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 張清華/文
隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融創(chuàng)新 手段越來(lái)越多，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)近些年 經(jīng)歷了爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為發(fā)展最快的金融 細(xì)分領(lǐng)域之一。截至 2021 年底，我國(guó)資 管產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 134 萬(wàn)億元規(guī)模。 但在稅收上由于資管產(chǎn)品復(fù)雜的法律關(guān) 系和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及信息不對(duì)稱等多種因 素，征納雙方存在一定爭(zhēng)議。
稅法上對(duì)資管產(chǎn)品
和管理人的認(rèn)定
根據(jù)《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn) 品增值稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅〔2017〕 56 號(hào)，以下簡(jiǎn)稱 56 號(hào)文)，資管產(chǎn)品管理 人(以下簡(jiǎn)稱管理人)運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品過(guò)程 中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為(以下簡(jiǎn)稱資管 產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù))，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按 照3%的征收率繳納增值稅。
資管產(chǎn)品管理人包括銀行、信托公 司、公募基金管理公司及其子公司、證券 公司及其子公司、期貨公司及其子公司、 私募基金管理人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、專 業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。資 管產(chǎn)品包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、資金信托(包 括集合資金信托、單一資金信托)、財(cái)產(chǎn)權(quán) 信托、公開(kāi)募集證券投資基金、特定客戶 資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向

資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募投資基金、債權(quán)投資 計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、股債結(jié)合型投資計(jì) 劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理 產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。
目前存在的主要問(wèn)題
一是對(duì)于保本非保本界定不明確導(dǎo) 致可能存在少交增值稅的風(fēng)險(xiǎn)。
在實(shí)務(wù)中，若銀行直接貸款給企業(yè)， 銀行收到的利息應(yīng)該按照“貸款服務(wù)”6% 繳納增值稅。 當(dāng)銀行通過(guò)信托設(shè)立一個(gè) 資管產(chǎn)品(例如信托計(jì)劃)發(fā)放貸款，企業(yè) 會(huì)加入增信條款，此環(huán)節(jié)如何界定是否保 本是最為關(guān)鍵的問(wèn)題。
增信即信用增級(jí)，是指?jìng)鶆?wù)人為改善 融資條件、降低融資成本，通過(guò)各種手段 和措施來(lái)降低債務(wù)違約概率或減少違約 損失率，以提高債務(wù)信用等級(jí)的行為。在 實(shí)踐中，增信措施不但包括保證、抵(質(zhì)) 押等典型的擔(dān)保方式，還包括讓與擔(dān)保、 經(jīng)營(yíng)權(quán)、信托受益權(quán)質(zhì)押等新型的擔(dān)保方 式，還有一些則通過(guò)特定交易結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)債 權(quán)的保障，如合同約定在某個(gè)時(shí)間按照固 定價(jià)格溢價(jià)回購(gòu)或贖回、無(wú)條件的差額補(bǔ) 足、固定利率優(yōu)先支付收益且不受對(duì)外投 資收益影響等。
因此，不能武斷地認(rèn)為有增信措施存 在的合同就是保本合同或者就是非保本 合同，而是應(yīng)該結(jié)合合同實(shí)質(zhì)內(nèi)容進(jìn)行區(qū)

分。如果一項(xiàng)增信措施使該產(chǎn)品達(dá)到保 本的程度，或者投資人可根據(jù)合同約定的 救濟(jì)措施取得約定的本金，那么就應(yīng)當(dāng)認(rèn) 定這些措施實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了保本承諾。
假設(shè)約定客戶從信托計(jì)劃中獲得資 金，以 8%利率計(jì)息，信托計(jì)劃將利息給銀 行。此時(shí)，信托計(jì)劃按簡(jiǎn)易征收 3%的稅 率繳納增值稅，由于信托沒(méi)有約定保本， 則銀行無(wú)需再次繳納增值稅。假設(shè)銀行 最終無(wú)法獲得約定的 8%利率計(jì)算的利 息，那么資管計(jì)劃設(shè)置了增信措施?？煞?為以下兩個(gè)環(huán)節(jié)：
若增信措施設(shè)置在信托計(jì)劃向銀行 借款的環(huán)節(jié)，客戶從信托計(jì)劃中獲得資 金，只給信托計(jì)劃 5%利率計(jì)算的利息，第 三方通過(guò)差額補(bǔ)足，把 3%利率計(jì)算的利 息補(bǔ)給銀行。那么，信托計(jì)劃將 5%利率 計(jì)算的利息按簡(jiǎn)易征收 3%的稅率繳納稅 款，而此時(shí)，銀行獲取的利息是保證承諾 的，則認(rèn)為是“保本”，銀行需要就收到的 8%利率計(jì)算的利息按貸款服務(wù) 6%繳納增 值稅。
若增信措施設(shè)置在客戶向信托計(jì)劃 借款的環(huán)節(jié)，客戶從信托計(jì)劃中獲得資 金，只給信托計(jì)劃 5%利率計(jì)算的利息，第 三方通過(guò)差額補(bǔ)足，把 3%利率計(jì)算的利 息補(bǔ)給信托計(jì)劃。那么，信托計(jì)劃將 8% 利率計(jì)算的利息按簡(jiǎn)易征收 3%的稅率繳 納稅款，而此時(shí)，銀行獲取的利息是不保 證承諾的，則認(rèn)為是“不保本”，銀行不需

