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甲公司是國內(nèi)一家從事建筑材料生產(chǎn)與銷售的國有控股上市公司（以下簡稱“公司”）。2014年公司銷售收入達(dá)100億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為70%，現(xiàn)金股利支付率為50%，銷售凈利率為5%。公司預(yù)計(jì)2015年銷售收入將增長60%，資產(chǎn)、負(fù)債占銷售收入的百分比分別為50%、35%，銷售凈利率為5%。
公司目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，應(yīng)當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。2015年銷售增長所需資金從外部籌集，考慮到公司目前付息壓力較大，其中3億元資金缺口由大股東及其他戰(zhàn)略投資者的股權(quán)投資來彌補(bǔ)，剩余資金通過發(fā)行債券的方式進(jìn)行籌集。
2014年12月，甲公司管理層提出了兩種籌資方案：
方案1：于2015年1月1日平價(jià)發(fā)行5年期公司債券，債券面值為1000元，票面利率10%，每年末支付一次利息。
方案2：于2015年1月1日發(fā)行5年期可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1000元，票面利率2%，從發(fā)行日起算，每年末支付一次利息。持有者在可轉(zhuǎn)債發(fā)行滿3年后方可將債券轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，另外，贖回條款規(guī)定甲公司可在可轉(zhuǎn)債發(fā)行滿4年后按一定價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)債。
假設(shè)普通債券的市場利率為10%，不考慮其他因素。

<1> 、根據(jù)資料計(jì)算甲公司的外部融資需要量。

<2> 、若按照方案1發(fā)行5年期公司債券，計(jì)算甲公司需要發(fā)行多少份債券。

<3> 、若按照方案2發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，且2017年12月31日甲公司股票市場價(jià)格為26.5元/股，當(dāng)2017年12月31日投資者選擇行使轉(zhuǎn)換權(quán)，計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率和轉(zhuǎn)換價(jià)值。

<4> 、相對于其他證券融資，說明可轉(zhuǎn)換債券融資對投資者的吸引力有哪些。

1.【正確答案】 外部融資需要量＝100×60%×（50%－35%）－100×（1＋60%）×5%×（1－50%）＝5（億元）

2.【正確答案】 債券價(jià)格＝1000（元） 
需要發(fā)行的公司債券份數(shù)＝（500000000－300000000）/1000＝200000（份）＝20（萬份）

3.【正確答案】 轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格＝1000/20＝50 （
可轉(zhuǎn)債公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值＝50×26.5＝1325（元）

4.【正確答案】 可轉(zhuǎn)換債券的吸引力體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是使投資者獲得固定收益；二是為投資者提供轉(zhuǎn)股選擇權(quán)，使其擁有分享公司利潤的機(jī)會(huì)。