利率自由化就是指利率市場化，是在國家利率水平與結(jié)構(gòu)受到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)的通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)程度，以及經(jīng)濟(jì)件質(zhì)和市場供求所決定的時(shí)候，才能夠滿足利率市場化的實(shí)現(xiàn)。受到我國市場經(jīng)濟(jì)的因素影響，利率用于對(duì)資金價(jià)格發(fā)出的信號(hào)，高低反映的水平體現(xiàn)了資金的稀缺程度。為了實(shí)現(xiàn)我國國民收入的再分配，以及宏觀的經(jīng)濟(jì)調(diào)控，我們可以利用利率水平的變動(dòng)進(jìn)行實(shí)現(xiàn)。因此，利率已經(jīng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位。
一、CNY存貸款利率市場化和利率市場化之間的聯(lián)系
利率的市場化主要是通過市場供求的情況對(duì)金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場中的經(jīng)營融資利率水平進(jìn)行的確定。利率市場化主要包含了四種市場化，其一是利率決定的市場化，其二是利率結(jié)構(gòu)的市場化，其三是利率傳導(dǎo)的市場化，其四是利率管理的市場化。也就是由金融機(jī)構(gòu)來掌握利率的決策權(quán)，由市場的需求情況來決定CNY存款利率市場化。存款利率處于負(fù)利率狀態(tài)，會(huì)導(dǎo)致存款人利益受損，這實(shí)際上是國民收入分配領(lǐng)域中的問題。在一個(gè)自由的金融市場中，如果存款利率太低，客戶完全可以把資金用來購買其他商品，做到資產(chǎn)的保值增值，這對(duì)于中等收入階層來說都不是什么大的問題，但對(duì)于小額存款人來說，他們并不具備金融市場上大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，一旦通脹發(fā)生，就會(huì)影響到他們的生活。因此，吳曉靈建議在通脹比較嚴(yán)重的情況下，應(yīng)該對(duì)小額存款人實(shí)行定額保值儲(chǔ)蓄。
二、利率市場化的原因及CNY存貸款利率市場化存在的問題
(一)利率市場化的原因
形成利率市場化主要有兩種原因：其一是為了將生產(chǎn)規(guī)模得到擴(kuò)大，使經(jīng)濟(jì)能夠快速的發(fā)展。實(shí)行利率的低管制可以使投資者的資本降低項(xiàng)目有利可圖，吸引和擴(kuò)大投資；其二是穩(wěn)定金融體系。出于金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，抬高利率使項(xiàng)目大量的放款行為影響整個(gè)體系的安全。因此，在利率市場化中，利率的管制是對(duì)利益的一種保護(hù)，是保持體系穩(wěn)定的基本條件。
(二)CNY存貸款利率市場化存在的問題
首先，CNY存貸款利率市場化受到財(cái)政赤字制約。經(jīng)濟(jì)體制的改革使我國GDP增長穩(wěn)定在較高的水平，而財(cái)政收入占GNP比重卻是下降的狀態(tài)。但是，我國的財(cái)政赤字從-82.9億元至今以平均-189.06億元的趨勢增長到了3149.51億元。在這樣的情況下，不恰當(dāng)?shù)膶?shí)施CNY存貸款利率市場化，會(huì)導(dǎo)致銀行恐慌和通貨膨脹，以及倒閉的狀況出現(xiàn)。因此，高通貨膨脹率和高的利率，強(qiáng)制融資和財(cái)政赤字的擴(kuò)大，以及政府負(fù)擔(dān)沉重的債務(wù)利息等都是CNY存貸款利率市場化難以避免的問題。所以要根據(jù)實(shí)際情況解決財(cái)政收支均衡減少對(duì)CNY存貸款利率市場化造成的影響。
其次，CNY存貸款利率市場化受到銀行風(fēng)險(xiǎn)制約。因?yàn)槭艿嚼使苤谱杂筛偁帡l件CNY與存貸款利率水平不一致。宏觀經(jīng)濟(jì)和價(jià)格水平的不穩(wěn)定也會(huì)引發(fā)利率市場的高利率。伴隨通貨膨脹及利率的提高，就會(huì)影響到利率的判斷。銀行提高存貸款利率的同時(shí)也會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)銀行和金融危機(jī)。
最后，CNY存貸款利率市場化受到投資和消費(fèi)需求不夠充足制約。因?yàn)槲覈馁Y本市場不夠發(fā)達(dá)，融資的數(shù)量及規(guī)模有限。如果財(cái)政赤字沒有被解決就會(huì)影響投資和消費(fèi)需求。利率市場化的初期使投資和消費(fèi)需求減少，同時(shí)高名利率及高通貨膨脹也影響到消費(fèi)需求，所以CNY存貸款利率市場化對(duì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮的問題。
三、CNY存貸款利率市場化問題的解決
對(duì)于中國利率市場化的程度，社會(huì)上存在低估，在現(xiàn)有的利率結(jié)構(gòu)下，利率市場化方面“還可以做很多事情”。目前我國利率還沒有實(shí)現(xiàn)市場化，主要存在三個(gè)方面：一是央行管控著存貸款利差，存款利率有上限，貸款利率則存在下限；二是對(duì)于農(nóng)信社最高貸款利率有2.3倍的限制；三是對(duì)于企業(yè)發(fā)行債券的利率有不高于定期存款利率40%的限制，不過對(duì)于企業(yè)債券利率的限制，金融市場已通過其他工具進(jìn)行了規(guī)避。
首先，保證財(cái)政收支的平衡，減少財(cái)政支出，促使財(cái)政支出效率得到提高，在擴(kuò)大稅收的基礎(chǔ)上，確定財(cái)政收入分配的比例，適當(dāng)發(fā)行地方的債券使解財(cái)政困難得到解決，還要使稅收人員的基本素質(zhì)得到提高，確定和加大執(zhí)法的力度，對(duì)漏稅和逃稅等行為實(shí)施嚴(yán)加懲罰，使征收率得到提高。
其次，使銀行風(fēng)險(xiǎn)減低，加快建設(shè)銀行的整體結(jié)構(gòu)及對(duì)內(nèi)控制，使資產(chǎn)的比率及銀行的負(fù)擔(dān)得到減低，控制資本的充足率，消弱銀行的財(cái)政職能，大力增加銀行的監(jiān)管及違規(guī)整治的力度，有期限的進(jìn)行改善，根據(jù)市場及法律提供的方式減少銀行風(fēng)險(xiǎn)。
最后，創(chuàng)新制度擴(kuò)大融資的范圍，防治CNY儲(chǔ)蓄的傾向。登記注冊減少和規(guī)范尋租的行為，使道德風(fēng)險(xiǎn)能夠降低，確保投資者的權(quán)利，建立合理的融資體系，改變目前銀行風(fēng)險(xiǎn)，并且保護(hù)人民的儲(chǔ)蓄利益，建立CNY存貸款利率制度，使CNY存貸款利率市場化再創(chuàng)新高，穩(wěn)定社會(huì)儲(chǔ)蓄。
總而言之，我國的CNY存貸款利率市場化存在著財(cái)政赤字和需求不足，以及銀行風(fēng)險(xiǎn)等問題，使利率市場化的基礎(chǔ)條件不夠成熟。隨著金融市場的開放，CNY存貸款利率市場化也隨之映入眼簾，正確處理CNY存貸款利率市場化問題關(guān)系到金融的發(fā)展與穩(wěn)定，因此，必須根據(jù)實(shí)際的情況對(duì)CNY存貸款利率市場化問題進(jìn)行解決，有效推動(dòng)CNY存貸款利率市場化發(fā)展。
