作者：蔣玲
在企業(yè)的生存和發(fā)展過程中，現(xiàn)金流轉情況一直都處于一個十分重要的地位?，F(xiàn)金充裕的話，企業(yè)就可以及時地償還債務、支付股利、支付薪酬，并為企業(yè)的日常需求和擴張購入所需的原材料和固定資產。一個企業(yè)虧損了并不可怕，只要其手頭上有足夠的現(xiàn)金流，它就能夠幫助企業(yè)度過難關。反之，企業(yè)即使盈利，但是都是無法兌現(xiàn)的應收帳款，那么企業(yè)拿什么來維持日常的經營呢？現(xiàn)金流的短缺輕則影響到一個企業(yè)的正常經營，重則危及到企業(yè)的生存。因此準確預測現(xiàn)金流量，為財務管理和戰(zhàn)略策劃提供正確的現(xiàn)金流量信息，是企業(yè)資金管理的重中之重。
企業(yè)健康的現(xiàn)金流量應該能夠滿足企業(yè)資金循環(huán)與周轉的需要。企業(yè)控制現(xiàn)金流量應從以下幾方面著手：首先當然是保證充足的現(xiàn)金流量來滿足營運需求；其次是要保證高效率的現(xiàn)金流量，即企業(yè)通過增加現(xiàn)金流入和控制現(xiàn)金流出來取得維持日常經營和擴張所需的資金；再次是要降低現(xiàn)金流動過程中的風險，任何可能導致企業(yè)產生經濟損失，影響企業(yè)發(fā)展的風險都應當及時的規(guī)避和控制；最后就是要合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)有的資金，進行有效的管理和投資，替企業(yè)創(chuàng)造更高的價值。
在企業(yè)財務管理里面有一套企業(yè)現(xiàn)金流量控制指標體系，通過計算能夠幫助企業(yè)資金管理者及時了解企業(yè)現(xiàn)金流向情況，從而制定有效的管理方法。這一系列的大致的指標體系主要包括：現(xiàn)金流量結構指標、償債能力指標、現(xiàn)金充足性及財務彈性指標和收益質量指標。
現(xiàn)金流量結構指標包括：經營現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比、經營活動現(xiàn)金流入量與經營活動現(xiàn)金流出量之比等指標。這些數(shù)據(jù)都可以從現(xiàn)金流量表上獲得。通過對該類指標的分析、控制，能夠判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量結構的合理性，維持企業(yè)收支的動態(tài)平衡。
測試企業(yè)償債能力的指標有很多。例如：(1)現(xiàn)金比率(現(xiàn)金比率=現(xiàn)金÷流動負債)，這是用來衡量流動資產的質量。企業(yè)手中必須持有一定的現(xiàn)金儲備來應付到期的債務或其他需求。過低的現(xiàn)金比率可能會使企業(yè)面臨較大的償債風險；而過高的現(xiàn)金比率也會使企業(yè)內部滯留過多資金而導致獲利能力的下降。(2)到期債務本息償付比率(到期債務本息償付比率=經營活動現(xiàn)金凈流量÷(本期到期的債務本金+現(xiàn)金利息支出))。該比率應大于1，使用來反映企業(yè)償還債務的能力。(3)現(xiàn)金流量比率(現(xiàn)金流量比率=經營活動現(xiàn)金凈流量÷流動負債)。在正常的情況下，企業(yè)當期取得現(xiàn)金收入首先是用來滿足生產經營活動的支出，然后再滿足償還債務的支出。企業(yè)的流動資產的變現(xiàn)具有一定的柔性，而流動負債的到期償還卻要剛性的多。因此真正支撐起流動負債的是企業(yè)的經營活動現(xiàn)金流。因此將現(xiàn)金流量比率控制在一定范圍內，對于防范企業(yè)的償債風險，提高企業(yè)的償債能力具有較大的意義。(4)現(xiàn)金凈流量負債總額比率(現(xiàn)金凈流量負債總額比率=經營活動現(xiàn)金凈流量÷債務總額)，該比率是用來反映企業(yè)的綜合償債能力，比率越高，企業(yè)的償債能力就越強。
企業(yè)的償債能力指標只是用來測試企業(yè)整體的還債能力。但是如果要測試企業(yè)的現(xiàn)金流能否滿足需要，且能利用多余資金進行投資，這就要通過現(xiàn)金充足率及財務彈性指標進行分析。(1)現(xiàn)金流量充足率(現(xiàn)金流量充足率=經營活動現(xiàn)金凈流量÷(長期負債償付額+固定資產購置額+股利支付額))，這個比率通常應該大于1，如果小于1的話，則表明企業(yè)償付債務、進行固定資產再投資和支付股利需要通過其他來源來支付。(2)現(xiàn)金流量適當比率(現(xiàn)金流量適當比率=經營活動現(xiàn)金凈流量÷(資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利))，該指標則是說明企業(yè)所得現(xiàn)金維持和擴大生產經營規(guī)模的能力。當其值大于或等于1時，表明企業(yè)從經營活動中得到的現(xiàn)金足以應付各項資本性支出和現(xiàn)金股利的需要，不用再對外籌資。
還有一類是收益質量指標，主要是表明會計收益和凈現(xiàn)金流量的比例關系，即企業(yè)所確認的帳面收益中有多少是可以實現(xiàn)的。企業(yè)的收益質量影響著企業(yè)的價值，而收益與現(xiàn)金流量的匹配程度則決定了該企業(yè)的收益質量。當收益引起的現(xiàn)金流量不能維持經營或收益帶來了賬面利潤但并未相應增加現(xiàn)金流入時，這種利潤是低質量的；從自身發(fā)展以及實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的要求來看，能夠帶來持續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入的收益才稱得上是高質量的。(1)現(xiàn)金營運指數(shù)(現(xiàn)金營運指數(shù)=經營現(xiàn)金凈流量÷經營所得現(xiàn)金)，該指數(shù)小于1的話，表明企業(yè)有一部分的經營收益已經實現(xiàn)，但是可能由于種種原因而尚未收到現(xiàn)金。(2)現(xiàn)金收益比率(現(xiàn)金收益比率=經營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤)，這個指標反映在企業(yè)實現(xiàn)的收益中，現(xiàn)金收益所占比重的大小，即當期實現(xiàn)的凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保證的，這個指標對于衡量企業(yè)的利潤質量有著極為重要的意義。
以上這些關于企業(yè)現(xiàn)金流的比例，在實際操作過程中都有助于企業(yè)資金管理者進一步分析、了解企業(yè)現(xiàn)金流的真實狀況，及時采取有效的措施管理、控制好企業(yè)現(xiàn)金流量。(完)
