一、資產(chǎn)減計(jì)及由公允價(jià)值計(jì)量引發(fā)的爭(zhēng)論
本次金融危機(jī)爆發(fā)后，金融界和會(huì)計(jì)界關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量的爭(zhēng)論又一次凸顯出來(lái)。金融界人士認(rèn)為在市場(chǎng)向下的情況下，按公允價(jià)值計(jì)量證券類資產(chǎn)，迫使金融機(jī)構(gòu)計(jì)提巨額的資產(chǎn)減值，巨大的賬面損失強(qiáng)烈沖擊市場(chǎng)信心，使投資者陷入恐慌性拋售狂潮，起到金融泡沫發(fā)生器的作用，如果停止公允價(jià)值計(jì)量，金融危機(jī)就會(huì)減弱甚至消退。會(huì)計(jì)界人士認(rèn)為美國(guó)金融危機(jī)的起因是銀行過(guò)度放貸給那些不具有償貸能力的購(gòu)房者，背離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求；以雷曼為代表的不顧風(fēng)險(xiǎn)追求高額利潤(rùn)的華爾街投行對(duì)次貸債券的金融創(chuàng)新，更是嚴(yán)重脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終釀成金融危機(jī)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只是跟隨市場(chǎng)，并非領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)，在次貸危機(jī)中，公允價(jià)值計(jì)量只是使危機(jī)更快暴露出來(lái)，讓投資者盡快看到了真實(shí)情況，停止執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量原則，只會(huì)進(jìn)一步削弱投資者的信心，而且金融危機(jī)并不會(huì)因?yàn)槿∠蕛r(jià)值會(huì)計(jì)而自動(dòng)消失。
二、反思公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)缺點(diǎn)
相比于歷史成本，公允價(jià)值計(jì)量的最大優(yōu)勢(shì)在于，它能及時(shí)反映因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的利得和損失，以及因信用質(zhì)量發(fā)生變動(dòng)所產(chǎn)生的影響，能更加真實(shí)公允地反映金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而減少金融不穩(wěn)定性事件發(fā)生及其嚴(yán)重性。但公允價(jià)值計(jì)量也存在一定的問(wèn)題，具體表現(xiàn)在如下兩方面。
（一）公允價(jià)值計(jì)量的順周期性
法國(guó)銀行聯(lián)合會(huì)（The French Banking Federation）曾警告說(shuō)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)在泡沫時(shí)期可以增強(qiáng)幸福感，在危機(jī)時(shí)期會(huì)使恐慌情緒不斷升級(jí)，具有順周期性特征。在經(jīng)濟(jì)繁榮、資金流動(dòng)性較強(qiáng)的環(huán)境里，以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，容易造成相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值的高估，金融機(jī)構(gòu)損益表上體現(xiàn)出大量利潤(rùn)，易使管理層和交易人員滋生盲目樂(lè)觀情緒，促使信用的過(guò)度擴(kuò)張和財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)度使用，伴隨著金融機(jī)構(gòu)巨大的收益，市場(chǎng)上的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)進(jìn)一步放大，影響金融機(jī)構(gòu)抵御和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。一旦經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)看空，公允價(jià)值計(jì)量使企業(yè)資產(chǎn)大幅縮水，利潤(rùn)大幅下降甚至出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，金融機(jī)構(gòu)就要按不同的資產(chǎn)屬性計(jì)提準(zhǔn)備或減少所有者權(quán)益，這將影響到金融機(jī)構(gòu)的盈利水平和資本充足率水平，為規(guī)避由此帶來(lái)的不利影響，金融機(jī)構(gòu)勢(shì)必又會(huì)加大對(duì)有關(guān)資產(chǎn)的拋售力度。同時(shí)投資者的信心受到打擊引起恐慌性拋售，造成其價(jià)格的新一輪下跌。
（二）公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的估值風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)金融工具缺乏活躍交易市場(chǎng)時(shí)，由于流動(dòng)性極低，不存在市場(chǎng)交易價(jià)格和類似市場(chǎng)價(jià)格，需要借助各種估值模型來(lái)估計(jì)其公允價(jià)值，而不同模型及所設(shè)置變量（利率、波動(dòng)性、相關(guān)性、信用基差等）的差異，使估值結(jié)果不可避免地帶有較強(qiáng)的主觀性，產(chǎn)生模型風(fēng)險(xiǎn)。
三、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)發(fā)展金融工具公允價(jià)值計(jì)量的啟示
（一）必須堅(jiān)持金融工具的公允價(jià)值計(jì)量原則
金融危機(jī)的產(chǎn)生和消失并不是公允價(jià)值計(jì)量屬性能夠左右的，公允價(jià)值計(jì)量的廢止可能會(huì)美化金融機(jī)構(gòu)短期內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)告，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度考慮，企業(yè)財(cái)產(chǎn)和損益將嚴(yán)重背離其真實(shí)價(jià)值，不利于市場(chǎng)健康發(fā)展?；貧w到成本計(jì)價(jià)的方式，無(wú)異于歷史的倒退和掩蓋事實(shí)，所以必須堅(jiān)持金融工具公允價(jià)值計(jì)量的原則。
（二）建立完善的公允價(jià)值估值技術(shù)是關(guān)鍵
對(duì)于公允價(jià)值估值技術(shù)及估值模型，其難點(diǎn)在于需要利用大量的估計(jì)和判斷，應(yīng)該針對(duì)不同的金融產(chǎn)品完善其估值技術(shù)，謹(jǐn)慎使用相關(guān)假設(shè)、估計(jì)、基礎(chǔ)及參考數(shù)據(jù)，充分考慮不活躍市場(chǎng)中可觀測(cè)數(shù)據(jù)與不可觀測(cè)數(shù)據(jù)對(duì)公允價(jià)值確認(rèn)相關(guān)性的影響。
（三）加強(qiáng)政府對(duì)金融創(chuàng)新及資本市場(chǎng)的監(jiān)管
（四）完善金融產(chǎn)品公允價(jià)值信息披露機(jī)制
