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甲公司是某省的一家民營企業(yè),主要業(yè)務(wù)是高容量太陽能電池。公司 發(fā)展非常迅速,目前實(shí)現(xiàn)年銷售收入500多萬元,利潤100多萬元。公司董事會經(jīng)過分析 認(rèn)為,由于產(chǎn)品具有其他產(chǎn)品所無法比擬的優(yōu)點(diǎn),深受消費(fèi)者歡迎,預(yù)計(jì)未來市場前景十 分廣闊,高速增長態(tài)勢仍可保持至少5年左右。
甲公司在進(jìn)行企業(yè)籌資戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí),出現(xiàn)了兩種不同的觀點(diǎn):一種觀點(diǎn)認(rèn)為,公司目 前資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)比重很低,應(yīng)當(dāng)在維持資本規(guī)模基本不變的前提下,調(diào)整資本結(jié)構(gòu),加 大債務(wù)比重;另一種觀點(diǎn)認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步增加投資,擴(kuò)大資本規(guī)模,促進(jìn)增長。
假定不考慮其他因素。
要求:
1.你認(rèn)為該公司最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是什么?簡述理由。
2.甲公司在選擇籌資工具時(shí),采用哪些方法比校適宜。
【參考答案】
1.甲公司最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是快速增長和保守融資戰(zhàn)略。
理由:甲公司屬于快速增長型企業(yè),創(chuàng)造價(jià)值的最好方法是新增投資,而不是僅僅考 慮可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
2.在選擇籌資工具時(shí),可以采用以下方法:
(1)維持一個(gè)保守的財(cái)務(wù)杠桿比率,它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進(jìn)入金融市場的充足借 貸能力;
(2)采取一個(gè)恰當(dāng)?shù)?、能夠讓企業(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長提供資金的股利支付 比率;
(3)把現(xiàn)金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時(shí)的流動性緩沖品,以便于在那些 投資需要超過內(nèi)部資金來源的年份里能夠提供資金;
(4)如果必須采用外部籌資的話,那么選擇舉債的方式,除非由此導(dǎo)致的財(cái)務(wù)杠桿比 率威脅到財(cái)務(wù)靈活性和穩(wěn)健性;
(5)當(dāng)上述方法都行不通時(shí),采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長的方法。