供應(yīng)鏈金融；UPS；產(chǎn)融結(jié)合
供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)、信息集成商在物流服務(wù)過(guò)程中向客戶提供的集物流運(yùn)輸、金融服務(wù)和解決方案等于一體的綜合服務(wù)模式，針對(duì)供應(yīng)鏈運(yùn)作的全過(guò)程，通過(guò)信息共享、協(xié)調(diào)和組織合作等方法集成實(shí)物流、信息流、資金流，促進(jìn)供應(yīng)鏈各參與方收益-風(fēng)險(xiǎn)最佳匹配。Martin R. Fellenz等（2009）認(rèn)為，以往針對(duì)供應(yīng)鏈的研究，僅關(guān)注物流和信息流，忽視了對(duì)資金流的關(guān)注，造成了低效的供應(yīng)鏈管理；面對(duì)企業(yè)要求優(yōu)化供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)管理的迫切性，致力于提高整個(gè)供應(yīng)鏈效率的專門的金融服務(wù)隨之產(chǎn)生，即供應(yīng)鏈金融。Leon Busc（2008）的調(diào)查結(jié)果顯示，各企業(yè)的延期應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等很多資金都浪費(fèi)在低效的運(yùn)營(yíng)上，而供應(yīng)鏈金融靈活性和易于實(shí)施的特點(diǎn)，極大地補(bǔ)充了現(xiàn)有的應(yīng)收和應(yīng)付實(shí)施方案的不足。
供應(yīng)鏈金融的興盛，同經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化和信息網(wǎng)絡(luò)迅猛發(fā)展密切相關(guān)。全球范圍內(nèi)，UPS是全球最早從單一物流服務(wù)商向供應(yīng)鏈金融綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型的先驅(qū)性企業(yè)，鍛造了全球第三方物流企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的經(jīng)典案例。
一、UPS開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主要優(yōu)勢(shì)
UPS 成立于1907年，最初只是一家投遞服務(wù)機(jī)構(gòu)，自成立以來(lái)，變革創(chuàng)新成為了這家公司的基因，而始于上世紀(jì)90年代的物流金融戰(zhàn)略變革，是UPS諸多偉大變革創(chuàng)新的經(jīng)典示例。對(duì)UPS而言，開展供應(yīng)鏈金融具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，突出地體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是得天獨(dú)厚的物流產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。作為全球最大的集快遞、包裹、貨物、物流為一體的綜合快遞公司和全球第七大航空公司，覆蓋全球的物流產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)賦予了UPS得天獨(dú)厚的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，依托其覆蓋全球的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、設(shè)施以及其卓越的運(yùn)營(yíng)績(jī)效，UPS具備了由“運(yùn)輸配送公司”向“全球商務(wù)同步協(xié)調(diào)者”的物質(zhì)基礎(chǔ)。
二是風(fēng)險(xiǎn)控制成本優(yōu)勢(shì)。與傳統(tǒng)銀行相比，UPS作為一個(gè)物流企業(yè)，在整個(gè)融資過(guò)程中，抵押物（存貨）始終掌控在UPS手中，從而有效控制了違約時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)底線；另一方面，UPS多年發(fā)展起來(lái)的貨物全球跟蹤系統(tǒng)使貸款方可以隨時(shí)掌握貨物的動(dòng)向，從工廠、海關(guān)到倉(cāng)庫(kù)，一切盡在掌握，即使借款人出現(xiàn)了問題，UPS的處理速度也要比會(huì)計(jì)師甚至海關(guān)機(jī)構(gòu)快得多；最后，憑借UPS多年建立的針對(duì)外貿(mào)企業(yè)的客戶信息系統(tǒng)，它可以真正了解那些規(guī)模不是很大，但卻資信狀況良好的中小企業(yè)的信息。顯然，UPS做存貨融資，風(fēng)險(xiǎn)要比傳統(tǒng)銀行低得多。
