一、所有者權(quán)益賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格的差異性
傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論認(rèn)為，資金來(lái)源=資金運(yùn)用，推導(dǎo)出資產(chǎn)=資本，資本=負(fù)債資本+權(quán)益資本，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，資產(chǎn)-負(fù)債=凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益?，F(xiàn)行的會(huì)計(jì)恒等式產(chǎn)生于15世紀(jì)末，成熟于20世紀(jì)30年代，其理論建立在以歷史成本法計(jì)量屬性基礎(chǔ)上，其會(huì)計(jì)報(bào)表反映的以歷史成本將不同時(shí)點(diǎn)、不同資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的進(jìn)行累加，從而產(chǎn)生相應(yīng)的會(huì)計(jì)恒等式。而歷史成本法建立基礎(chǔ)的條件，一是幣值穩(wěn)定假設(shè)，二是社會(huì)平均生產(chǎn)率不變假設(shè)，二者共同構(gòu)成歷史成本原則得以存在的前提條件。因此，資產(chǎn)計(jì)價(jià)的結(jié)果，是資產(chǎn)賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)格始終保持一致。即某項(xiàng)資產(chǎn)要求按其取得或者交換時(shí)的實(shí)際計(jì)價(jià)入賬，入賬后的賬面價(jià)值在該資產(chǎn)存續(xù)期間一般不作調(diào)整。換而言之，歷史成本法體現(xiàn)資產(chǎn)的屬性就是過(guò)去形成資產(chǎn)投入的成本或者費(fèi)用作為資產(chǎn)的價(jià)值。在歷史成本計(jì)量屬性下，由于名義貨幣不發(fā)生變化，則上述會(huì)計(jì)等式永遠(yuǎn)保持平衡所以稱會(huì)計(jì)恒等式是毋庸置疑。故所有者權(quán)益的賬面價(jià)值來(lái)源于資產(chǎn)與負(fù)債的減項(xiàng)，即資產(chǎn)、負(fù)債決定于所有者權(quán)益的賬面價(jià)值。 隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司的出現(xiàn)，使所有者權(quán)益價(jià)值計(jì)量發(fā)生根本的變化，即投入資本變成股票，而股票可以通過(guò)證劵交易所進(jìn)行交易，這樣影響股票價(jià)格的因素就很多，包括內(nèi)在因素和外在因素。一般情況下，股票市價(jià)由股票的內(nèi)在價(jià)值決定，但同時(shí)受其他因素的影響。影響股票價(jià)格因素主要有：1、供求關(guān)系；2、公司經(jīng)營(yíng)狀況；3、宏觀經(jīng)濟(jì)因素；4、政治因素；5、心理因素；6、政策與制度因素；7、操縱因素；8、其他因素。其中：供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格。由于股票價(jià)格受上述因素影響，股票的賬面價(jià)值總是不等于股票市價(jià)，在一般情況下，股票市價(jià)要高于賬面價(jià)值。因此，對(duì)上市公司而言凈資產(chǎn)（可變現(xiàn)所有者權(quán)益）總是不等于所有者權(quán)益體現(xiàn)的股權(quán)價(jià)值。究其原因，（一）、現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論將所有者權(quán)益價(jià)值=資產(chǎn)-負(fù)債，該等式成立的前提條件，不考慮時(shí)間這一因素對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量的影響，即資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益價(jià)值不受時(shí)間影響，換言之，該等式是靜態(tài)等式，而會(huì)計(jì)計(jì)量、處理、報(bào)告的假設(shè)前提是會(huì)計(jì)主體在持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下進(jìn)行的，也就是說(shuō)會(huì)計(jì)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是動(dòng)態(tài)的，那么用一個(gè)靜態(tài)等式來(lái)反映會(huì)計(jì)主體動(dòng)態(tài)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否符合科學(xué)的邏輯；（二）、現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量所有者權(quán)益價(jià)值是可變現(xiàn)價(jià)值并非市場(chǎng)價(jià)格。企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，會(huì)計(jì)的目的不是去計(jì)量會(huì)計(jì)主體假設(shè)發(fā)生清償責(zé)任時(shí)所有者權(quán)益的價(jià)值；并且這種計(jì)量毫無(wú)意義，即企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下與非持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下所有者權(quán)益價(jià)值存在較大的差異，因此我們不妨把這種會(huì)計(jì)計(jì)量稱之為“預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)”或者“算命會(huì)計(jì)”更為貼切、妥當(dāng)；（三）、現(xiàn)行等式成立的理論基礎(chǔ)是歷史成本法為基礎(chǔ)，而歷史成本法建立的條件，一是幣值穩(wěn)定假設(shè)，二是社會(huì)平均生產(chǎn)率不變假設(shè)，二者共同構(gòu)成歷史成本原則得以存在的前提條件。