魯元 中國銀行武漢市分行
依法加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)和金融市場包括證券市場的監(jiān)管，規(guī)范和維護(hù)金融秩序，有效防范和化解金融風(fēng)險，這是社會主義初級階段的長期任務(wù)。了解現(xiàn)階段危害金融經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的主要風(fēng)險，對于增強(qiáng)防范和抗御金融風(fēng)險能力，有效預(yù)防金融風(fēng)險的發(fā)生極為重要。本文擬簡要分析有關(guān)金融風(fēng)險，并就金融風(fēng)險的防范略述己見。
一、有關(guān)金融風(fēng)險
1、信貸資產(chǎn)風(fēng)險。
發(fā)放各類貸款收取利息是金融企業(yè)最基本的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。80年代初期企業(yè)流動資金全部由銀行供應(yīng)與管理，隨后又由銀行發(fā)放技術(shù)改造和基建貸款，銀行幾乎涉足企業(yè)的各項(xiàng)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)活動領(lǐng)域，這種大包大攬的經(jīng)營模式從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代持續(xù)到今天已暴露出大量的矛盾與問題。自改革開放以來，我國經(jīng)歷了農(nóng)村和城市經(jīng)濟(jì)體制改革，在這個充滿著競爭、碰撞、沖突、優(yōu)勝劣汰的過程中，誕生了許多新興企業(yè)，同時也沖擊了大量落后保守的企業(yè)，出現(xiàn)了大量的停產(chǎn)、合并、兼并、破產(chǎn)的企業(yè)。特別是國有企業(yè)大面積虧損，資不抵債，嚴(yán)重影響銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到1996年底止，約有20％逾期或不能按時收息的不良資產(chǎn)。這與商業(yè)銀行的總準(zhǔn)備率（法定準(zhǔn)備率＋超額準(zhǔn)備率）相當(dāng)。據(jù)《中國金融年鑒》（1996年）反映，1995年我國存款貨幣銀行儲備資產(chǎn)10095.6億元，準(zhǔn)備率為21％，這就是說，我國銀行的不良資產(chǎn)已相當(dāng)于銀行的全部儲備資產(chǎn)，接近于銀行對央行的負(fù)債（1995年存款貨幣銀行對央行負(fù)債為11173.9億元），有的銀行不良貸款比重更大，隱藏著大量的呆滯死帳貸款，嚴(yán)重地制約著國有商業(yè)銀行的生存和發(fā)展。由于應(yīng)收未收和應(yīng)收逾期利息的增長而虛增利潤并將未來的虧損變成當(dāng)期利潤上交財(cái)政，最終使銀行變成空殼，形成盈利風(fēng)險。究其原因：一是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的核算方式將未來的利潤和虧損放置起來，凡是應(yīng)在本期的收入和支出，無論款項(xiàng)是否在本期支付，都作為本期收支計(jì)入當(dāng)期損益。二是逾期貸款的正常應(yīng)收利息還須加罰息都要計(jì)入當(dāng)期損益，實(shí)際上逾期半年以上的貸款，很可能無法收回。三是呆帳準(zhǔn)備金按上年末信用貸款余額1％提取，壞帳按上年末應(yīng)收利息的0.3％提取與銀行不良資產(chǎn)所占比例相比，微不足道，而且核呆的手續(xù)復(fù)雜。四是費(fèi)用指標(biāo)與營業(yè)收入掛鉤，公積金、公益金與利潤掛鉤，甚至貸款規(guī)模、領(lǐng)導(dǎo)政績都與利潤和利息收入掛鉤，這些因素造成許多銀行基層分支行領(lǐng)導(dǎo)的短期行為。另一方面，作為借款人的企業(yè)往往千方百計(jì)地逃債、避債、躲債、廢債以致屢屢發(fā)生企業(yè)假破產(chǎn)、盲目上項(xiàng)目、資源配置不當(dāng)、浪費(fèi)巨大、效率低下的情況。
