應收賬款是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品或提供勞務等,應向購貨單位或接受勞務的單位收取的款項。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和對外開放的擴大,賣方市場競爭日益加劇,企業(yè)往往以賒銷方式擴大產(chǎn)品的銷售獲取更多利潤。但是隨著大量賒銷業(yè)務的發(fā)生,越來越多的企業(yè)發(fā)現(xiàn):雖然利潤表上的盈利數(shù)額非?？捎^,但實際上,現(xiàn)金流量表上的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量卻很小。企業(yè)無法將盈利轉(zhuǎn)變?yōu)榭晒┲涞默F(xiàn)金流,從而無法把握投資機會,限制了企業(yè)的發(fā)展,甚至影響到企業(yè)的生存。因此,企業(yè)必須高度重視應收賬款的管理,嚴把應收賬款質(zhì)量關,只有這樣才能有效減少壞賬、呆賬。
一、應收賬款質(zhì)量的定義及其特征
應收賬款質(zhì)量是指應收賬款的變現(xiàn)能力或被企業(yè)在未來進一步利用的質(zhì)量。應收賬款質(zhì)量的好壞,主要表現(xiàn)為應收賬款的賬面價值量與其變現(xiàn)價值量或被進一步利用的潛在價值量之間的差異上,差異額越小應收賬款的質(zhì)量越好,反之則越差。
因此,高質(zhì)量應收賬款的特征,應該從以下兩個方面進行考察:
1.高質(zhì)量的應收賬款應該具有適當?shù)膽召~款周轉(zhuǎn)率。其中,應收賬款周轉(zhuǎn)率應在行業(yè)平均水平以上。
2.高質(zhì)量的應收賬款應具有較強的轉(zhuǎn)化為貨幣的能力以提高上市公司的短期償債能力。
二、應收賬款質(zhì)量的評價
本文以廣西上市公司為分析對象,截至2007年1月5日廣西共有22家上市公司,剔除被ST的三家公司(北生藥業(yè)、南方食品和桂林集琦),最終選出19家上市公司。本文考察了這19家公司2007年～2009年等三年的數(shù)據(jù),以此了解廣西上市公司應收賬款質(zhì)量現(xiàn)狀以及發(fā)展趨勢。
以下將從應收賬款規(guī)模、應收賬款回款速度、應收賬款改善情況等三個方面評價應收:
1. 應收賬款規(guī)模過大
從表1可以看出,從2007年到2009年應收賬款占流動資產(chǎn)的比重均值高達15.77%,說明在流動資產(chǎn)中有15.77%以應收賬款的形式存在;而應收賬款占主營業(yè)務收入比重三年均值是13.26%,說明在100元的銷售收入中,收回了86.74元的現(xiàn)金,其它部分存在現(xiàn)金不能收回的風險。另外,除2008年,全球金融危機背景下,廣西上市公司應收賬款比重有所降低外,到2009年各指標值又呈增長態(tài)勢。
由分析可知,廣西上市公司的應收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大,這將影響上市公司的資金流動性,進一步影響短期償債能力。而應收賬款占主營業(yè)務收入的比重偏大,說明上市公司使用了賒銷作為促銷手段,并且賒銷收入占銷售總收入比重也較大。因此,廣西上市公司應收賬款的質(zhì)量一般。
表1 2007年～2009年應收賬款規(guī)模分析表
指標值 年份 2007 2008 2009 2007-2009
應收賬款占流動資產(chǎn)的比重 0.1650 0.1456 0.1626 0.1577
應收賬款占主營業(yè)務收入的比重 0.1265 0.1242 0.1470 0.1326
2. 應收賬款回收速度有所提高
應收賬款周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)銷售信用政策和應收賬款回收速度的重要指標,其計算公式為:應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應收賬款平均數(shù)。
從表2可以看出,在剔除了南寧百貨公司后,應收賬款周轉(zhuǎn)率的數(shù)值大幅度下降,這是因為南寧百貨公司是一家從事零售業(yè)的公司,主要采取現(xiàn)銷方式經(jīng)營,賒銷收入非常少,周轉(zhuǎn)率非常高,因此剔除該公司有利于了解廣西上市公司應收賬款周轉(zhuǎn)率的普遍情況。
