摘要：隨著信息社會(huì)的到來(lái)，高科技企業(yè)逐漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長(zhǎng)點(diǎn)。高科技企業(yè)得到人們?cè)絹?lái)越多的重視和關(guān)注。相對(duì)于其它傳統(tǒng)企業(yè)而言，高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有著自己的特點(diǎn)。本文闡述了高科技企業(yè)存在的問(wèn)題，并提出了改善高科技企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)策。
關(guān)鍵詞：高科技企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 對(duì)策
一、高科技企業(yè)概述
高科技企業(yè)與一般傳統(tǒng)企業(yè)不同，高科技企業(yè)以高新技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為中心，即以知識(shí)資本的經(jīng)營(yíng)為中心。知識(shí)資本是知識(shí)在一定條件下轉(zhuǎn)化的，包括人們所擁有的編碼化知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)型知識(shí)。這些知識(shí)是依靠人們的知識(shí)存量的不斷積累而得到的，具有逐漸積累性，不斷創(chuàng)新性及有限時(shí)效性。
知識(shí)資本是高科技企業(yè)最具有價(jià)值增值性的預(yù)付資本。企業(yè)在完成技術(shù)開(kāi)發(fā)后可以實(shí)現(xiàn)較低成本的無(wú)限復(fù)制。高科技企業(yè)的有形資產(chǎn)是很少的，無(wú)形資產(chǎn)即知識(shí)資本構(gòu)成了高科技企業(yè)價(jià)值的主要組成部分。無(wú)形資產(chǎn)即是企業(yè)所擁有的知識(shí)資本的價(jià)值。知識(shí)資本在運(yùn)用過(guò)程中可以為高科技企業(yè)創(chuàng)造巨大的未來(lái)價(jià)值。所以高科技企業(yè)的成長(zhǎng)性要比傳統(tǒng)企業(yè)要強(qiáng)，高科技企業(yè)未來(lái)價(jià)值增值空間也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)企業(yè)。因此高科技企業(yè)價(jià)值主要是體現(xiàn)在企業(yè)未來(lái)收益能力的現(xiàn)值上。
二、高科技企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)
（一）風(fēng)險(xiǎn)管理成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要內(nèi)容。
與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高科技企業(yè)面臨著更多更大的風(fēng)險(xiǎn)：由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化、信息的傳播、處理和反饋速度將大大加快，倘若企業(yè)內(nèi)部和外部對(duì)信息的披露不充分、不及時(shí)，或者企業(yè)不能及時(shí)有效的選擇利用內(nèi)部和外部信息，會(huì)加大企業(yè)的決策風(fēng)險(xiǎn)；由于知識(shí)積累和革新的速度加快，倘若企業(yè)及員工不能及時(shí)做出反應(yīng)那就不能適應(yīng)環(huán)境的發(fā)展變化，會(huì)進(jìn)一步加大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；科技開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)需要重視的一個(gè)方面。眾所周知，新技術(shù)的開(kāi)發(fā)成功率并不高，一旦開(kāi)發(fā)失敗，或者研制的產(chǎn)品不被市場(chǎng)接受，則前期投入將無(wú)法收回；高新技術(shù)的發(fā)展，使產(chǎn)品壽命周期不斷縮短，這不僅加大了存貨風(fēng)險(xiǎn)，而且加大了產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；在追求高收益的驅(qū)動(dòng)下，大量資金投放在無(wú)形資產(chǎn)上，使投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。因此，如何有效防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)更好追求創(chuàng)新與發(fā)展已是當(dāng)前財(cái)務(wù)管理必須重視和面對(duì)的一個(gè)重要問(wèn)題。
（二）既重視對(duì)有形的物資資本的管理，又重視對(duì)無(wú)形的知識(shí)資本的管理。
在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴于資金、廠房、機(jī)器設(shè)備等有形資產(chǎn)，如果一個(gè)企業(yè)的物資資本(資金、廠房、機(jī)器設(shè)備等)越雄厚，其發(fā)展就越有優(yōu)勢(shì)，所以在企業(yè)中，物資資本的所有者即股東就占統(tǒng)治地位，其利益高于其他所有者的利益，并掌握企業(yè)的剩余財(cái)產(chǎn)控制權(quán)；但在高科技企業(yè)中，資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，即物資資本地位相對(duì)下降，而知識(shí)資本(專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新、員工素質(zhì)等)所占比重大大提高，同時(shí)，現(xiàn)代高科技企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)本身就是知識(shí)的競(jìng)爭(zhēng)，科學(xué)技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，企業(yè)不僅要有維護(hù)生產(chǎn)能力的物資資本，更需要有具備創(chuàng)新能力的知識(shí)資本。無(wú)形資本成為企業(yè)最主要，也是最重要的投資對(duì)象。
