【摘 要】
【摘要】本文以滬深兩市107家房地產上市公司為樣本，實證檢驗了地方政府補助與房地產企業(yè)績效的關系。研究發(fā)現(xiàn)，與其他行業(yè)不同的是，房地產企業(yè)獲得地方政府補助的動因與企業(yè)性質無關，國有與民營房地產企業(yè)在獲得政府補助方面無顯著差異。資產規(guī)模及銷售規(guī)模是影響房地產企業(yè)獲得政府補助的主要因素，資產規(guī)模和銷售規(guī)模越大的房地產公司越容易獲得政府補助。此外，政府補助顯著提升了企業(yè)的銷售收入和銷售凈利率，對房地產企業(yè)的績效有正面影響。
【關鍵詞】地方政府補助 房地產企業(yè) 資產規(guī)模 銷售規(guī)模 公司績效
在我國，房地產行業(yè)承載了保障民生和促進社會和諧的重任，住房作為兼具市場屬性和社會屬性的特殊商品，其市場化過程應當包含市場交易制度完善和社會支撐構建兩項基本內容，并由此涉及多種關系的協(xié)調和折衷，這也是我國政府積極對房地產業(yè)進行干預和管制的重要原因。
由于管理職能和目標函數不同，中央政府和地方政府對房地產市場的干預是不同的。地方政府既是房地產市場最直接的管理者，又是房地產發(fā)展的受益者，這種雙重身份決定了房地產經濟運行中地方政府行為的內生性。近年來，地方政府與房地產企業(yè)的經濟利益關系顯得尤為密切。數據顯示，歐美國家政府的地價、稅費收入大約只占住房價格的20%左右，而我國政府稅費收入占到了房地產價格的30% ~ 40%，再加上占房地產價格20% ~ 40%的土地費用，政府在房地產上的收入約占整個房地產價格的50% ~ 80%，實際上充當了房地產市場的主要獲益者。另外，1993年稅制改革后土地出讓的資產性收益和大部分稅費基本歸地方所有，出賣土地已成為地方政府的主要收入來源，土地收益在一些地區(qū)已成為典型的“第二財政”，甚至有些地方政府70%以上的預算外收入來源于土地出讓，這使得地方政府對房地產行業(yè)的經濟依賴更是難以擺脫。這些問題使得研究房地產行業(yè)的地方政府補助行為具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
