上市公司財務報表是股東等會計信息使用者進行投資決策的重要依據(jù)。但是,由于上市公司資產負債表和利潤表可信度的降低,信息使用者開始試圖通過對現(xiàn)金流量表的判斷和分析,希望能夠比較準確地判斷企業(yè)的財務情況。然而,隨著會計報表操縱手段的不斷更新,現(xiàn)金流量表也逐漸變得并不可靠。本文擬對現(xiàn)金流量表的造假手段進行分析,并提出了甄別的方法。
一、上市公司現(xiàn)金流量表造假的主要動機
現(xiàn)金流量表,是指反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表?，F(xiàn)金流量表以收付實現(xiàn)制作為編制基礎,將企業(yè)的現(xiàn)金流量分為經營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。
信息使用者通過現(xiàn)金流量表,希望能夠判斷公司的現(xiàn)金創(chuàng)造能力、支付能力和償債能力,以及企業(yè)的盈利質量。因此,上市公司現(xiàn)金流量表的造假動機主要是為信息使用者提供虛假的盈利質量及償債能力以及現(xiàn)金創(chuàng)造能力。減少或者消除信息使用者對虛假利潤表或資產負債表的懷疑。基干以上動機,上市公司在一般情況下會盡量增加經營活動的現(xiàn)金凈流量。
二、上市公司現(xiàn)金流量表的主要造假手段
上市公司通常所用的造假手段主要是對企業(yè)的經營活動現(xiàn)金流量進行造假,使得企業(yè)的現(xiàn)金流量表看起來具有較高的盈利質量水平以及較強的現(xiàn)金創(chuàng)造能力。
(一)虛增經營活動產生的現(xiàn)金流量
1 利用與關聯(lián)方的配合造假
一是通過第三方作為橋梁與關聯(lián)方的配合造假。企業(yè)通過高價將貨物銷售給與之毫無關聯(lián)的第三方,然后再由其控股子公司將貨物從第三方手中買過來,產生較大的價差,由此給企業(yè)帶來大額的收益,產生較強的現(xiàn)金流。
二是同時關聯(lián)方交易通過股權轉讓的手段也會帶來大額的收益。當企業(yè)通過將不良資產和等額的負債高價剝離給關聯(lián)子公司或母公司后,從而達到降低公司的財務費用,避免因不良資產的經營發(fā)生虧損。例如企業(yè)可以將一時難以收回的應收賬款出售給不用納入報表合并的關聯(lián)方。通過此種形式就增加現(xiàn)金流入。
三是通過將貨物銷售給關聯(lián)方但不進行實物轉移,年末時關聯(lián)方將貨款全部付清,上市公司在第二年初通過業(yè)務往來的方式再將貨款歸還給關聯(lián)方。通過這樣企業(yè)既增加經營性現(xiàn)金流,同時又提高了利潤水平。
2 通過偽造銷售進行造假
當企業(yè)需要在增加經營活動現(xiàn)金凈流量時,可能會通過高價虛擬銷售,人為虛增“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”項目金額,同時通過編造對外投資項目或向某往來單位提供借款將虛增的現(xiàn)金抵消掉,這樣既提高了經營活動現(xiàn)金流入水平,又不會影響報表之間的平衡關系。
3 將其他活動現(xiàn)金流入調整為經營活動的現(xiàn)金流入
這種造假手法在現(xiàn)金流量表上的表現(xiàn)為:將本應該列入經營活動的現(xiàn)金流出,列為投資活動的現(xiàn)金流出:將本應列入到投資活動的現(xiàn)金流入,卻列入了經營活動產生的現(xiàn)金流入,從而虛增了經營活動產生的現(xiàn)金流量,減少了經營活動的現(xiàn)金流出,增加了現(xiàn)金凈流量。
(二)減少經營活動發(fā)生的現(xiàn)金流出
通過將應付款項及費用損失等分攤給關聯(lián)方或子公司的手段將經營活動的現(xiàn)金流出調整為其他活動的現(xiàn)金流出。此種行為經常表現(xiàn)為上市公司通過讓不需納入合并范圍的關聯(lián)方或控股子公司承擔其一些應付款項、費用損失等,減少其與經營活動有關的現(xiàn)金流出,從而增加其現(xiàn)金凈流量。然后上市公司再將資金以投資活動方式返還給關聯(lián)方,從而成功地將經營活動的現(xiàn)金流出在形式上轉化成其他活動的現(xiàn)金流出,提高經營活動現(xiàn)金凈流量。上市公司通過這樣的手段使經營活動產生的現(xiàn)金流出減少,從而在一定程度上增加了經營活動產生的現(xiàn)金凈流量。產生公司經營良好、經營活動創(chuàng)造現(xiàn)金能力很強的假象。
三、上市公司現(xiàn)金流量表造假的甄別方法
(一)勾稽關系分析