三、現(xiàn)階段高科技企業(yè)財(cái)務(wù)管理所面臨的問(wèn)題
高科技企業(yè)近幾年雖然取得了長(zhǎng)足發(fā)展，但在財(cái)務(wù)管理方面仍存在諸多問(wèn)題，
具體表現(xiàn)在：
（一）籌資渠道單一，缺乏有效的資金支持。
我國(guó)高科技企業(yè)的融資渠道主要是政府撥款、銀行貸款和企業(yè)自籌。但實(shí)際現(xiàn)狀是政府撥款能力有限，銀行貸款又不能承受高科技企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，而高科技企業(yè)在其創(chuàng)辦之初，一般很難通過(guò)發(fā)行債券、發(fā)行股票等籌資方式來(lái)籌集資金。這樣，我國(guó)高科技企業(yè)可融通的資金主要是從銀行獲得短期流動(dòng)資金貸款。由于資金短缺，很難使科技成果轉(zhuǎn)為產(chǎn)品，極大地限制了我國(guó)高科技企業(yè)的發(fā)展。
（二）現(xiàn)有的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)不能滿足高科技企業(yè)的需要。
建立起對(duì)知識(shí)資本價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)指標(biāo)已是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理亟待解決的重要問(wèn)題之一，他有兩個(gè)方面的作用，一是反映一個(gè)企業(yè)今后的發(fā)展?jié)摿摆厔?shì)，二是反映一個(gè)企業(yè)存在的缺點(diǎn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制不足。
高科技企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)，尤其是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生的概率比較高。目前企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制不足，主要表現(xiàn)在：風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制措施不完善，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)；未建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制；而且缺乏高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人才，致使高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大。
（四）利潤(rùn)分配矛盾突出。
高科技企業(yè)在進(jìn)行利潤(rùn)分配，處理股東股利和留存收益時(shí)，矛盾突出。一方面要使企業(yè)有足夠的能力發(fā)展、壯大；另一方面又要使投資者得到滿足，從而使更多的投資者愿意投 資高科技企業(yè)。再者，高科技企業(yè)的人力資本投入較大，企業(yè)在進(jìn)行分配決策時(shí)還要注意結(jié)合人力資本和其他相關(guān)利益群體所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小來(lái)分配，以充分體現(xiàn)公平原則。
四、加強(qiáng)高科技企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)策
（一）拓展新的籌資渠道
為籌集高科技企業(yè)發(fā)展所需要的資金，財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)協(xié)調(diào)能夠提供支持的有關(guān)單位及部門(mén)，積極發(fā)展多種籌資渠道，增加企業(yè)權(quán)益資本。從國(guó)內(nèi)外高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，高科技企業(yè)的融資渠道主要是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)，吸收風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)基金的出資人一般不直接參與公司的經(jīng)營(yíng)，這給高科技企業(yè)以較大的自由度，使大批高科技企業(yè)得以在風(fēng)險(xiǎn)資本的支持下發(fā)展壯大。所以企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中對(duì)這一籌資方式應(yīng)充分重視，同時(shí)可以對(duì)籌資條件進(jìn)行不斷創(chuàng)新和發(fā)展。
許多國(guó)家在主板市場(chǎng)之外設(shè)立了主要為高新技術(shù)企業(yè)提供融資的二板市場(chǎng)，為高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展開(kāi)辟新的籌資渠道，同時(shí)也為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了有效的退出途徑。此外，處于成熟階段的高科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較以前降低，普通投資者及銀行對(duì)企業(yè)的信心增強(qiáng)，企業(yè)可以通過(guò)不同渠道增加資金，推動(dòng)企業(yè)更快發(fā)展。這些都需要對(duì)高科技企業(yè)籌資的外部環(huán)境進(jìn)行不斷建設(shè)，同時(shí)也需要企業(yè)自身開(kāi)拓思路、不斷爭(zhēng)取。
