EVA在國有企業(yè)中的應(yīng)用策略探討
趙麗萍
一、EVA在國有企業(yè)各個環(huán)節(jié)中的應(yīng)用
（一）EVA在國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中的作用
改革開放以來，我國國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)已趨向于成熟與完善，但其企業(yè)內(nèi)部仍存在著一系列的缺陷，主要表現(xiàn)在企業(yè)運轉(zhuǎn)機制和運轉(zhuǎn)方式較為滯后。企業(yè)運用EVA有效地緩解了企業(yè)運轉(zhuǎn)機制和運轉(zhuǎn)方式滯后性，即將企業(yè)管理者的利益和股東的利益直接掛鉤，大大提升了企業(yè)管理的工作積極性與自主性。同時，EVA進一步加強了企業(yè)管理層與基層人員的溝通與交流，有助于建立二者之間的信任關(guān)系。
（二）運用價值評估在國有企業(yè)進行決策投資時EVA產(chǎn)生的作用
1．提供給國有企業(yè)決策項目投資的參考標(biāo)準(zhǔn)
股東投入在企業(yè)當(dāng)中進行會計利潤核算時被當(dāng)成“天上掉餡餅”。這種對會計業(yè)績新型考核的制度，導(dǎo)致了經(jīng)營者為了迅速發(fā)展業(yè)務(wù)，獲取更高的利潤，沒有以股東利益為基本的出發(fā)點進行資源配置的優(yōu)化，在資本有效使用率方面被國有企業(yè)所忽視，在我國國有企業(yè)當(dāng)中，經(jīng)常能夠見到低成本國家建設(shè)以及對技改投入跟風(fēng)似的爭取的現(xiàn)象。但是EVA卻改變了這些弊端，在進行計算的過程中將涉及到的一切機會成本與資本成本全部納入考慮之中，通過這些告訴管理者，對任何成本的使用都是有代價的，只要投資項目進入正式啟動階段，企業(yè)的管理者便開始對投資項目進行資本成本的承擔(dān)，在進行決策時就應(yīng)該謹(jǐn)慎，同時對管理中的大小事務(wù)進行合理安排，優(yōu)化資源配置，進而提高效率。
2．為國有企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提供有利條件
在國內(nèi)，有統(tǒng)計表明多數(shù)國有企業(yè)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面有著散且弱的問題，針對業(yè)務(wù)來做出價值評估是EVA所具備的一個主要的功能，分析價值鏈每一環(huán)的效益，對每個業(yè)務(wù)單元資本所產(chǎn)生的投入與收益分別進行核算，以此來對有效股權(quán)在每個業(yè)務(wù)單元的收益率進行測算，同時進行排序每個業(yè)務(wù)單元產(chǎn)生價值的能力，為企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提供參考依據(jù)。另外，通過運用對不良資產(chǎn)進行剝離、組織業(yè)務(wù)聯(lián)盟、增值潛力較低業(yè)務(wù)外包這些辦法，結(jié)束或者降低投資低增值潛力業(yè)務(wù)，提升對高增值潛力業(yè)務(wù)的投資，以達到運營效率提升，擴展企業(yè)潛能的目的。
（三）EVA為國有企業(yè)融資決策的形成提供便利
國內(nèi)多數(shù)國有企業(yè)目前通常喜歡通過債轉(zhuǎn)股的方法來實現(xiàn)扭虧為盈的狀態(tài)。有部分上市企業(yè)喜歡運用增發(fā)新股的方式進行籌集資金還貸來提升業(yè)績，鼓勵分配的形式多采取轉(zhuǎn)股或者送股的方法。從表面現(xiàn)象分析，這種權(quán)益資本是“天上掉餡餅”，可是最終會引起資本擴容的后果，無論在將來什么時間，公司一旦開始進行現(xiàn)金股利的發(fā)放，現(xiàn)金股利就會因為股本的增長而擴大計算基數(shù)。其實這種做法只是暫時的解決了財務(wù)困境，但是賬面利潤卻是無法遮掩的，沒有從根本上提升企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。
帶入了經(jīng)濟增加值，在資本總成本里面加入了被包裝為投資者資金的機會成本的股權(quán)資本成本，將融資來源所需投資收益全方位的體現(xiàn)出來，在隨融資進行決策時決策者必須將各資本的成本列入考慮，對資本結(jié)構(gòu)做出最優(yōu)安排。通常來講，相對于權(quán)益資本成本來說，債務(wù)資本中對因為利息而發(fā)生的抵稅效應(yīng)的運用的成本更低。所以，EVA在企業(yè)對重視占用資金產(chǎn)生后果的方面帶來了很大幫助，能夠幫助企業(yè)形成優(yōu)質(zhì)的理財成本觀念，提高企業(yè)資金的流動速度，增強企業(yè)對資金使用效率的重視度，為企業(yè)資本進行優(yōu)化結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略方針，為企業(yè)融資決策的形成提供便利。
（四）EVA在國有企業(yè)科技創(chuàng)新能力中的作用