從2007年～2009年應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升,到2009年周轉(zhuǎn)率達19.7161。這說明了上市公司對銷售資金管理能力相對較強,清理拖欠工作得力、資金回收情況有好轉(zhuǎn)。但是,應收賬款周轉(zhuǎn)率的數(shù)值從2007年～2009年均值只有18.5483,加快應收賬款回收速度的空間還非常大,因此,上市公司仍需加強應收賬款的管理,以提高應收賬款質(zhì)量。
表2 2007年～2009年應收賬款周轉(zhuǎn)率分析表
指標值 年份 2007 2008 2009 2007-2009
19家上市公司
均值 34.2284 121.2584 163.0458 106.1775
剔除南寧百貨的均值 16.6078 19.3211 19.7161 18.5483
3. 應收賬款質(zhì)量逐漸惡化
我們用應收增長與流動資產(chǎn)增長比及應收增長與主營業(yè)務收入增長比兩個指標來衡量上市公司的應收賬款質(zhì)量的改善情況。我們首先計算每個樣本的應收賬款增長率、流動資產(chǎn)增長率和主營業(yè)務收入增長率的算數(shù)平均數(shù),然后再進行兩兩比較,算出上述兩個指標的近似值。
從表3可以看出,2007年和2009年,應收增長與流動資產(chǎn)增長比和應收增長與主營業(yè)務收入增長比都大于1,這說明廣西區(qū)上市公司應收賬款總體趨勢是:在流動資產(chǎn)中,應收賬款所占的比例大幅度增加;并且該地區(qū)上市公司大都采用了寬松的信用政策或?qū)ν甑膽召~款回收無力,導致應收賬款大幅增加,加大了應收賬款風險,盈利質(zhì)量逐年下降。2008年,應收增長與流動資產(chǎn)增長比和應收增長與主營業(yè)務收入增長比都為負數(shù)。原因在于應收賬款呈現(xiàn)了負增長,而主營業(yè)務收入和流動資產(chǎn)是正向增長。2008年出現(xiàn)了全球性的金融危機,大部分企業(yè)經(jīng)營收入普遍下降,為了能夠獲得日常經(jīng)營所需要的現(xiàn)金,以保證企業(yè)正常經(jīng)營,大部分企業(yè)采用緊縮的信用政策,且加大對以往年度應收賬款的回收力度,以縮小應收賬款的規(guī)模,這也是應收賬款呈現(xiàn)負增長的原因所在?？傮w而言,應收賬款的質(zhì)量非但沒有得到改善的,反而風險越來越大,因此,廣西上市公司必須高度重視對應收賬款的管理,降低應收賬款風險,提高應收賬款質(zhì)量。
表3 2007年～2009 年應收賬款質(zhì)量改善情況分析表
指標值
年份 2007 2008 2009
應收賬款增長率 0.2267 (0.0138) 0.1762
主營業(yè)務收入增長率 0.1951 0.0977 (0.0128)
流動資產(chǎn)增長率 0.1050 0.1842 0.0557
應收增長與流動資產(chǎn)增長比 2.1586 (0.0747) 3.1624
應收增長與主營業(yè)務收入增長比 1.1619 (0.1409) (13.7341)
三、 優(yōu)化應收賬款質(zhì)量的幾點建議
經(jīng)過對廣西上市公司應收賬款質(zhì)量的現(xiàn)狀分析,可以發(fā)現(xiàn),應收賬款的質(zhì)量不高且有繼續(xù)惡化的趨勢。如果不采取措施來改變這種現(xiàn)狀,將會對公司的長期生存和發(fā)展產(chǎn)生巨大的威脅。因此,公司的當務之急是,采取強有力的措施實施對應收賬款的全面、細致地管理,以提高應收賬款的質(zhì)量。
應收賬款的管理是一個涉及多部門、多環(huán)節(jié)的復雜過程,企業(yè)只有建立一套系統(tǒng)的管理體系,對應收賬款的管理從對賒購企業(yè)的信用調(diào)查開始到收回賬款為止,只有這樣才能保障應收賬款的及時收回。
1. 對客戶進行信用分析,以準確評價企業(yè)的信用狀況
在對客戶進行資信調(diào)查的基礎上,就可以利用已獲得的客戶信息對客戶的信用狀況進行分析。對客戶進行信用分析是一個使用系統(tǒng)方法公正地判斷客戶信用額度的過程,在這個過程中,應該使用各種評估方法以尋找并且分析跟蹤客戶的財務狀況和信用遵守情況。
