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【摘　　要】
【摘要】本文以高成長(zhǎng)性上市公司為研究對(duì)象，考察了2004 ~ 2008年期間會(huì)計(jì)盈余和現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的解釋力。研究結(jié)果表明，會(huì)計(jì)盈余和現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性具有解釋力，且會(huì)計(jì)盈余與現(xiàn)金流量之間具有增量解釋力；現(xiàn)金流量的信息含量明顯高于會(huì)計(jì)盈余；會(huì)計(jì)盈余與現(xiàn)金流量的組合對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的解釋力最強(qiáng)。
【關(guān)鍵詞】應(yīng)計(jì)利潤(rùn) 會(huì)計(jì)盈余 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 成長(zhǎng)性

成長(zhǎng)性是資本運(yùn)作和股票投資的重要依據(jù)，它代表著企業(yè)有價(jià)值的未來(lái)投資機(jī)會(huì)。從價(jià)值的角度來(lái)看，成長(zhǎng)性表現(xiàn)為企業(yè)獲取超額回報(bào)的能力，可以理解為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值 ?！缎仑?cái)富》等權(quán)威期刊每年都會(huì)評(píng)選出成長(zhǎng)性居于前百?gòu)?qiáng)的企業(yè)。筆者無(wú)法理解的是：為什么部分高成長(zhǎng)性企業(yè)的排名迅速下降，甚至消失于百?gòu)?qiáng)榜，而另一部分高成長(zhǎng)性企業(yè)則可以繼續(xù)高速成長(zhǎng)？