另外，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的低下必然使其資產(chǎn)流動性大為降低，危及金融機(jī)構(gòu)生存及整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。從而使以穩(wěn)定金融為首任的央行陷入“兩難”處境，一方面，當(dāng)銀行不良資產(chǎn)比重大幅上升，使其面臨流動性困境時，如果央行不增加基礎(chǔ)貨幣的投放來提高資產(chǎn)的流動性，金融系統(tǒng)面臨的風(fēng)險就會加大。另一方面，如果央行通過再貸款增加基礎(chǔ)貨幣的投放來提高資產(chǎn)的流動性，又會引發(fā)和加劇通貨膨脹。央行這種無奈的選擇是與我國目前金融市場發(fā)育程度不高，央行及銀行資產(chǎn)中有價證券所占比重甚低有關(guān)。目前尚不能依靠公開市場業(yè)務(wù)來增加基礎(chǔ)貨幣投放，通過增加銀行二級準(zhǔn)備（所持有的有價證券特別是國庫券）向一級準(zhǔn)備（現(xiàn)金、在央行和同業(yè)的存款）的轉(zhuǎn)換來提高其資產(chǎn)流動性的。因此，由銀行不良資產(chǎn)比重上升所帶來的金融系統(tǒng)流動性困境必然增大金融系統(tǒng)面臨的風(fēng)險，加劇通貨膨脹。
2、國內(nèi)結(jié)算風(fēng)險。
隨著結(jié)算體制的改革和《票據(jù)法》及其配套法規(guī)的出臺，銀行對各類客戶提供國內(nèi)國際結(jié)算的基本服務(wù)，票據(jù)活動日益成為銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。但通過銀行承兌匯票套取銀行資金同樣會給銀行造成很大的業(yè)務(wù)風(fēng)險。如承兌申請人在銀行辦理完銀行承兌手續(xù)后，將銀行承兌匯票交給收款人，由收款人或被背書人在匯票到期前，向其開戶銀行貼現(xiàn)，而后承兌申請人與收款人之間產(chǎn)生交易糾紛，使貼現(xiàn)行不能順利得到承兌行付款，其票據(jù)權(quán)利得不到實(shí)現(xiàn)，資金就被占用?；蚴倾y行在辦理業(yè)務(wù)時，對企業(yè)經(jīng)營管理中存在的潛在風(fēng)險調(diào)查不夠、審查把關(guān)不嚴(yán)，導(dǎo)致銀行承兌匯票到期履約兌付的可能性較小等等。
3、國際結(jié)算風(fēng)險。
由于各銀行都相繼開辦國際結(jié)算業(yè)務(wù)，且國內(nèi)企業(yè)資金緊張，在進(jìn)口貿(mào)易中銀行經(jīng)常開立遠(yuǎn)期信用證或保函。在遠(yuǎn)期信用證或保函中，客戶只需交納部分保證金或免交保證金，銀行開出信用證或保函后在單據(jù)到達(dá)時，開證行憑單證的一致性承兌，到期后再付款。開證申請人先取得單據(jù)憑單取貨，待貨物加工銷售、收回貨款后，再支付開證金額。然而從銀行承兌到加工售貨回款，其間存在著諸多不確定性，申請人可能因?yàn)榉N種原因而不能交貨，以致不能如期如數(shù)支付開證金額。信用證的開證行要承擔(dān)第一性的付款責(zé)任，一旦進(jìn)口人賴帳，申請人無力付款，銀行就不得不墊款。至此本屬貿(mào)易上的糾紛引起了結(jié)算上的糾紛，銀行陷入了或違背國際慣例或違犯國內(nèi)法律的兩難境地。
4、信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險。
現(xiàn)在，信用卡在金融經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越大的作用，取現(xiàn)、存款、購物、娛樂消費(fèi)、轉(zhuǎn)移資金給現(xiàn)代生活提供了快捷、高效、方便的流通支付手段。它的發(fā)展速度是驚人的。1990年全國還只有30萬張，1996年，已達(dá)千萬張，銀行在高收益的同時，伴隨著著高風(fēng)險。瀟灑中存在著隱患。首先，惡意透支是最大隱患之一。某些不法分子，利用時差逃避授權(quán)，在某一時期多次在授權(quán)限額內(nèi)取現(xiàn)、消費(fèi)、購物等等。其次是非法偽制假卡。第三，偽造簽購單詐騙。第四，少數(shù)銀行職員利用工作之便，偽造修改記帳憑證，更改電腦資料或違規(guī)辦理副卡直接貪污持卡人帳戶的資金。
5、金融創(chuàng)新及衍生業(yè)務(wù)風(fēng)險。