繳納增值稅。
若增信措施是銀行無(wú)法獲得約定的 利息，則第三方將整個(gè)信托計(jì)劃買走，即 相當(dāng)于轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃的收益權(quán)，則按“金 融商品轉(zhuǎn)讓”繳納增值稅。
因此，判斷企業(yè)“保本”以及“非保 本”，應(yīng)通過(guò)查看企業(yè)的合同，了解企業(yè)的 業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行判斷。應(yīng)該判斷企業(yè)的業(yè) 務(wù)是否屬于《關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增 值稅試點(diǎn)的通知》(財(cái)稅〔2016〕36號(hào)，以下 簡(jiǎn)稱 36 號(hào)文)中“貸款服務(wù)”的范疇，若屬 于則無(wú)需進(jìn)入是否“保本”判斷，直接按照 “貸款服務(wù)”繳納增值稅；若不屬于，則應(yīng) 該根據(jù)企業(yè)增信措施設(shè)置的那個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn) 行判斷是否繳納增值稅。
二是合伙型基金或公司型基金存在 誤享受 56 號(hào)文簡(jiǎn)易征收的風(fēng)險(xiǎn)。
部分合伙型基金或公司型基金錯(cuò)誤 將自身納入 56 號(hào)文范疇，按簡(jiǎn)易征收 3% 繳納增值稅。 由于合伙企業(yè)本身是增值 稅納稅人，合伙型基金相當(dāng)于以合伙企 業(yè)的名義對(duì)外投資，若是一般納稅人，應(yīng) 該按 6%的稅率繳納增值稅。判斷資管產(chǎn) 品的性質(zhì)，是否符合 56 號(hào)文中規(guī)定的范 疇，若超過(guò)則無(wú)法享受 3%的簡(jiǎn)易征收的 優(yōu)惠。
三是誤將產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)發(fā)生費(fèi)用收 到的增值稅專用發(fā)票作為管理人的進(jìn)項(xiàng) 抵扣并在企業(yè)所得稅前扣除。
資管產(chǎn)品在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生投資

顧問(wèn)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，由于產(chǎn)品不是一個(gè)獨(dú) 立的納稅主體，因此，對(duì)方會(huì)將發(fā)票開(kāi)給 產(chǎn)品的管理人。嚴(yán)格意義上講，產(chǎn)品的管 理人應(yīng)該分別核算資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和 其他業(yè)務(wù)的銷售額，分別繳納增值稅，但 是仍可能存在管理人錯(cuò)將與資管產(chǎn)品相 關(guān)的增值稅專用發(fā)票進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣 的情況。
在日常管理過(guò)程中，可通過(guò)查看具體 合同，并且了解資管產(chǎn)品發(fā)生的費(fèi)用是否取 得了專用發(fā)票，查看發(fā)票中備注欄是否注明 了產(chǎn)品的名稱和編號(hào)，以及查看付款賬號(hào)， 即可區(qū)分出是否多抵扣了進(jìn)項(xiàng)稅額。
四是企業(yè)可能未將信托收益權(quán)的轉(zhuǎn) 讓所得繳納增值稅。
信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指信托計(jì)劃 的受益人，將持有信托計(jì)劃的未來(lái)收益權(quán) 轉(zhuǎn)讓給第三方，而不轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃的份 額。第三方取得信托收益權(quán)后，相應(yīng)的持 有期間的信托收益歸屬于第三方。
金融商品轉(zhuǎn)讓是指轉(zhuǎn)讓外匯、有價(jià)證 券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(quán)的 業(yè)務(wù)活動(dòng)。其他金融商品包括基金、信 托、理財(cái)產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種 金融衍生品。信托計(jì)劃凈值化后可以進(jìn) 行份額的轉(zhuǎn)讓，沒(méi)有凈值化的則可以轉(zhuǎn)讓 收益權(quán)。 因此，收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)屬于轉(zhuǎn) 讓其他金融商品，需要繳納增值稅。
(作者單位：國(guó)家稅務(wù)總局駐北京特 派員辦事處)