2. 制定科學合理的信用政策
信用政策即是應收賬款管理政策。是指公司為對應收賬款進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則性行為規(guī)范,是企業(yè)財務政策的一個重要組成部分。在技術層面上,企業(yè)信用政策的構(gòu)成要素主要包括信用額度、信用標準、信用期限、現(xiàn)金折扣、收賬政策等五個方面。
上市公司應當根據(jù)賒銷客戶的還款能力和信用級別,結(jié)合市場競爭及公司自身承受違約風險的能力,權(quán)衡增加的銷售盈利和預計要負擔的成本,制定和執(zhí)行相對合理的信用政策,把應收賬款控制在適當?shù)乃?有效地減少壞賬、呆賬的發(fā)生,使公司資金的回收和周轉(zhuǎn)處在一個良性循環(huán)中。
3. 強應收賬款的日常管理
(1)及時與客戶溝通
在大量拖欠貨款的案例中,產(chǎn)生糾紛的原因主要表現(xiàn)在客戶錯誤理解信用銷售條款、貨物質(zhì)量、包裝、運輸、交貨期和結(jié)算方式等,或者是合同漏洞。上市公司如果能夠及時與客戶溝通,能夠了解到客戶的抱怨和要求,及時協(xié)調(diào)有關部門采取補救措施,則可以有效防止客戶以此為借口拖欠、拒付貨款。
(2)對應收賬款進行跟蹤管理
從賒銷一開始到應收賬款到期,都應對客戶進行跟蹤、監(jiān)督,從而確?？蛻粽ＶЦ敦浛?最大限度地降低逾期賬款的發(fā)生率。通過應收賬款跟蹤管理,保持與客戶經(jīng)常聯(lián)系,提醒付款到期日,催促付款,使客戶感覺到債權(quán)人在施加壓力,使客戶一般輕易不會推遲付款,可以極大地提高應收賬款的回收率。
4.謹慎管理逾期應收賬款
企業(yè)對逾期應收賬款的管理即應收賬款催收,對逾期應收賬款進行催收時,首先要分析產(chǎn)生逾期應收賬款的原因,進而采取適當?shù)氖召~政策。企業(yè)應根據(jù)不同的原因采取相應的措施:對于那些確實是因為客觀困難而到期未能還清所欠貨款的客戶,銷貨企業(yè)應該首先對其進行再次審查資信狀況,如果認為企業(yè)的困難是暫時性的,可以接受客戶延期付款的請求,如果審核后發(fā)現(xiàn)企業(yè)已瀕臨破產(chǎn),那么就應慎重定奪,以避免使銷貨企業(yè)承擔更大的損失;對于那些有實際償還能力卻故意拖欠的客戶,則應該拒絕他們提出的各種借口,堅決地予以討要,必要時委托專業(yè)收賬機構(gòu)進行催收。
5.用應收賬款進行融資
(1)推行應收賬款保理
應收賬款保理業(yè)務是指企業(yè)把由于賒銷而形成的應收賬款有條件地轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機構(gòu),金融機構(gòu)為企業(yè)提供資金并承擔財務管理、催收應收賬款和壞賬擔保等業(yè)務,企業(yè)可以借此回收賬款,加快資金周轉(zhuǎn)。從定義可以看出,應收賬款保理業(yè)務的功能主要在于改善企業(yè)的流動資金周轉(zhuǎn),減輕短期資金壓力,降低企業(yè)遠期收款風險,鎖定財務費用,增強銷售能力。因此,推行保理業(yè)務可以很好地解決應收賬款過多和流動資產(chǎn)資金過少的矛盾,是上市公司進行融資的新渠道。
(2)應收賬款證券化
應收賬款證券化是資產(chǎn)證券化的一種。所謂資產(chǎn)證券化,是資產(chǎn)發(fā)起人將缺乏流動性但可預見未來現(xiàn)金流入的資產(chǎn)進行組合,構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成資本市場可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過程。在應收賬款證券化下,投資者將注意力集中于應收賬款組合的質(zhì)量狀況、未來現(xiàn)金流量的可靠性和穩(wěn)定性,以及交易結(jié)構(gòu)的嚴謹性和有效性,而將資產(chǎn)發(fā)起人本身的資信能力置于一個相對較次要的位置。因此,應收賬款證券化不僅提供了一種重要的應收賬款管理方式,同時也提供了重要的融資方式。
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