60年代末以來，以美國為首的西方主要工業(yè)化國家的金融機(jī)構(gòu)，為了逃避金融管制，規(guī)避銀行風(fēng)險，追求高額利潤，進(jìn)行了一系列的金融創(chuàng)新活動，迄今仍在延續(xù)。大規(guī)模的金融創(chuàng)新不僅對西方國家金融體系產(chǎn)生了巨大影響，而且也使傳統(tǒng)的貨幣金融理論受到較大沖擊。這些創(chuàng)新包括：為開拓資金來源推出“貨幣市場存款帳戶”和“貨幣市場存單”；為滿足大眾理財(cái)需要設(shè)計(jì)出“貨幣市場共同基金”，“現(xiàn)金管理帳戶”；為回避金融法規(guī)制約而設(shè)計(jì)出“可轉(zhuǎn)讓支付命令帳戶”、“超級可轉(zhuǎn)讓支付命令帳戶”和“大額可轉(zhuǎn)讓存單”；特別是為規(guī)避風(fēng)險而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品“浮動利率貸款”和“浮動利率負(fù)債”等等。目前，我國商業(yè)銀行以存貸業(yè)務(wù)為主，利差日漸減小，要在競爭中取勝，金融創(chuàng)新在所難免。但是，由于許多關(guān)系還未理順，法規(guī)管制乏力，金融市場不發(fā)達(dá)，金融工具種類較少，金融活動規(guī)模和范圍還不是很大，創(chuàng)新的風(fēng)險成本較大。期貨、期權(quán)、掉期等業(yè)務(wù)都是基本類型的衍生工具，其價值依附于這些業(yè)務(wù)的標(biāo)的物。衍生工具的價格運(yùn)動規(guī)律受制于標(biāo)的物價格的運(yùn)動形態(tài)。它使金融市場變得更有效率更有活力，更迅速地反饋各種信息。國際清算銀行總經(jīng)理克羅克特說，衍生投資有助于整合全球資金市場，改善全球儲蓄分配。美國普林斯頓大學(xué)教授馬基爾認(rèn)為，衍生金融工具能增強(qiáng)整體金融市場的流通，迅速適應(yīng)市場的變化。然而諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主、哈佛大學(xué)的羅伯特·默頓和斯坦福大學(xué)教授馬尤·舒爾斯則認(rèn)為，收益和風(fēng)險則是依附在金融工具上的一對連體兒，理性的金融市場參與者都有避險傾向。要他們接受的風(fēng)險就必須在預(yù)期收益上給予一定的補(bǔ)償。大批交易者抱著不同的目的參與市場交易，套期保值者利用衍生工具規(guī)避風(fēng)險，套利者利用衍生工具捕捉和發(fā)掘價格失衡機(jī)會，而投機(jī)者則利用衍生工具攫取風(fēng)險利潤，他們結(jié)合在全球范圍內(nèi)掀起一波波驚心動魄的狂潮。1993年美國信孚銀行從事衍生工具自營交易營業(yè)收入達(dá)16億美元，超過其利息收入。然而利用衍生工具的金融創(chuàng)新是一把非常鋒利的“雙面刃”，它在一方面得到巨額收益的同時可能馬上面臨巨額損失的深淵。1993年以來，日本鹿島石油公司衍生交易虧損達(dá)15億美元。即使是投資怪杰喬治·索羅斯在1994年2月下旬， 由于美日貿(mào)易談判暫告破裂、日元大幅升值，他所管理的索羅斯基金一夜之間就虧損5億多美元。
二、金融風(fēng)險的防范
防范金融風(fēng)險，降低風(fēng)險系數(shù)是金融工作中的一項(xiàng)長期的而又艱巨的任務(wù)，必須花氣力做好有效性預(yù)防。
1、應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)對信貸資產(chǎn)風(fēng)險的防范。就國內(nèi)銀行來說， 信貸資產(chǎn)風(fēng)險是最大、最突出的首要風(fēng)險。解決這個風(fēng)險，不僅能夠緩解金融機(jī)構(gòu)超負(fù)荷經(jīng)營的矛盾，而且還可改善不良資產(chǎn)比例，改變負(fù)債經(jīng)營狀況，提高抗御“金融風(fēng)暴”沖擊的能力，具體辦法：一是正確把握貸款投向。按照“追求效益化，實(shí)現(xiàn)利潤最大化”的要求，誰的信譽(yù)程度高，誰能夠賺錢，就給誰放貸；誰不講信譽(yù)，沒有效益，就不能給其放款，而不能一味強(qiáng)調(diào)所有制形式。二是切實(shí)盤活信貸資產(chǎn)存量。順應(yīng)國企改革、改制、改組的要求，鼓勵和支持優(yōu)勢企業(yè)兼并劣勢企業(yè)。落實(shí)好債權(quán)債務(wù)；幫助企業(yè)傳信息，找市場，促其扭虧為盈。三是加大清收貸款力度。對償債有望的企業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)合作，實(shí)行跟蹤服務(wù)，加強(qiáng)收益監(jiān)控，達(dá)成還款共識；對償還難度大的企業(yè)，要保持經(jīng)常接觸，設(shè)法清收；對賴債的企業(yè)，要訴諸法律解決。四是堅(jiān)決抵制假破產(chǎn)、真逃債。應(yīng)盡快出臺銀行國有資產(chǎn)保護(hù)法，防止國有銀行資產(chǎn)在企業(yè)破產(chǎn)中流失。
