應收賬款票據(jù)化是企業(yè)資金管理重要舉措，同時也對企業(yè)財務報表的盈余質量重大有影響，同時對會計信息披露質量也有關聯(lián)。
近年來，人民銀行為了有效解決企業(yè)間三角債問題，積極發(fā)展票據(jù)市場，推行了企業(yè)應收賬款的票據(jù)化。而應收賬款是上市公司進行盈余管理的主要手段之一。根據(jù)壞賬準備計提的有關規(guī)定，應收賬款余額直接影響著企業(yè)的盈利指標及其他財務指標，進而影響企業(yè)在資本市場進行融資。本文以八一鋼鐵為例，分析應收賬款票據(jù)化對企業(yè)盈余質量的影響。
一、八一鋼鐵應收賬款票據(jù)化案例介紹
新疆八一鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“八一鋼鐵”）由八鋼集團聯(lián)合邯鄲鋼鐵集團有限責任公司、南京聯(lián)強冶金集團有限公司、新疆華順工貿(mào)有限公司、新疆維吾爾自治區(qū)技術改造投資公司四家企業(yè)，以發(fā)起設立方式設立的股份有限公司，股票代碼為6000581。通過分析八一鋼鐵的年報資料及有關財務分析指標可以發(fā)現(xiàn)，該公司盈利能力較為穩(wěn)定，業(yè)績指標也較為突出。然而，該公司銷售收現(xiàn)率極低的同時，應收賬款周轉率居高不下，且公司的存貨周轉率也極低。該公司2009年至2011年經(jīng)營與發(fā)展能力的各項指標見表1。（表略）
從表1可以看出，八一鋼鐵主營業(yè)務收入呈上漲趨勢，但收現(xiàn)比例卻不高。通過查看年報，在資產(chǎn)負債表中該公司應收票據(jù)余額遠大于應收賬款余額。由此可見，八一鋼鐵銷售業(yè)務的信用結算方式主要采用商業(yè)匯票方式結算，而商業(yè)匯票結算方式中絕大部分屬于銀行承兌匯票。該公司2009年至2011年應收票據(jù)與應收賬款年末余額對比情況見表2。（表略）
目前我國累計簽發(fā)的商業(yè)匯票中，95%以上屬于銀行承兌匯票。使用銀行承兌匯票結算時，出票方需要在銀行留存部分甚至全額的保證金存款，收票方若提前承兌，需支付較高的貼現(xiàn)利息，還占用了銀行的信用額度。在承兌環(huán)節(jié)，銀行還要審查與票據(jù)相關的真實交易背景，因此，對于結算雙方而言，使用票據(jù)結算的程序較為復雜，成本也相應較高。因此，一般只有當結算雙方信任程度較低的情況下，才采用相對穩(wěn)妥的應收票據(jù)方式進行結算，否則使用應收賬款結算方式即可。
二、應收賬款票據(jù)化與盈余管理
人民銀行推行企業(yè)應收賬款票據(jù)化的目的是將呆滯的應收賬款通過票據(jù)予以盤活，實質上屬于一種票據(jù)融資行為。通過票據(jù)市場融資，不失為企業(yè)短期融資的一個理想選擇，同時還能促進企業(yè)之間商業(yè)信用體系的建立和完善。然而，由于我國票據(jù)市場仍有待完善，商業(yè)票據(jù)往往成為了企業(yè)，尤其是上市公司盈余管理的一種手段。
（一）利用商業(yè)匯票結算方式虛增盈利
對于上市公司而言，會計盈利指標在一定程度上會引導資本市場的財務資源流向與流量。因此，上市公司可以通過提供有利于自身的會計指標信息，使資本市場的財務資源盡可能多地向本公司流入，或者減少流出，從而提高公司價值。如果上市公司應收票據(jù)年末余額遠大于應收賬款，其主要原因可能與壞賬準備的計提有關。雖然現(xiàn)行會計準則規(guī)定，企業(yè)計提壞賬準備的范圍包括應收賬款、應收票據(jù)、預付賬款、其他應收款、長期應收款等應收款項，但由于我國商業(yè)匯票往往期限較短，信用程度相對較高，且事先提供無法收回應收票據(jù)的證據(jù)難度較大，企業(yè)往往不對應收票據(jù)計提壞賬準備，從而提高了其賬面盈利。