三是廉價(jià)的資金成本。UPS資本的成長(zhǎng)來(lái)自于UPS產(chǎn)業(yè)護(hù)航下的高信用評(píng)級(jí)和低成本資金，UPS是全球唯一一家同時(shí)被穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)為3A的企業(yè)。卓越的信用評(píng)級(jí)使UPS從一開始就站在了巨人的肩膀上，享受了比花旗、匯豐這些有著百年歷史的銀行巨頭們更低的資金成本，而在銀行業(yè)務(wù)的金融杠桿作用下，資金成本優(yōu)勢(shì)將被放大，從而成為UPS金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力。為了拓展產(chǎn)融模式，UPS在很多地區(qū)采取與銀行合作的模式，將利差收益讓渡給銀行，在讓渡利差收益的同時(shí)，UPS獲取了物流增值服務(wù)的收益。
四是高效的融資效率。UPS的客戶通常在其產(chǎn)品裝（柜）箱的同時(shí)就能憑提單獲得UPS資本預(yù)付的貨款，物流運(yùn)輸和融資業(yè)務(wù)的辦理是同時(shí)并行的。而銀行的物流金融業(yè)務(wù)一般必須在貨物裝運(yùn)完畢后再憑相應(yīng)單據(jù)向銀行要求預(yù)付貨款。比較而言，顯然UPS更為簡(jiǎn)捷方便，融資效率更為高效。
五是獨(dú)到的違約處置機(jī)制。大多數(shù)從事金融物流的金融機(jī)構(gòu)一般都沒有從事商品貿(mào)易的工作經(jīng)驗(yàn)，與商品市場(chǎng)也缺乏必要的溝通和聯(lián)系，因此當(dāng)因債權(quán)需求處置貨物時(shí)，貨物變現(xiàn)常常會(huì)遇到很多困難。而UPS作為國(guó)際一流的物流企業(yè)，同客戶保持長(zhǎng)期合作的關(guān)系，與該行業(yè)內(nèi)部的供應(yīng)商和銷售商往往有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，在處置違約貨物時(shí)能夠享受到諸多的便利而具有一定優(yōu)勢(shì)。
二、UPS開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主要措施
UPS發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)目的是實(shí)現(xiàn)UPS從“包裹運(yùn)送公司”到“全球商務(wù)同步協(xié)調(diào)公司”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，核心內(nèi)容是從提供貨物運(yùn)輸、配送服務(wù)，到提供基于客戶個(gè)性化需求的貨物配送、全球貨運(yùn)、金融服務(wù)、郵件包裹服務(wù)和業(yè)務(wù)拓展咨詢等一攬子服務(wù)方案。為此，通過(guò)一系列的兼并重組后，UPS 形成四大支柱部門，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)構(gòu)成了UPS供應(yīng)鏈解決方案的服務(wù)體系：
UPS包裹快遞公司：負(fù)責(zé)傳統(tǒng)的UPS 業(yè)務(wù)，即國(guó)內(nèi)、國(guó)際包裹、文件快遞業(yè)務(wù)。
UPS物流公司：主要提供供應(yīng)鏈和電子商務(wù)，其目標(biāo)是設(shè)計(jì)、再造和管理供應(yīng)鏈的所有或任何部分，如運(yùn)輸服務(wù)、電子商務(wù)物流、全球服務(wù)和供應(yīng)鏈管理。
UPS資本公司：負(fù)責(zé)內(nèi)部和外部金融服務(wù)，包括C.O.D增值服務(wù)、設(shè)備租賃、電子發(fā)票與支付、全球貿(mào)易金融、保險(xiǎn)。
UPS零售：在2001年完成對(duì)Mail Boxes Etc的收購(gòu)之后，便成立了UPS 零售服務(wù)。UPS 零售負(fù)責(zé)監(jiān)管所有UPS 擁有和運(yùn)作的零售實(shí)體。此外，UPS的業(yè)務(wù)組合還包括UPS 郵件創(chuàng)新，以及UPS 郵箱等其零售業(yè)務(wù)。
當(dāng)前，UPS資本公司是其提供金融服務(wù)的主要機(jī)構(gòu)。在供應(yīng)鏈金融的主框架下，解決貿(mào)易商流動(dòng)性相關(guān)問題將成為UPS供應(yīng)鏈金融的價(jià)值主線。目前而言，貿(mào)易流動(dòng)性相關(guān)問題主要包括兩方面：增強(qiáng)流動(dòng)性和降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，UPS提供了諸如C.O.D自動(dòng)、C.O.D.增強(qiáng)、UPS保險(xiǎn)等解決方案，而對(duì)于增強(qiáng)貿(mào)易流動(dòng)性，UPS提供了增值服務(wù)和墊資服務(wù)。從其產(chǎn)品職能看，UPS金融服務(wù)主要集中在加強(qiáng)公司現(xiàn)金流、管理貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際貿(mào)易和小額商業(yè)信貸四個(gè)關(guān)鍵區(qū)域。從其產(chǎn)品演進(jìn)趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)UPS供應(yīng)鏈金融的戰(zhàn)略重心仍將