2、努力做好結(jié)算環(huán)節(jié)的風(fēng)險防范。 一是要加強(qiáng)對承兌匯票的管理和使用，按照授權(quán)有限原則，對承兌匯票的使用應(yīng)實(shí)行量的控制，成立承兌匯票使用審批機(jī)構(gòu)。要加強(qiáng)對使用承兌匯票單位的資格與資信調(diào)查，確實(shí)避免人為的風(fēng)險因素?？刂瓶陀^風(fēng)險因素。二是對遠(yuǎn)期信用證和保函的使用要實(shí)行動態(tài)監(jiān)管。注重申請單位的資信審查，對資信審查合格，進(jìn)出口雙方合作基礎(chǔ)牢固，合作潛力巨大，誠實(shí)守信的單位，要廣泛發(fā)揮海內(nèi)外中方經(jīng)營機(jī)構(gòu)一體化的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，維護(hù)中方利益。對外方違約，致使承兌項(xiàng)目難以實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目，中資銀行應(yīng)據(jù)理力爭，最大限度地實(shí)現(xiàn)中方利益。
3、信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險防范對策。①嚴(yán)格控制透支。 利用信用卡進(jìn)行大量透支出現(xiàn)的風(fēng)險一直是發(fā)卡銀行控制的重點(diǎn)。實(shí)行信用卡保險，以降低和分散信用卡透支風(fēng)險。②加速網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這是回避信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險的保證和條件。信用卡作為塑料貨幣，在國外享有電子貨幣之稱。信用卡業(yè)務(wù)要生存和發(fā)展，特別是要回避風(fēng)險，就必須實(shí)現(xiàn)結(jié)算與授權(quán)自動化，實(shí)現(xiàn)電子計(jì)算機(jī)的聯(lián)網(wǎng)。③加強(qiáng)基礎(chǔ)管理，健全規(guī)章制度。
4、建立存款保險制度。由于銀行不良資產(chǎn)占比較大， 自有資金占比偏小，（1988年自有資金占資產(chǎn)比重為7.45％，到了1995年下降為 4.4％），銀行在存款的硬約束和資產(chǎn)的軟約束情形下，大量資金被企業(yè)占用，一旦發(fā)生支付困難，便有可能產(chǎn)生擠兌風(fēng)潮，危及經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定運(yùn)行。目前，由于有國家信用的支撐，銀行不會產(chǎn)生信用危機(jī)，但隨著銀行向商業(yè)化進(jìn)程加快，以及金融改革深入，銀行要變成獨(dú)立的市場競爭主體和法人實(shí)體，要自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險，因資產(chǎn)流動性差發(fā)生支付困難而導(dǎo)致擠兌是有可能發(fā)生的。因此，為增強(qiáng)儲戶信心，防止銀行擠兌發(fā)生，建立相應(yīng)存款保險機(jī)制已勢在必行。我國可借鑒美國的存款保險制度，要求所有國有商業(yè)銀行及國家控股的商業(yè)銀行參加保險，并對參保銀行進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)督，對資產(chǎn)質(zhì)量實(shí)行實(shí)時監(jiān)控，并確保存款保險機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和權(quán)威性。