資產負債表和利潤表的編制以權責發(fā)生制為基礎,現(xiàn)金流量表以收付實現(xiàn)制為基礎。雖然三者編制基礎不同,但是存在著很強的邏輯關系和勾稽關系。利用這些邏輯關系恰恰是我們進行判斷現(xiàn)金流量表造假的出發(fā)點。因此,判斷現(xiàn)金流量表是否造假時,不能僅僅盯著現(xiàn)金流量表,而必須將三大會計報表作為一個整體來加以閱讀和判斷。
如果現(xiàn)金流量表與資產負債表、利潤表相關項目之間勾稽關系被破壞,則企業(yè)的現(xiàn)金流量表極有可能是虛假的。現(xiàn)金流量表中的勾稽關系主要有以下幾種情況:
1 現(xiàn)金流量表中的“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”項目金額應該與利潤表中的“營業(yè)收入”減去資產負債表中的“應收賬款”的增加數(shù)(即期末數(shù)減期初數(shù))、“應收票據(jù)”的增加數(shù)、“預收賬款”的減少數(shù)等相關項目后的金額大致相等。
2 現(xiàn)金流量表中的“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”項目金額應當與利潤表中的“營業(yè)成本”加資產負債表中的“存貨”增加數(shù),減去“應付賬款”增加數(shù)、“應付票據(jù)”增加數(shù)等項目的余額大致相等。
3 現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額”應當與資產負債表中“貨幣資金”期末數(shù)減期初數(shù)大致相等。
4 現(xiàn)金流量表正表中采用直接法計算的“經營活動的現(xiàn)金凈流量”與附表采用間接法計算的“經營活動的現(xiàn)金凈流量”應該相等。
(二)對比性分析
1 同行業(yè)企業(yè)的對比分析
不同行業(yè)的企業(yè)由于經營活動的性質以及受到的影響因素不同而導致的現(xiàn)金流量情況也不盡相同。在對上市公司的現(xiàn)金流量表進行分析時。應該根據(jù)不同行業(yè)判斷,對比同行業(yè)企業(yè)的現(xiàn)金流量,當發(fā)現(xiàn)有悖于同行業(yè)的基本情況時,就應當提高警惕性。
2 不同發(fā)展階段的對比分析
企業(yè)不同的發(fā)展階段的現(xiàn)金流量狀況也不盡相同,當企業(yè)在初始創(chuàng)立或處于經營周期的開始階段時,現(xiàn)金流出較大,出現(xiàn)現(xiàn)金凈流量為負的現(xiàn)象。而當企業(yè)處于發(fā)展、成熟期的時候,現(xiàn)金流入量很大,現(xiàn)金凈流量很強。如果企業(yè)表現(xiàn)的現(xiàn)金流量與企業(yè)的發(fā)展階段不符,就可能存在操縱行為。
3 非經常性項目的對比分析
企業(yè)在進行造假時,在對經營活動現(xiàn)金流入增加時,往往同時增加和現(xiàn)金流八不相上下的非經常性的現(xiàn)金流出。而對于一般經營比較穩(wěn)定的企業(yè)而言,通常不會出現(xiàn)連續(xù)幾個期間內的大額的非經常性現(xiàn)金流出。這些大額的非經常性現(xiàn)金流出往往與對外投資、固定資產更新相聯(lián)系,不屬于企業(yè)的經常性業(yè)務活動。因此,在閱讀現(xiàn)金流量表時,將連續(xù)幾個年度的現(xiàn)金流量表各大部分以及明細項目進行對比分析,若非經常性現(xiàn)金流出明細項目呈持續(xù)狀態(tài),如:連續(xù)幾年出現(xiàn)固定資產更新支出、對外投資支出等大額支出,則很可能有人為調劑的嫌疑。
(三)相關性分析
通過閱讀上市公司對外公布的除財務報表以外的其他信息,與可以間接證實企業(yè)現(xiàn)金流量表所表達的信息有無造假之嫌。同時也可通過閱讀現(xiàn)金流量表以及報表附注的辦法,仔細閱讀現(xiàn)金流量表的各個項目,推算出數(shù)據(jù),結合行業(yè)特征、相關政策環(huán)境、企業(yè)的組織形式或者目前的經濟發(fā)展水平以及宏觀經濟環(huán)境進行相關的分析。判斷企業(yè)是否出現(xiàn)造假行為,當整個行業(yè)的盈利水平都下降時,企業(yè)產生現(xiàn)金流的能力肯定會下降。
為此,進行關聯(lián)性性分析時,不能孤立地閱讀現(xiàn)金流量表或其某一方面,而必須從每一個邏輯關系的前后關聯(lián)中以及與經濟社會現(xiàn)象的聯(lián)系去閱讀和發(fā)現(xiàn)問題。
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