因此，資產(chǎn)計(jì)價(jià)的結(jié)果，是資產(chǎn)賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)格始終保持一致，即凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益。但在名義貨幣發(fā)生變化、社會(huì)生產(chǎn)力不斷提高的今天，采用歷史成本法計(jì)量資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益嚴(yán)重背離市場(chǎng)價(jià)格，失去其理論基礎(chǔ)。因此為了真實(shí)反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值，必然考慮市價(jià)計(jì)量。在市價(jià)計(jì)量模式下，會(huì)計(jì)計(jì)量必須考慮時(shí)間這一因素對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的影響，即資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益在不同時(shí)點(diǎn)具有不同的價(jià)值，不時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益不具有可加性、可比性；（四）、現(xiàn)行的會(huì)計(jì)等式是從法律的角度闡述會(huì)計(jì)各要素之間的關(guān)系，而沒(méi)有從會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征要求來(lái)體現(xiàn)會(huì)計(jì)要素之間的關(guān)系。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況下，會(huì)計(jì)計(jì)量的結(jié)果不是用來(lái)說(shuō)明資產(chǎn)用來(lái)衡量清償能力，從受托理論講，它表明資產(chǎn)用來(lái)為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的獲利能力，從決策有用理論來(lái)講，會(huì)計(jì)反映的信息應(yīng)具有可靠性、相關(guān)性，為決策服務(wù)，因此，從法律的產(chǎn)權(quán)關(guān)系角度，建立的會(huì)計(jì)等式反映的是資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，清償義務(wù)，并不能來(lái)表達(dá)會(huì)計(jì)的職能、本質(zhì)特征；（五）、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下，股東不允許退股，只能進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，因此，所有者權(quán)益中體現(xiàn)的股東清償權(quán)是無(wú)法實(shí)現(xiàn)，一旦公司發(fā)生資產(chǎn)兼并、重組、破產(chǎn)、清算情形時(shí)，企業(yè)的所有者權(quán)益最終由市場(chǎng)交易決定，而不取決會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果，因此會(huì)計(jì)報(bào)表上所提供的所有者權(quán)益會(huì)計(jì)信息基本無(wú)效。換而言之，會(huì)計(jì)計(jì)量的所有者權(quán)益與實(shí)際結(jié)果相差較大；（六）、現(xiàn)行會(huì)計(jì)反映所有者權(quán)益價(jià)值僅僅考慮企業(yè)自身因素對(duì)所有者權(quán)益的影響，即資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益；而實(shí)踐中，企業(yè)價(jià)值特別是上市公司的所有者權(quán)益價(jià)值并不是由企業(yè)本身所能決定，而是由市場(chǎng)交易決定，也就是說(shuō)，影響所有者權(quán)益價(jià)值是多種因素的結(jié)果，而不是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)單一因素的結(jié)果，因此現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量的所有者權(quán)益價(jià)值不能真實(shí)反映企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值。例如：某上市公司股價(jià)5元，凈資產(chǎn)2元，流通股本1億，現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量所有者權(quán)益2億元，如果發(fā)生股份轉(zhuǎn)讓或者并購(gòu)的話，投資者一般情況下是按5元市場(chǎng)價(jià)格或者高于市場(chǎng)價(jià)格出售，而不會(huì)按凈資產(chǎn)價(jià)格交易，因此，現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量所有者權(quán)益價(jià)值背離了市場(chǎng)價(jià)值，其提供會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，對(duì)投資決策而言，不具有可靠性和相關(guān)性；（七）、企業(yè)整體資產(chǎn)包括有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，投資者買賣股票時(shí)，相應(yīng)擁有或者轉(zhuǎn)讓了股票所代表的企業(yè)整體凈資產(chǎn)價(jià)值即包括了有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，而會(huì)計(jì)計(jì)量?jī)H對(duì)有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，而對(duì)在企業(yè)發(fā)揮重要作用的自創(chuàng)商譽(yù)未予計(jì)量，從而導(dǎo)致所有者權(quán)益賬面價(jià)值與市價(jià)之間存在差異，這種價(jià)值差異性應(yīng)該確認(rèn)為企業(yè)的商譽(yù)，并作為企業(yè)整體價(jià)值構(gòu)成部分，否則，就應(yīng)視為凈資產(chǎn)與所有者權(quán)益的價(jià)值變動(dòng)予以考慮。