現(xiàn)階段，世界正處于一個動蕩不安的時期，各國紛紛致力于提升自身的經(jīng)濟、科技等核心競爭力，該市場競爭下，各國有企業(yè)越來越注重實現(xiàn)自身的理念創(chuàng)新、組織管理創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、市場創(chuàng)新以及文化創(chuàng)新等，力求通過實現(xiàn)多方面創(chuàng)新使企業(yè)在國際市場中立于不敗之地。就我過國有企業(yè)而言，由于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價和激勵機制呈現(xiàn)脫鉤狀態(tài)，導(dǎo)致其自身的創(chuàng)新能力較低，運用EVA促進業(yè)績評價和薪酬激勵機制掛鉤，對于做出創(chuàng)新貢獻的職工，企業(yè)給予豐厚的物質(zhì)獎勵和精神獎勵，以此，使我國國有企業(yè)樹立起創(chuàng)新精神，大大提升其創(chuàng)新能力，進而推進企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)進步，對實現(xiàn)我國國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠的積極影響。
二、國有企業(yè)的EVA應(yīng)用策略分析
（一）EVA在國有企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用策略
1．EVA的計算要科學(xué)高效
在國有企業(yè)進行EVA的計算過程中，需要提升對實際反映財務(wù)情形的重視，對于信息使用者來說，他們更加關(guān)注的是企業(yè)在未來能夠產(chǎn)生的增長力，因此要求企業(yè)在自身處理一些重大事項或者某些特殊情況必須披露在財務(wù)報表的附注里面，來確保投資者能夠了解企業(yè)的情況，進行決策的確定。比如說在新準(zhǔn)則里面有關(guān)合并報表的相關(guān)內(nèi)容，從舊準(zhǔn)則對母公司的側(cè)重，變成了對實質(zhì)的重視，合并范圍涵蓋了母公司及其所屬的全部子公司，并且股份比例的參考原則為“實質(zhì)重于形式”。此規(guī)定規(guī)避了過去存在的母子公司對利潤進行操控的現(xiàn)象。以新準(zhǔn)則中闡述的會計披露為依據(jù)，在這里合并報表便屬于需披露事項，很大程度上提升了會計信息的質(zhì)量。
2．國有企業(yè)財務(wù)信息要真實獲取
在操作的具體流程設(shè)立方面，需要具有公允價值，可以對企業(yè)信息進行公正客觀的披露，管理好企業(yè)的會計信息，新準(zhǔn)則的出臺對企業(yè)在公允價值的計量上提出了更高的要求。在新準(zhǔn)則中加入了計量公允價值的基本條件，重點是在地產(chǎn)項目投資、重組債務(wù)等方面應(yīng)用。不管是什么性質(zhì)行業(yè)產(chǎn)生的交易，一定要保證其公允價值的真實性，特別是針對地產(chǎn)行業(yè)，更是要提前對資產(chǎn)的評估以及交易市場進行規(guī)范，在執(zhí)法力度上進行提升，使公允價值在公平性以及真實性方面有所保障，以便于企業(yè)財務(wù)信息能夠被真實的獲取。
（二）要將EVA與企業(yè)激勵制度相結(jié)合的策略
如果經(jīng)濟增加值業(yè)績考核不同激勵制度聯(lián)系起來，經(jīng)濟增加值管理指標(biāo)將很難實現(xiàn)。激勵制度可以有效地將管理層和員工獲得的報酬與他們?yōu)楣蓶|創(chuàng)造的財富緊密結(jié)合，避免傳統(tǒng)激勵制度下所出現(xiàn)的過度關(guān)注短期目標(biāo)的行為，實現(xiàn)以激勵長期價值創(chuàng)造為核心的激勵制度。
（三）完善國有企業(yè)EVA應(yīng)用體系
國有企業(yè)內(nèi)部要統(tǒng)一思想，進行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)，深入認(rèn)識EVA管理方法，以保證其順利實施。要順利實施EVA，就必須進行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)工作，統(tǒng)一思想，使EVA得到廣大職工的認(rèn)可。國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)深入認(rèn)識EVA，包括對實施方法和經(jīng)驗的認(rèn)識。需要注意EVA適用范圍，對于EVA管理方法不能生搬硬套，必須結(jié)合本國國有企業(yè)實際，有針對性地做一些調(diào)整，使之便于理解和接受。要測算出相對精確的EVA，還需要相關(guān)行業(yè)的一些關(guān)鍵性數(shù)據(jù)，在子公司眾多，內(nèi)部交易復(fù)雜的公司中更是如此。東風(fēng)汽車采用的一系列EVA數(shù)值是由其自主測算的，其是否反映了真實情況是個疑問。相比同樣實行EVA的寶鋼，在實施EVA薪酬改革前參考了國內(nèi)外3O多家同行國有企業(yè)的EVA數(shù)值。因此在進行嘗試的過程中最好咨詢專業(yè)人員避免走彎路。
三、結(jié)論
綜合而言，雖然EVA指標(biāo)本身存在局限，但仍不失為一個蘊含著先進價值理念的管理工具，是對現(xiàn)行會計實務(wù)利潤概念的有益補充，也是對傳統(tǒng)經(jīng)營業(yè)績評價結(jié)果的進一步修正。國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況謹(jǐn)慎實施，以有利于引導(dǎo)國有企業(yè)真正建立投入產(chǎn)出機制，更加關(guān)注價值創(chuàng)造，抑制亂投資和過度做大的沖動，加強風(fēng)險管理，提高增長質(zhì)量。
