對外經(jīng)貿(mào)財會2001. 11
金融創(chuàng)新風險的會計防范
肖凌 朱小琴
一、金融創(chuàng)新及其風險
廣義地講，金融創(chuàng)新是整個金融領(lǐng)域所有新的創(chuàng)造和新的發(fā)現(xiàn)，包括金融工具（即金融產(chǎn)品）、金融交易技術(shù)、金融機構(gòu)乃至金融市場、管理制度諸多方面的創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新只是指金融工具的創(chuàng)新，而其他方面的創(chuàng)新不過是金融工具創(chuàng)新的伴隨物。本文所及的是狹義的金融創(chuàng)新，即金融工具的創(chuàng)新。
風險是金融創(chuàng)新產(chǎn)生的直接動因，是其與生俱來的“‘影子”。金融創(chuàng)新可被用來改變證券的風險特征，可使投資者獲得最有利的投資機會或借款機會，或者隔離其所處地位的風險。1994年7月國際證券監(jiān)管委員會（IOSCO）發(fā)布的《衍生金融工具管理指南》將金融創(chuàng)新的風險分為：信用風險、市場風險、流動性風險、法律風險、結(jié)算風險、運作風險。所謂信用風險是指由于合同的一方不能履行責任從而導致另一方發(fā)生損失的風險；市場風險是指由市場利率。匯率變動引起價格或價值變動導致公司虧損的風險；流動性風險是指金融創(chuàng)新的持有者缺乏交易對手而導致投資者無法在市場上找到出資或平倉的機會所造成的風險、結(jié)算風險是指公司未能在預期的時間收到對方付款或付貨的風險；運作風險是指公司因個人的錯誤或系統(tǒng)錯誤以及系統(tǒng)控制失靈而招致公司蒙受損失的風險；法律風險是指公司合約不能執(zhí)行或合約條文不當而招致?lián)p失的風險。這些風險往往會使投資者遭受嚴重損失，甚至危及整個金融市場的穩(wěn)定。因此，及時。充分地從會計上監(jiān)控和披露金融創(chuàng)新的風險狀況，對金融創(chuàng)新風險進行會計防范成為當前金融創(chuàng)新會計的主課題。
二、金融創(chuàng)新風險的會計監(jiān)控
（一）運用謹慎性原則。當今世界各國對風險防范運用得最廣泛的會計理論當數(shù)謹慎性原則。筆者認為，對金融創(chuàng)新的風險防范，采用謹慎性原則仍不失為一種行之有效的方法。這種方法要求企業(yè)在選擇會計處理方法時采用盡可能不高估資產(chǎn)和所有者權(quán)益的會計處理，要求企業(yè)的會計核算盡可能建立在比較穩(wěn)妥可靠的基礎(chǔ)上。要做到這些，就要：1．提取金融創(chuàng)新風險金。金融創(chuàng)新的出現(xiàn)及其迅猛發(fā)展給現(xiàn)行的以權(quán)責發(fā)生制為確認基礎(chǔ)、以歷史成本為計量基礎(chǔ)藥傳統(tǒng)財務(wù)會計模式帶來一系列的沖擊，如資產(chǎn)負債表外融資，金融資產(chǎn)和金融負債的確認和分類。金融資產(chǎn)與金融負債的計量及金融創(chuàng)新在財務(wù)報表中的披露與列報、尤其是金融創(chuàng)新風險的披露等。金融市場的發(fā)展，迫使會計從現(xiàn)行會計方法中尋求那些能披露金融創(chuàng)新風險的信息及降低災難的措施，這就要求研究現(xiàn)行會計理論中的適用部分，以便及時參與對金融創(chuàng)新風險的防范。根據(jù)現(xiàn)行會計理論，對金融創(chuàng)新提取“風險準備金”、“交易損失準備金”、“投資風險金”，這些做法無須對會計理論和財務(wù)報告結(jié)構(gòu)作重大修改便可操作。也有利于會計積極參與對金融創(chuàng)新風險的監(jiān)控。提取金融創(chuàng)新風險金，是以謹慎原則作為理論依據(jù)的，并不違反現(xiàn)行的會計原則，容易被社會各界所接受。財政部1996年1月10日公布的《企業(yè)會計準則——期貨（征求意見稿）》作出了示范，它建議期貨公司提取“交易損失準備金”，這是我國會計對金融創(chuàng)新監(jiān)控方面的一大進步。2．利用謹慎性原則確認損益。謹慎性原則在金融創(chuàng)新中的應(yīng)從，還體現(xiàn)在損益的確認上。亦即收益僅在相當確定時才予以確認。凡是預見的費用或損失都應(yīng)予以確認和入賬。與金融創(chuàng)新有關(guān)的現(xiàn)金流量，大多數(shù)發(fā)生在未來并可能長達數(shù)年。因此不確定性因素很多，可能對損益的確認有相當影響。