企業(yè)償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志，關(guān)乎企業(yè)生存和發(fā)展，是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。企業(yè)償債能力分為短期償債能力（是指企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，反映其企業(yè)償付日常到期債務(wù)能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)）和長期償債能力（是指企業(yè)有足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息）。
企業(yè)償債能力的指標(biāo)包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價(jià)值比率和利息支付倍數(shù)等。其中流動比率和速動比率主要反映企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映長期償債能力。
1、流動比率：表示每1元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映公司流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度。
公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計(jì)÷流動負(fù)債合計(jì)
一般而言，該指標(biāo)越大表明公司短期償債能力越強(qiáng)。在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合存貨規(guī)模大小、周轉(zhuǎn)速度、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價(jià)值等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。如果某公司雖然流動比率很高，但其存貨規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價(jià)值低，那該公司的實(shí)際償債能力就要比指標(biāo)反映的弱。
2、速動比率：表示每1元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動負(fù)債的保障程度。
公式：速動比率＝(流動資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額)÷流動負(fù)債合計(jì)
一般情況下，該指標(biāo)越大表明公司短期償債能力越強(qiáng)，在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和其他應(yīng)收款的規(guī)模及其變現(xiàn)能力進(jìn)行綜合分析。如果某公司速動比率很高，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度慢，其他應(yīng)收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那該公司較為真實(shí)的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。由于預(yù)付帳款、待攤費(fèi)用、其他流動資產(chǎn)等指標(biāo)的變現(xiàn)能力差或無法變現(xiàn)。如果這些指標(biāo)規(guī)模過大，那么在運(yùn)用流動比率和速動比率分析時(shí)，還應(yīng)扣除這些項(xiàng)目的影響。
3、現(xiàn)金比率：表示每1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動負(fù)債的能力。
公式：現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資)÷流動負(fù)債合計(jì)
該指標(biāo)能真實(shí)地反映公司實(shí)際的短期償債能力，該指標(biāo)值越大，公司短期償債能力越強(qiáng)。
4、資本周轉(zhuǎn)率：表示可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)與長期負(fù)債的比例，反映公司長期償債的能力。
公式：資本周轉(zhuǎn)率＝(貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù))÷長期負(fù)債合計(jì)
一般來說，該指標(biāo)值越大，表明公司長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的安全性越好。由于償還期限長，所以在分析公司長期償債能力時(shí)，還應(yīng)充分考慮公司未來的現(xiàn)金流入量、經(jīng)營獲利能力和盈利規(guī)模大小。如果公司的資本周轉(zhuǎn)率很高，但未來發(fā)展前景不樂觀，即未來可能的現(xiàn)金流入量少，經(jīng)營獲利能力弱，且盈利規(guī)模小，那么公司實(shí)際的長期償債能力將變?nèi)酢?
5、清算價(jià)值比率：表示企業(yè)有形資產(chǎn)與負(fù)債的比例，反映公司清償全部債務(wù)的能力。
公式：清算價(jià)值比率＝(資產(chǎn)總計(jì)－無形及遞延資產(chǎn)合計(jì))÷負(fù)債合計(jì)
一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司的綜合償債能力越強(qiáng)。由于有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價(jià)值受外部環(huán)境的影響較大且很難確定，所以分析公司的綜合償債能力時(shí)，還需充分考慮有形資產(chǎn)的質(zhì)量及市場需求情況。公司有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，變現(xiàn)價(jià)值低，公司的綜合償債能力就會受到影響。
6、利息支付倍數(shù)：表示息稅前收益對利息費(fèi)用的倍數(shù)，反映公司負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。
公式：利息支付倍數(shù)＝(利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)÷財(cái)務(wù)費(fèi)用
一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司償付借款利息的能力越強(qiáng)，負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。財(cái)務(wù)費(fèi)用包括利息收支、匯兌損益、手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)目，且還存在資本化利息，所以在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，最好將財(cái)務(wù)費(fèi)用調(diào)整為真實(shí)的利息凈支出，這樣反映公司的償付利息能力最準(zhǔn)確。
除以上具體指標(biāo)外，對企業(yè)償債能力的分析還要考慮到不能在報(bào)表中反映的因素。
（1）企業(yè)良好的信譽(yù)。既包括企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的信用記錄，也包括該企業(yè)與其他企業(yè)之間往來的信用情況。一個(gè)企業(yè)的發(fā)展難免有低迷的時(shí)候，從指標(biāo)上看，也許各項(xiàng)指標(biāo)均沒有達(dá)到高的標(biāo)準(zhǔn)，但從該企業(yè)的信用記錄和企業(yè)多年以來發(fā)展的歷史來看，償債能力不一定低于各項(xiàng)指標(biāo)合格但信用記錄不明的企業(yè)。
?。?）企業(yè)的發(fā)展前景。經(jīng)濟(jì)管理中的風(fēng)險(xiǎn)投資就是基于對企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)測對新興企業(yè)進(jìn)行投資。新興企業(yè)很多剛剛建立，沒有充足的業(yè)務(wù)，更不用說完整的賬簿資料。他們有的也許僅僅是一項(xiàng)具有潛力的技術(shù)和新的發(fā)明。用常規(guī)指標(biāo)來衡量，必然會扼殺他們的發(fā)展。沒有過去的歷史不意味著沒有光明的未來。因此將企業(yè)發(fā)展的潛力與前景考慮進(jìn)來，對投資企業(yè)和被投資企業(yè)的發(fā)展都是頗有益處。
?。?）外界環(huán)境的一時(shí)影響。一些對外在環(huán)境依賴性強(qiáng)的企業(yè)，如易受天氣和自然災(zāi)害影響的農(nóng)牧業(yè)和易受開采條件和資源限量的石油和礦產(chǎn)行業(yè)等，當(dāng)自然災(zāi)害發(fā)生或資源窮竭時(shí)，盡管一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況及其他會計(jì)指標(biāo)不理想，但這都是暫時(shí)的。因此要將外界的影響因素、行業(yè)的低迷期考慮進(jìn)來，才能對其償債能力進(jìn)行客觀評估。
（4）會計(jì)政策和會計(jì)處理不盡相同。企業(yè)采取不同的會計(jì)政策進(jìn)行不同的會計(jì)處理，反映在償債能力一般指標(biāo)上會有很大差異，并且這些不同難以反映在資產(chǎn)負(fù)債表上。如果用一個(gè)固定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量，會喪失其科學(xué)性。因此要從每個(gè)企業(yè)的實(shí)際出發(fā)，根據(jù)不同的處理方式進(jìn)行指標(biāo)的轉(zhuǎn)換工作。
企業(yè)償債能力的分析已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析的重要環(huán)節(jié)和組成部分。
對企業(yè)償債能力進(jìn)行辯證而全面的分析，對規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、增加收益、完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析，促進(jìn)其健康發(fā)展具有重要作用。
