作 者】
張建斌 鮑新中
【作者單位】
北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院
【摘 要】
【摘要】我國(guó)證券市場(chǎng)的有效性問(wèn)題一直為學(xué)者們所關(guān)注，但并未得出一致的研究結(jié)論。本文利用證券市場(chǎng)有效性的通常檢驗(yàn)方法，通過(guò)隨機(jī)游走檢驗(yàn)和基金業(yè)績(jī)分析方法，對(duì)深圳證券市場(chǎng)的有效性進(jìn)行了較為系統(tǒng)的實(shí)證研究，得出的結(jié)論是：深圳證券市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到弱式有效，但還不具備半強(qiáng)式有效。
【關(guān)鍵詞】有效市場(chǎng)理論 深圳證券市場(chǎng) 弱式有效
有效市場(chǎng)理論又稱(chēng)有效市場(chǎng)假說(shuō)，是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和資本市場(chǎng)理論體系的一個(gè)重要基石。有效市場(chǎng)理論認(rèn)為，金融資產(chǎn)的價(jià)格能夠反映市場(chǎng)上所有的信息，投資者不可能利用任何已知信息去獲取超額收益。有效市場(chǎng)理論最早是Roberts 在1967 年提出來(lái)的，而Fama對(duì)此做了大量的研究工作，他根據(jù)相關(guān)信息的不同類(lèi)型定義了三種形式的有效市場(chǎng)，即弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)。
我國(guó)自20世紀(jì)80年代末建立證券市場(chǎng)以來(lái)，學(xué)者們一直很關(guān)注證券市場(chǎng)的有效性問(wèn)題，先后發(fā)表過(guò)不少研究文章，但并未得出一致結(jié)論。本文以深圳證券市場(chǎng)為研究對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)我國(guó)證券市場(chǎng)的有效性。
