籌資是通過一定渠道、采取適當方式籌措資金的財務活動，是企業(yè)生存發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)只有籌集到一定數(shù)量的資金，才能購置原材料，支付各種費用，進行產(chǎn)品研發(fā)，生產(chǎn)和市場開拓等活動。因此，籌資管理是企業(yè)財務管理中一項基本內(nèi)容。企業(yè)籌集資金可以采取多種方式，主要有權益籌資、負債籌資和租賃籌資。采取不同的籌資方式，都存在著一定的資金成本，但企業(yè)最終所承擔的稅負不盡相同，取得的稅后收益也有差別，這便為企業(yè)在籌資決策中運用稅務籌劃提供了可能。
一、權益籌資稅務籌劃
?。ㄒ唬┌l(fā)行股票發(fā)行股票是股份有限公司籌集資本的基本形式。企業(yè)發(fā)行股票后，股東涉及多個公司和個人，這樣有利于企業(yè)利潤的平均分攤，從而使企業(yè)的稅收負擔相應減少。當企業(yè)經(jīng)營沒有帶來預期收益甚至虧損，這種風險都由出資人承擔，企業(yè)可以有效地保全自己。但是單純通過發(fā)行股票籌集資金并不是最佳的籌資方案。不論是發(fā)行普通股還是優(yōu)先股，企業(yè)都要支付股息。按稅法規(guī)定，支付的股息是從稅后利潤支付，因此發(fā)行股票不能獲得稅收上的優(yōu)惠，稅收成本較大，節(jié)稅效果不明顯。
?。ǘ┝舸媸找媪舸媸找媸侵钙髽I(yè)從歷年實現(xiàn)的利潤中提取或留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，它來源于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動所實現(xiàn)的凈利潤，包括企業(yè)的盈余公積和未分配利潤兩個部分，其中盈余公積是有特定用途的累積盈余，未分配利潤是沒有指定用途的累積盈余。在不考慮留存收益的機會成本時，留存收益的資金成本比較低，但從承受稅收負擔的角度來看，留存收益是稅后收益，即企業(yè)上繳完所得稅后的留存，留存成本也不能分攤或抵稅，所以留存收益籌資也不存在節(jié)稅效果。
?。ㄈ┳晕曳e累企業(yè)自我積累是指企業(yè)在實現(xiàn)稅后利潤的前提下，將獲得的利潤逐年進行投資。雖然這種籌資方式減少了企業(yè)的籌資成本，但由于這種方式使業(yè)主的控制權過大，資金的使用者和所有者合二為一，因此稅收難以分攤和抵消。而且，企業(yè)將自我積累資金投入生產(chǎn)經(jīng)營之后，稅負全部需要由企業(yè)自負。這種籌資方式積累時間跨度大，積累速度慢，不適應企業(yè)規(guī)模的迅速擴大，經(jīng)過征稅的利潤再投資獲利仍要征稅，即存在著雙重征稅問題。因此，無論從稅務籌劃的效果還是企業(yè)承擔的稅負來看，企業(yè)應盡量避免采用這種籌資方式。
二、負債籌資稅務籌劃
?。ㄒ唬┙杩罱杩罨I資方式主要是指企業(yè)向金融機構或非金融機構進行融資。
金融機構主要是指銀行，借款籌資的速度快，款項使用也比較靈活。其成本主要是利息負擔。借款利息一般可以作為財務費用在稅前列支，在稅前沖減企業(yè)應納稅所得額，起到一定的節(jié)稅功能，但缺點是到期必須還本付息，當企業(yè)資不抵債時可能要面臨破產(chǎn)清算，因而財務風險較大。
非金融機構借款主要是指企業(yè)間的借款。這種籌資方式使雙方企業(yè)必然要從各自利益角度出發(fā)，來分攤投資帶來的利潤從而減少稅負，為企業(yè)尋求降低融資成本和實現(xiàn)稅務籌劃提供了較為廣闊的空間。但是，企業(yè)間借款的利息率會高于銀行貸款利率，按照稅法規(guī)定向非金融機構借款發(fā)生的利息支出，按照不高于金融機構同類、同期貸款利率計算的數(shù)額的部分，準予扣除。所以企業(yè)間借款利息減免的稅前利潤，不能超過同期銀行貸款利息減免額。
?。ǘ┌l(fā)行債券企業(yè)可以通過發(fā)行債券籌集大量資金。債務人在發(fā)行過程中處于主動地位，決定發(fā)行的數(shù)量、價格、面值、利率水平等。當債券到期，企業(yè)支付給債券持有者的利息僅占其盈利的很小一部分，發(fā)行者可獲得更多的利益。企業(yè)債券的利息費用屬于財務費用，直接沖減利潤，發(fā)行企業(yè)可享受扣減應納稅所得額的優(yōu)惠，因而籌資成本較股票低。