這些不確定性因素通常只有交易人或財務(wù)報表編制者較為了解，而報表使用者（如股東或債權(quán)人）卻不盡熟知，尤其是一般大型公司往往有夸大盈余或掩飾財務(wù)狀況的傾向，適度地采用謹慎性原則可以產(chǎn)生率制作用。國際會計準則委員會（IASC）NO．48號征求意見稿中，提出金融資產(chǎn)和金融負債應(yīng)按公允價值計量，并按不同的情況對由于公允價值變動的損益作出不同的處理。（l）長或持有或至到期日的金融資產(chǎn)（或金融負債）按初始確認的公允價值計量，一般不確認由于公允價值變動而形成的損益。但是當公允價值跌至賬面金額以下時，或有較明顯的證據(jù)表明持有的資產(chǎn)可能蒙受報失時，應(yīng)對貼面價值進行調(diào)整，將調(diào)整額直接計入當期損益。（2）用手套期保值的金融資產(chǎn)和金融負債，按其報表日的公允價值計量，因公允價值變動而引起的損益，一般應(yīng)手遞延。（3）不屬于（l）、（2）類的金融資產(chǎn)，按報表日公允價值變動而引起的損益直接計入當期損益。筆者認為，對于第（l）類金融資產(chǎn)，其公允價值變動而形成的收益可以不予以確認，但因公允價值變動而形成的損失，應(yīng)計入當期損益或予以遞延，否則當損失實際發(fā)生時、將嚴重影響發(fā)生期間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，這種方法只確認公允價值下跌，不確認公允價值上漲，在邏輯上存在著矛盾；對于第（2）類金融資產(chǎn)因公允價值變動形成的損益處理，則依據(jù)于被套期保值的資產(chǎn)的損益處理。若被套期保值的資產(chǎn)因公允價值變動而形成的損益在當期損益中被確認，那么用于套期保值的金融資產(chǎn)的損益就應(yīng)在當期損益中被確認。如果被套期保值資產(chǎn)的損益予以遞延，用于套期保值的金融資產(chǎn)因為公允價值而形成的損益亦應(yīng)遞延。
（二）完善結(jié)算制度。金融創(chuàng)新風險管理的基本條件是建立完善的結(jié)算制度，金融創(chuàng)新交易是以少量保證金為保證的信用交易，“以小博大，以一博十”，其報酬是誘人的，但其風險也是驚人的。金融創(chuàng)新交易開始，就意味著風險的發(fā)生，該風險首先是通過結(jié)算反映出來的。要規(guī)避風險也要通過結(jié)算進行。因此，實行風險管理應(yīng)主要依據(jù)結(jié)算運作系統(tǒng)進行，但欲要結(jié)算系統(tǒng)有效地運作，就必須從制度上做到周密的安排：這是一項十分復雜的系統(tǒng)工程，需要科學周密設(shè)計。金融創(chuàng)新結(jié)算涉及內(nèi)容既包括保證金、每日結(jié)算，又包括會員監(jiān)督和財務(wù)保證，設(shè)計時既考慮各項內(nèi)容構(gòu)成的要素條件，又要注意彼此之間的聯(lián)系。在結(jié)算運作方式上，既要適應(yīng)已經(jīng)上市合約的需要，又要考慮本來金融創(chuàng)新結(jié)算方式的銜接。國外金融創(chuàng)新市場發(fā)展實踐表明，建立金融創(chuàng)新結(jié)算制度，有兩項基本原則是必須遵循的：一是設(shè)計結(jié)算制度的根本出發(fā)點應(yīng)從風險的防范、規(guī)避和控制出發(fā)；二是維持保證每日結(jié)算、財務(wù)稽核和財務(wù)保證之間的內(nèi)在聯(lián)系，注意提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗險能力?！痹S多國家均是按上述原則和市場細分的特點，普遍形成了一套保證金與每日結(jié)算緊密聯(lián)系雙向運作系統(tǒng)，其運作程序為你是；客戶保證金交與經(jīng)紀人，然后由全員經(jīng)紀人或非結(jié)算會員以及本戶會員交與結(jié)算會員，最后由結(jié)算會員交與結(jié)算公司（所）構(gòu)成擔保或附屬擔保，每日結(jié)算會員在結(jié)算公司（所）交付或收取結(jié)算額。實踐證明，這樣一套結(jié)算運作分層控制，減緩風險累積程度，對于提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗險能力也是十分有效的。