從八一鋼鐵2009年至2011年的年報來看，每年年末均未對應收票據(jù)計提壞賬準備。如果該公司對這些應收票據(jù)計提壞賬準備，其財務狀況和相關財務指標可能發(fā)生巨大的變化。以八一鋼鐵的應收賬款計提壞賬準備政策為依據(jù)，1年以內(nèi)的應收賬款計提壞賬比例為6%。如果按照應收票據(jù)余額的6%分別對2009年至2011年的應收票據(jù)計提壞賬準備，計算結果見表3。從表中可以看出，應收票據(jù)計提壞賬準備對企業(yè)凈利潤的影響比較顯著。如果八一鋼鐵采用以新票抵舊票的方法，將超過一年的應收賬款結算金額計入應收票據(jù)，1年至2年應收賬款的壞賬準備計提比例為10%，在這種情況下是否計提壞賬準備對企業(yè)利潤的影響更加明顯。如果追溯到應收票據(jù)余額激增的第一年，是否計提壞賬準備對企業(yè)利潤的影響將更為顯著。
（二）利用應收賬款票據(jù)化來優(yōu)化相應財務指標
應收賬款票據(jù)化不僅能虛增盈利，還可以優(yōu)化一系列財務指標。針對企業(yè)盈利指標，如表3所示，由于應收賬款票據(jù)化，應收票據(jù)未計提壞賬準備，使得企業(yè)凈利潤虛增。相應地對以凈利潤為分母計算的每股收益、資產(chǎn)凈利率、權益報酬率等盈利指標產(chǎn)生了相應的影響。針對企業(yè)償債能力指標，以應收票據(jù)替代應收賬款入賬，期末不對應收票據(jù)計提壞賬準備，導致流動資產(chǎn)增加，進而導致資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等企業(yè)的短期償債能力指標得到改善，更有利于企業(yè)融資平臺的建立和完善。針對企業(yè)營運能力，公司的應收賬款在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位，公司的應收賬款若能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。因此，應收賬款周轉率從產(chǎn)品銷售到貨款收回整個周期的角度反映了應收賬款的管理水平，是評價企業(yè)經(jīng)營管理效率的重要指標。一般認為，應收賬款周轉率越快越好，因為收款迅速不僅表明企業(yè)信用狀況良好，償債能力強，不易發(fā)生壞賬損失，企業(yè)收賬費用減少，而且還表明資產(chǎn)的流動性較高，可在很大程度上節(jié)約企業(yè)的營運資金。
三、改進上市公司應收賬款票據(jù)化相關信息披露的建議
第一，增加應收票據(jù)表外披露的內(nèi)容?，F(xiàn)行的信息披露準則對上市公司應收賬款的披露要求較為詳細，而對應收票據(jù)的披露要求則相對簡單，報表使用者無法了解票據(jù)結算的關聯(lián)方、應收票據(jù)的本期發(fā)生額、票據(jù)的數(shù)量、簽發(fā)日期等信息。政府相關部門應當完善上市公司應收票據(jù)信息披露準則，使上市公司通過應收賬款票據(jù)化進行盈余管理的空間降低。第二，在計算應收賬款周轉率時，應將應收票據(jù)納入應收賬款。企業(yè)大部分應收票據(jù)是由企業(yè)賒銷形成的，因此在計算應收賬款周轉率時應該考慮應收票據(jù)，避免造成該指標的虛高。此外，會計師事務所及政府相關部門也應采取措施，加強審計與監(jiān)督，促使上市公司所披露的盈余信息質量及有關財務指標質量得到提高。
