摘 要】
【摘要】 本文運(yùn)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，以滬深兩市2007 ~ 2008年實(shí)行增發(fā)的245家上市公司為研究對(duì)象，對(duì)我國(guó)上市公司增發(fā)再融資效率進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果顯示：73.4%的上市公司增發(fā)再融資效率不高，僅有26.6%的上市公司增發(fā)再融資效率較好，我國(guó)上市公司增發(fā)再融資效率總體呈低效狀態(tài)。本文最后分析了增發(fā)再融資效率不高的主要原因，并提出了上市公司提高再融資效率的具體途徑。
【關(guān)鍵詞】 上市公司 增發(fā)再融資效率 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型
一、引言
企業(yè)的再融資，是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)配置資源功能、保護(hù)投資者的合法權(quán)益、促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1991年證券市場(chǎng)建立之初到2008年12月，我國(guó)上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)債債券方式共募集資金6 995．53億元，占總籌資額的33％?？梢?jiàn)，再融資對(duì)上市公司的發(fā)展起到了舉足輕重的作用。 與此同時(shí)，一些上市公司在募集資金后卻輕率使用、盲目投資，導(dǎo)致投資效率下降，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，并影響我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。為此，有效測(cè)評(píng)上市公司再融資效率，對(duì)于保護(hù)投資者和債權(quán)人的利益，對(duì)于經(jīng)營(yíng)者防范財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)于政府管理部門(mén)有效地監(jiān)控上市公司，有著極為重要的意義。