5、進(jìn)一步轉(zhuǎn)換政府職能， 建立全社會共同防范金融風(fēng)險的大體系。在轉(zhuǎn)變職能過程中，政府要力促銀企關(guān)系由過去的資金供給型向互惠互利型轉(zhuǎn)變。政府還要處理好經(jīng)濟(jì)改革和金融發(fā)展的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)決定金融，金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)。地方政府一定要在鼓勵兼并、規(guī)范破產(chǎn)過程中，嚴(yán)格按中央文件精神操作，杜絕各種形式的逃廢銀行債權(quán)現(xiàn)象發(fā)生。作為銀行也要積極支持企業(yè)的改革、改制、改組工作，用足、用好國家給予的優(yōu)惠政策，盡力盤活一塊存量資產(chǎn)。為了有效地促使地方政府支持防范金融風(fēng)險，還應(yīng)當(dāng)建立防范金融風(fēng)險的政府目標(biāo)責(zé)任制，把金融風(fēng)險的防范直接與地方黨政領(lǐng)導(dǎo)的政績掛鉤，形成以政府為龍頭，銀行為核心，企業(yè)為基礎(chǔ)，其它有關(guān)部門共同參與的綜合防范體系，有效防范金融風(fēng)險。
6、審慎開發(fā)金融創(chuàng)新品種，積極研究金融衍生工具。 商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新要處理好與法規(guī)管制的關(guān)系。銀行創(chuàng)新是開拓性舉措，是對未來金融活動行為的選擇，具有明確的不確定性和較大風(fēng)險性，因此，銀行對創(chuàng)新對象（包括金融業(yè)務(wù)、金融工具、金融市場、金融機(jī)構(gòu)和金融制度）以及有關(guān)方面，必須進(jìn)行系統(tǒng)的調(diào)查研究和科學(xué)的預(yù)測分析，全面權(quán)衡利弊，分析得失，盡量減少創(chuàng)新的盲目性。人民銀行對商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新在加強(qiáng)監(jiān)管的同時，積極加以支持和引導(dǎo)。目前，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍較狹窄，利潤來源也比較單一?？梢韵胂耠S著對外開放深入，商業(yè)銀行走向市場化、國際化已為時不遠(yuǎn)，因此有必要深入研究國際性多功能銀行的業(yè)務(wù)功能。其中包括對金融衍生工具的研究。1972年第一家外匯期貨交易所在美國芝加哥正式開業(yè)以后，在世界各主要金融市場都也開展了金融期貨交易。期貨交易為防范價格風(fēng)險提供了較好的避險工具，然而它在為交易者提供價格保護(hù)方面還存在著不盡人意的地方，期貨交易的合同在到期后不管市場趨勢如何，也不管對交易者有利與否，都必須按照事先約定好的條件進(jìn)行實(shí)際交割，或在合同到期前進(jìn)行對沖平倉，將避險程度局限在一定范圍之內(nèi)，交易者也因受合同期限的制約而禁錮了其充分依據(jù)市場行情來選擇最佳時機(jī)獲取最高利潤的自由。
目前，國內(nèi)人民幣利率并未市場化，人民幣也是經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換，人民幣匯率穩(wěn)中有升，短期內(nèi)各商業(yè)銀行無利率和匯率風(fēng)險，但對于對外貿(mào)易的進(jìn)出口企業(yè)則不一樣，商業(yè)銀行要搞好金融服務(wù)就必須引導(dǎo)企業(yè)規(guī)避國際金融市場的風(fēng)險。例如：東南亞金融危機(jī)使東南亞一些國家的貨幣大幅貶值，對于在這些國家投資和進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)來講，外匯套期保值勢在必行。如果事先我們正確預(yù)期了這些國家外匯匯率下跌，則可以建議出口企業(yè)賣出外匯期貨合約，使之不受貨幣貶值的影響。再比如，商業(yè)銀行到國家金融市場籌資，如果預(yù)期利率上升，為了鎖住未來的借貸成本，可以賣出利率期貨合約，進(jìn)行空頭套期保值。反之，進(jìn)行多頭套期保值。