（二）重新設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)
由于高科技企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)存在著諸多明顯的區(qū)別，因此在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系方面有必要進(jìn)一步拓展傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系和加強(qiáng)對(duì)高科技企業(yè)知識(shí)資本等無(wú)形資產(chǎn)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。高科技企業(yè)在評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面，可采用經(jīng)濟(jì)附加值等財(cái)務(wù)指標(biāo)。
1、經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)附加值等于企業(yè)稅后利潤(rùn)與債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的差額，他是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，測(cè)算的是一個(gè)公司過(guò)去年度的經(jīng)營(yíng)成果，可用以分析經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)的得與失，促使經(jīng)營(yíng)者千方百計(jì)用較少的資本做更多的事。
2、市場(chǎng)附加值指標(biāo)。市場(chǎng)附加值等于企業(yè)價(jià)值(市場(chǎng)上公司股價(jià)總值)與全部投入資本的差額，它主要用來(lái)衡量上市公司市場(chǎng)價(jià)值與公司賬面價(jià)值的差額，反映出市場(chǎng)對(duì)公司前景的評(píng)價(jià)。
（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理
一般而言，收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比例的，高科技企業(yè)的高收益率必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。其原因如下：技術(shù)開(kāi)發(fā)的不確定性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?？茖W(xué)技術(shù)的時(shí)效性。降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法可以有以下幾點(diǎn)：
1、在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)工作開(kāi)始前參與可行性論證，制定詳細(xì)的預(yù)算和風(fēng)險(xiǎn)控制方案；在開(kāi)發(fā)過(guò)程中，根據(jù)預(yù)算對(duì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目實(shí)施成本控制，并配合企業(yè)的發(fā)展決策，確定合理的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)施企業(yè)的融資戰(zhàn)略；同時(shí)迅速對(duì)市場(chǎng)行情做出反應(yīng)(例如，決定是否有繼續(xù)開(kāi)發(fā)的必要，盡量把損失降低到最小)；在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能存在的其他風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。
2、加強(qiáng)對(duì)人才的風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)人員應(yīng)在人力資源管理方面主動(dòng)參與企業(yè)工資和員工持股方案的研究，現(xiàn)今國(guó)外比較流行的經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制——股票期權(quán)和對(duì)員工送“紅股”的方案值得借鑒，它是穩(wěn)定中高級(jí)管理人才和企業(yè)員工的一種行之有效的辦法。
（四）、確定合適的股利政策
股利政策主要是確定公司的利潤(rùn)如何在股東紅利和再投資這兩方面進(jìn)行分配。它與公司的投資決策、融資決策等密切相關(guān)。良好的股利政策對(duì)于提高高科技企業(yè)財(cái)務(wù)管理的質(zhì)量有著非常重要的作用。針對(duì)高科技企業(yè)的特點(diǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的如下兩種股利分配政策值得高科技企業(yè)借鑒。
1、剩余股利政策。該政策主張，公司的盈余首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性投資項(xiàng)目資金的需要，在滿足了盈利性投資項(xiàng)目的資金需要之后，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。
2、低正常股利加額外股利政策。這一政策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正常股利，而當(dāng)經(jīng)營(yíng)非常好時(shí)，加付額外股利給股東。這一政策既使股東能獲得持續(xù)股利又使公司具有較大的彈性。