（三）建立合理的結(jié)算機構(gòu)。金融創(chuàng)新市場的運作。關(guān)鍵在于建立符合風險管理要求的結(jié)算機構(gòu)，金融創(chuàng)新市場助結(jié)算機構(gòu)不應(yīng)是一般的財務(wù)會計機構(gòu)。金融創(chuàng)新市場交易集中，每天成交數(shù)以萬計的合約，金融創(chuàng)新價格瞬息萬變。大量的資產(chǎn)在投資者、經(jīng)紀商、會員一、結(jié)算會員以及給司機構(gòu)之間頻繁流動，如果僅僅依賴于交易雙方或者一般財務(wù)結(jié)算部門辦理結(jié)算，顯然是難以勝任的，國外金融創(chuàng)新經(jīng)過長期的實踐、探索和發(fā)展，才找到既適合結(jié)算運作，又能滿足風險管理要求的金融創(chuàng)新運作機構(gòu)模式，。這種結(jié)算模式的基本特征是：直接介入交易，充當買賣雙方結(jié)算的對手，并承擔結(jié)算風險和財務(wù)保證。各國實踐證明，只有這樣以結(jié)算機構(gòu)為核心，才能實現(xiàn)上述的結(jié)算制度有效地運作，防止虧損的累積，又可通過財務(wù)稽核及時察覺運營和財務(wù)上的漏洞、從而為財務(wù)安全提供保證。同時也有利于對市場風險水平的控制。所以世界各國都將以這種結(jié)算機構(gòu)模式為核心的結(jié)算制度視為金融創(chuàng)新市場的運行基礎(chǔ)。并將此作為金融創(chuàng)新市場是否成熟的重要標志。
此外，會計對金融創(chuàng)新風險防范，還應(yīng)體現(xiàn)在信息揭示方面。由于《企業(yè)會計準則——期貨（征求意見稿）》要求交易保證金收取方在合約進入交割時，將交易保證金轉(zhuǎn)為交割款，根據(jù)金融創(chuàng)新風險屬充分估計負債的性質(zhì)，可在資產(chǎn)負債表中流動負債欄的應(yīng)付賬款后增設(shè)風破準備金，項目在計算時綜合了由交易金反映的企業(yè)金融創(chuàng)新風險程度高低等因素。緩解了風險信息披露與保證金秘密之間的矛盾。在會計改革發(fā)展過程中尚沒有更佳的方案出臺前，風險準備金項目有利于幫助財務(wù)報表使用者進行分析決策，亦有利于有關(guān)當局對市場進行監(jiān)管。
三、金融創(chuàng)新風險的會計披露
國際會計準則委員會（MSC）l995年3月在其ED48中規(guī)定，對每一類金融資產(chǎn)和金融負債無論是否被確認，企業(yè)都必須披露4類信息。
（－）關(guān)于每一類金融工具的范圍及性質(zhì)的信息，包括對未來現(xiàn)金流量的金額、時間分布和不確定性可能產(chǎn)生影響及重大事件和情況的信息；企業(yè)對這些資產(chǎn)和負債所采用的會計政策和確認、計量及表達的會計準則。
（二）關(guān)于利率風險的信息，包括契約規(guī)定的再定價日或者到期日以及實際利率
（三）關(guān)于信用風險的信息，包括合約的另一方無法履行其義務(wù)時，在不考慮任何抵押品公允價值情況下企業(yè)可能蒙受的最大損失額，企業(yè)對收回抵押品所采用的會計政策，信用風險的集中程度。
（四）關(guān)于金融資產(chǎn)和金融負債的公允價值的信息。表外附注信息的披露雖然能起到一定的揭示金融創(chuàng)新風險的作用，但其有一定的隱蔽性，即使企業(yè)的高層決策人員對金融創(chuàng)新交易的風險狀況也了解甚少；表外業(yè)務(wù)的隱蔽性潛伏著產(chǎn)生巨大風險的危機。因此，必須對現(xiàn)行會計報表的結(jié)構(gòu)和編報方式進行改進，以滿足充分揭示金融創(chuàng)新的會計信息的需要。
（一）改進現(xiàn)行會計報表的結(jié)構(gòu)模式，使之符合充分披露金融創(chuàng)新信息的需要，符合報表使用者能直接地取得有關(guān)金融工具的信息，如資產(chǎn)不再按其流動性分類，而是按“金融資產(chǎn)”和“非金融資產(chǎn)”分類。另外，對于某些能夠合理確認和正確計量的金融創(chuàng)新，可作為正式財務(wù)報表項目予以正式披露其較為詳細的信息。例如債權(quán)金額、估計的標的價格變動損益，未來可能的利得或損失等。
（二）增加報表的數(shù)量，編制一些適應(yīng)金融工具特殊需要的報表，如“金融頭寸表”、“金融工具明細表”，詳細記錄企業(yè)所持有的各種金融工具的情況。另一方面，對所謂“表外注釋”的觀念將可能改變。這是因為，許多金融工具（尤其是創(chuàng)新工具）都是表外項目，應(yīng)用現(xiàn)有的會計技術(shù)還無法納入會計報表。這時，表外注釋就不再是原來意義上的對報表項目的“附注說明”，而是與報表本身共同構(gòu)成會計報表基本的主要的內(nèi)容。
