來伊份IPO被否解析
IPO就是initial public offerings(首次公開發(fā)行股票)首次公開招股是指一家企業(yè)(發(fā)行人)第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據(jù)相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。
來伊份IPO被否解析
曾廣受國內PE行業(yè)熱捧的上海來伊份股份有限公司IPO日前被否。4月底爆發(fā)的“蜜餞門”事件，不僅對來伊份的銷售造成了巨大影響，更被認為是造成IPO被否的重要原因。
雖然證監(jiān)會7月27日發(fā)布的公告并未說明來伊份IPO未通過的具體原因，但行業(yè)分析師與業(yè)內人士普遍認為產品質量問題是重要因素。
IPO被否，對2010年高價入股來伊份的PE也是一個打擊。來伊份4月披露的招股書顯示，2010年共有7家PE進行了兩次增資，共投資3.37億元，占總股本的14.49%。其中，第二次作價依據(jù)更是按投資前18倍市盈率確定增資價格。
傳統(tǒng)休閑食品生產企業(yè)主要借助大賣場、超市的渠道銷售產品，品牌眾多，競爭激烈。來伊份引入連鎖經營模式，確實能避免在商超渠道的競爭。但由于門店眾多，截至去年來伊份全國共有直營與加盟門店2556家，且公司產品生產嚴重依賴外包，生產、配送也均為外包，對來伊份的管理構成很大的風險。
此外，招股書顯示，公司2009~2011年凈利潤分別為7526萬元、1.04億元、1.24億元，看似十分可觀，但值得注意的是，2011年，除上海與江蘇，來伊份在浙江、湖北、山東等其余8個省市都是虧損的，其中湖北來伊份食品有限公司凈利潤虧損最多，達2012萬元。
“來伊份市場主要以長三角地區(qū)為主，在其他地方市場開拓不理想，這將成為公司未來收入增長的瓶頸?！崩瞵|棟說。
不過，陳小龍認為，IPO受阻對來伊份來說也是一個機會?！澳壳靶蓍e食品添加劑超標問題已不是個案，如果不嚴加管控，將會擴大化泛濫。如果借此機會把產品質量弄上去，對來伊份反而是一個極大的反敗為勝的機會?！?br />
也有業(yè)內人士表示：“國家鼓勵食品、農業(yè)項目上市，但是很難會讓有原則性問題的企業(yè)上市，預計休閑食品行業(yè)將會因此加強整頓，部分產品可能會漲價;渠道結構可能會更依賴商超，公司運營整體費用的增加，會使行業(yè)由零散到集中的速度加快?！?br />
據(jù)相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年休閑食品市場規(guī)模達960億元，預計到2016年可達1890億元。
--------------------------------------------------------------------------------