公司債券的付息方式有定期還本付息和分期付息兩種，當公司選擇定期付息時，公司則在債券有效期內(nèi)享受債券所得稅收益，不必付息。因此，在還本付息的方式上公司可以考慮選擇定期付息。至于債券發(fā)行的折溢價的攤銷方法，目前新會計準則規(guī)定一律采取實際利率法，因此稅收籌劃的空間不大。
三、租賃籌資稅務籌劃
?。ㄒ唬┙?jīng)營租賃經(jīng)營租賃是指承租人只在一定期間內(nèi)獲得某種物件的使用權；租期結束后，租賃物件仍要退回出租人。出租人將設備出租，獲得了租金收入，與其相關的折舊、維修及保養(yǎng)費用、營業(yè)稅、城市維護建設稅、教育費附加都允許在稅前扣除。對承租人來說，經(jīng)營租賃可獲取雙重好處：一是可以避免因租賃設備而承擔的風險；二是可以在經(jīng)營活動中以支付租金的方式?jīng)_減企業(yè)的利潤，減少稅基，從而減少應納稅額。
?。ǘ┤谫Y租賃融資性租賃是指出租人根據(jù)承租人對出租人的選擇，向出租人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金，承租期滿，貨物所有權歸屬于承租人的交易。其實質上相當于出租人提供融資便利，承租人分期付款購買租賃物。對承租人來說，租入的固定資產(chǎn)可以計提折舊，折舊計入成本費用，從而減少利潤，降低稅負。此外支付的租金利息也可按規(guī)定在所得稅前扣除，減少了納稅基數(shù)，降低了稅負。對出租人來說，出租人既可以免去為使用和管理機器設備所需的投入，又可以獲得租金收入。
相比之下，融資租賃籌資的稅務籌劃效果更為明顯。如承租方和出租方同屬于一個利益集團或關聯(lián)公司，通過融資租賃方式可以直接把資產(chǎn)在不同利潤水平和稅收待遇的企業(yè)間轉移，目的在于使整個集團享受最低的稅收待遇，實現(xiàn)集團整體稅負最輕。在實際操作中，對于企業(yè)采取何種租賃方式，還要從現(xiàn)金流量，貨幣時間價值，資金成本，風險價值等方面進行綜合分析，做出最有利于企業(yè)的選擇。
四、企業(yè)籌資過程中稅務籌劃建議
?。ㄒ唬┒悇栈I劃必須依法進行嚴格意義上的稅務籌劃是指既符合稅法立法規(guī)定，又符合稅收立法意圖的稅收籌劃。企業(yè)進行稅務籌劃時，合理預期應稅所得，在納稅義務發(fā)生前完成籌劃工作。如果企業(yè)的納稅義務已經(jīng)發(fā)生，應納稅額已經(jīng)確定，這時再通過各種手段來減少應納稅額，就屬于偷稅行為。
?。ǘ┏浞挚紤]稅務籌劃風險企業(yè)為了快速發(fā)展，常常會擴大籌資的規(guī)模。企業(yè)籌集的債務資本額越大，則稅務籌劃的空間越大，可能獲取的籌劃收益也就越多，相應的財務風險也相應增大。此外，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動會受到市場中多因素的影響而動態(tài)變化，如市場資金供求狀況、貸款利率、通貨膨脹率、全球股市情況等，這樣就可能增加企業(yè)籌資的難度，增大籌資風險。企業(yè)只有全局考慮，才能控制整個籌劃進程的風險，確?；I劃成功，最后達到企業(yè)稅負的最小化和利潤的最大化的目標。
?。ㄈ┒悇栈I劃應服從企業(yè)財務管理目標財務管理是現(xiàn)代企業(yè)價值管理系統(tǒng)的子系統(tǒng)，其目標是企業(yè)價值最大化。企業(yè)的稅務籌劃是通過對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營安排來實現(xiàn)的，它直接影響企業(yè)的籌資活動。如果企業(yè)的稅務籌劃脫離企業(yè)財務管理目標，必然會影響到財務決策的科學性和可行性，甚至導致企業(yè)做出錯誤的財務決策。所以企業(yè)的稅務籌劃必須注重其籌資決策的整體性和戰(zhàn)略性，在考慮企業(yè)自身條件的基礎上，尋求減輕稅負與增加企業(yè)整體收益的均衡。