應(yīng)該明確是，這種商譽(yù)價(jià)值體現(xiàn)是商譽(yù)的交換價(jià)值而非其在用價(jià)值，因而不能準(zhǔn)確地反映商譽(yù)內(nèi)在價(jià)值，即市價(jià)反映內(nèi)在價(jià)值存在波動(dòng)性。因此，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間，商譽(yù)是可以明確計(jì)量，其交換價(jià)值價(jià)值來(lái)源于股票市價(jià)（所有者權(quán)益市價(jià)）-凈資產(chǎn)公允價(jià)值之差，而在企業(yè)并購(gòu)時(shí)，商譽(yù)交換價(jià)值表現(xiàn)為收購(gòu)價(jià)格-凈資產(chǎn)公允價(jià)值。其實(shí)，收購(gòu)價(jià)格和交易價(jià)格之間本質(zhì)并沒(méi)有什么不同，雙方均來(lái)自市場(chǎng)交易，所不同之處只是交易時(shí)間、交易事項(xiàng)等方面。筆者認(rèn)為，既然現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論認(rèn)可并購(gòu)商譽(yù)=收購(gòu)價(jià)格-凈資產(chǎn)公允價(jià)值，那么企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況下，所有者權(quán)益賬面價(jià)值與市價(jià)的差異，就應(yīng)該體現(xiàn)為商譽(yù)交換價(jià)值，如果對(duì)商譽(yù)價(jià)值不進(jìn)行確認(rèn)的話，那么必然得出凈資產(chǎn)公允價(jià)值不等于所有者權(quán)益市價(jià)的結(jié)論。
二、不同計(jì)量模式體現(xiàn)所有者權(quán)益不同的價(jià)值屬性。
由于資產(chǎn)、負(fù)債具有不同的價(jià)值屬性，因此不同的計(jì)量模式反映出資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值屬性也就不同，不同價(jià)值屬性價(jià)值量存在很大的差異。這樣，就給所有者權(quán)益的價(jià)值計(jì)量產(chǎn)生較大的影響。因此根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性選用恰當(dāng)?shù)挠?jì)量模式計(jì)量對(duì)所有者權(quán)益就尤為重要，它不僅僅在于是否能真實(shí)地反映所有者權(quán)益的價(jià)值，而且還影響到其提供的會(huì)計(jì)信息是否有用。目前，主要運(yùn)用的會(huì)計(jì)計(jì)量模式主要有五種：歷史成本、重置成本、公允價(jià)值、現(xiàn)行市價(jià)、現(xiàn)值。
(一)、歷史成本法體現(xiàn)資產(chǎn)的屬性是資產(chǎn)投入價(jià)值，即過(guò)去形成資產(chǎn)投入的成本或者費(fèi)用作為資產(chǎn)的價(jià)值。其對(duì)應(yīng)的所有者權(quán)益的價(jià)值屬性也是投入價(jià)值，即反映投資者過(guò)去在不同時(shí)點(diǎn)上累計(jì)的投入資本；（二）、重置成本法計(jì)量模式表現(xiàn)出資產(chǎn)的屬性是資產(chǎn)重置價(jià)值，即資產(chǎn)按照現(xiàn)在購(gòu)買相同或者相似資產(chǎn)所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價(jià)物的金額計(jì)量，其對(duì)應(yīng)的所有者權(quán)益的價(jià)值屬性是重置價(jià)值，即在現(xiàn)時(shí)購(gòu)買相同的所有者權(quán)益所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價(jià)物的價(jià)值；（三）、公允價(jià)值計(jì)量法體現(xiàn)資產(chǎn)屬性理論上體現(xiàn)是交換價(jià)值，即按照在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量；其對(duì)應(yīng)的所有者權(quán)益價(jià)值屬性應(yīng)該是交換價(jià)值，即體現(xiàn)是所有者權(quán)益市場(chǎng)價(jià)格；但實(shí)踐中對(duì)公允價(jià)值確認(rèn)采用現(xiàn)行市價(jià)和現(xiàn)值計(jì)量等二種以上計(jì)量方法，并以現(xiàn)行市價(jià)為第一順序，因此公允價(jià)值計(jì)量模式下所有者權(quán)益價(jià)值屬性體現(xiàn)是一種混合價(jià)值屬性，換言之，采用公允價(jià)值計(jì)量理論上價(jià)值屬性與計(jì)量模式之間存在矛盾；（四）、現(xiàn)行市價(jià)體現(xiàn)是資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的交換價(jià)值，即按照會(huì)計(jì)核算當(dāng)日的會(huì)計(jì)要素市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行計(jì)量；（五）、在現(xiàn)值計(jì)量模式下，資產(chǎn)的屬性體現(xiàn)是資產(chǎn)在用價(jià)值，指資產(chǎn)按照預(yù)計(jì)從其持續(xù)使用和最終處置中所產(chǎn)生的未來(lái)凈現(xiàn)金流入量折現(xiàn)的金額，其對(duì)應(yīng)的所有者權(quán)益價(jià)值屬性是其內(nèi)在價(jià)值即投資價(jià)值。可見(jiàn)采用不同的計(jì)量方法在影響資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值同時(shí)，也會(huì)影響所有者權(quán)益的價(jià)值，因此根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性選用恰當(dāng)?shù)挠?jì)量模式計(jì)量所有者權(quán)益價(jià)值是會(huì)計(jì)計(jì)量一個(gè)必須解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
