商務(wù)平臺、政府扶持小企業(yè)擔(dān)保部門來建立風(fēng)險補償金，一旦出現(xiàn)資金不能按期回收，可先由風(fēng)險補償金墊付，同時采取相應(yīng)措施追償。
（三）加強貸款后的動態(tài)跟蹤管理
供應(yīng)鏈金融的特點是供應(yīng)鏈條中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的資金流與物流的結(jié)合。因此，根據(jù)業(yè)務(wù)的不同階段做好貨物流轉(zhuǎn)、資金流去向的監(jiān)控、對于控制供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險至關(guān)重要。在保證貨物流轉(zhuǎn)與資金流轉(zhuǎn)相適應(yīng)的前提下，控制住現(xiàn)金流也就控制了還款來源，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)自償性。
（四）建立社會協(xié)調(diào)溝通機制，培育良好的信用環(huán)境和法制環(huán)境
供應(yīng)鏈融資的新模式是適應(yīng)當(dāng)前綜合國情的一種合理的融資渠道，但目前的融通機制和法律環(huán)境影響供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。因此，要建立健全社會信用系統(tǒng)和企業(yè)、個人信用登記制度及信用檔案，進(jìn)而創(chuàng)造公正的法制環(huán)境，保證商業(yè)銀行能夠在依法維權(quán)保權(quán)方面減少行政干預(yù)，這樣就會把商業(yè)銀行的風(fēng)險損失降到最低程度。另外，加強供應(yīng)鏈融資文化建設(shè)，增強成員之間的團(tuán)結(jié)協(xié)作，形成一種相互信任、相互尊重、共同創(chuàng)造、共同發(fā)展和共享成果的雙贏關(guān)系，從而維持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定與發(fā)展。
（五）其他方面的控制
建立動產(chǎn)質(zhì)押、物權(quán)擔(dān)保的評估評價體系，保證融資額度確定的科學(xué)合理性，避免過度授信。要做好整個行業(yè)及企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急預(yù)案，通過產(chǎn)品、法律文件、資產(chǎn)控制等一系列風(fēng)險控制手段，做好風(fēng)險緩釋安排。加強從事供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)專業(yè)人才的專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)，做好客戶經(jīng)理、風(fēng)險經(jīng)理、審批后臺專職人員培訓(xùn)，建立從業(yè)人員認(rèn)證制度、持證上崗，培育一支技術(shù)、營銷和管理的專業(yè)隊伍。
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（作者單位：沈陽大學(xué)）