三、公允價(jià)值計(jì)量模式下的所有者權(quán)益
隨著人們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的改變，報(bào)告使用者越來(lái)越關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)告提供的會(huì)計(jì)信息是否有效，以有助于評(píng)價(jià)與決策，因此，越來(lái)越凸顯公允價(jià)值計(jì)量模式的優(yōu)越性、必要性，在采用公允價(jià)值計(jì)量下，由于會(huì)計(jì)要素是按照同一時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量即會(huì)計(jì)要素在不同時(shí)點(diǎn)具有不同的價(jià)值，在不同一時(shí)點(diǎn)不具有可加性、可比性，因此使資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值與市價(jià)存在差異，即：資產(chǎn)市價(jià)-資產(chǎn)賬面價(jià)值=資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)，資本市價(jià)-資本的賬面價(jià)值=資本的價(jià)值變動(dòng)，公允價(jià)值計(jì)量模式下的所有者權(quán)益計(jì)量與歷史成本計(jì)量方法最大的區(qū)別在于：將資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)視為利得或損失計(jì)入利潤(rùn)，反映在所有者權(quán)益當(dāng)中，也就是說(shuō)將資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)視為所有者權(quán)益價(jià)值變動(dòng)，并作為所有者權(quán)益的現(xiàn)行價(jià)格，即形成會(huì)計(jì)等式：資產(chǎn)市價(jià)=負(fù)債市價(jià)+所有者權(quán)益市價(jià)，但在實(shí)際我們發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)所反映的現(xiàn)時(shí)所有者權(quán)益價(jià)值并不是該時(shí)點(diǎn)的股權(quán)市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)上市公司而言，該時(shí)點(diǎn)的股權(quán)價(jià)值即股票的市價(jià)，非上市公司而言，要采用技術(shù)評(píng)估的方法，確認(rèn)所有者權(quán)益的真實(shí)價(jià)值，因此現(xiàn)行公允價(jià)值計(jì)量模式下所反映的所有者權(quán)益價(jià)值會(huì)計(jì)信息并不真實(shí)、有用，使投資者無(wú)法進(jìn)行評(píng)判、決策。仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，采用現(xiàn)行的公允價(jià)值計(jì)量模式下反映的所有者權(quán)益的價(jià)值屬性既不是投入成本價(jià)值，也不是重置成本價(jià)值、交換價(jià)值、更不是在用價(jià)值，它反映價(jià)格是介于在歷史成本與市場(chǎng)價(jià)格之間的價(jià)格，顯然不符合所有者權(quán)益價(jià)值屬性的特點(diǎn)，使價(jià)值屬性與計(jì)量模式之間沒(méi)有保持邏輯上的一致性，從而會(huì)導(dǎo)致其反映的會(huì)計(jì)信息失真。筆者認(rèn)為，根據(jù)公允價(jià)值理論，反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益價(jià)值屬性是交換價(jià)值，因此采用公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)該是單一的市價(jià)計(jì)量，而不是混合計(jì)量模式，在沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格情況下，應(yīng)該采取技術(shù)方法估價(jià)，而不能采用其他計(jì)量方法進(jìn)行替代，否則價(jià)值屬性就不具有同一性。
四、結(jié)論
所有者權(quán)益代表了股東的權(quán)益，由于其不同的價(jià)值屬性，采用的計(jì)量方法就不同，從而產(chǎn)生了很大的價(jià)值差異，因此，根據(jù)價(jià)值屬性選擇恰當(dāng)?shù)姆椒ㄓ?jì)量所有者權(quán)益價(jià)值尤為關(guān)鍵，現(xiàn)行的公允價(jià)值計(jì)量模式下，由于所有者權(quán)益的屬性與計(jì)量模式之間存在邏輯上的缺陷，建議采用單一市價(jià)計(jì)量模式計(jì)量資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益，以客觀、準(zhǔn)確反映所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值。
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