【摘要】本文就如何理解并運用計算機技術計算《工程可行性研究報告》中的經(jīng)濟指標問題，通過實例加以說明。
當前企業(yè)新建一個項目，必須先請具有工程咨詢資格的機構編制《XXX項目可行性研究報告》?？尚行匝芯繄蟾嬖S多內(nèi)容與工程評價有關，必須由專業(yè)的工程人員完成。但是工程的一些經(jīng)濟技術指標要由財務人員進行計算和分析，技術指標和經(jīng)濟指標達到最佳結合點，該工程才能進行立項。
在接觸事例之前，首先要理解以下關鍵的經(jīng)濟技術指標。
一、財務內(nèi)部收益率（%）
財務內(nèi)部收益率（%）又稱內(nèi)含報酬率（%），是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。財務內(nèi)部收益率（%）是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法。
二、財務凈現(xiàn)值
財務凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額。特定方案是指該項目已經(jīng)規(guī)定了投資報酬率。如凈現(xiàn)值大于零，則表明該項目報酬率大于規(guī)定的投資報酬率。如凈現(xiàn)值小于零，則表明該項目報酬率小于規(guī)定的投資報酬率。如凈現(xiàn)值等于零，則表明該項目報酬率等于規(guī)定的投資報酬率。
三、投資回收期
投資回收期是指投資引起的現(xiàn)金凈流入量累計到與投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限。
上面幾個財務指標的計算都離不開復利現(xiàn)值系數(shù)表，目前大部分財務管理類書籍附錄中的復利現(xiàn)值系數(shù)表報酬率只計算一部分，且為整數(shù)，不利于企業(yè)財務人員實際操作，本人在工作實踐中利用EXCEL表計算復利系數(shù)表，可以滿足實際需要?，F(xiàn)值系數(shù)公式為1/（1+i）n，計算方法如表1：
如計算報酬率為11%的第三期復利現(xiàn)值系數(shù)，可用1除以（a×b×c）得出值拷貝到第三期空格中，以此類推得出各期報酬率的現(xiàn)值。
假定某一個項目總投資600萬元，第一年為建設期，各年現(xiàn)金流入和流出量如表2，請計算所得稅前和稅后財務內(nèi)部收益率（%），財務凈現(xiàn)值（萬元）和投資回收期（年）。假設Ic=10%
然后把在EXCEL中建立的復利系數(shù)表中不同報酬率相對應的系數(shù)，拷貝到C列中去不斷地進行測試，直到F列合計數(shù)接近零為止，當然差額越小時的報酬率為該項目真實的財務內(nèi)部收益率。本例中當用到26%報酬率進行測試時，F(xiàn)列差額為-5.869，達到理想值，故該項目所得稅后財務內(nèi)部收益率為26%。稅前財務內(nèi)部收益率的計算，只要把現(xiàn)金流出值加上所得稅后，再用上面相同方法進行測試，找到滿意的報酬率即可。由于在EXCEL中可以拷貝不同的報酬率進行測試，可以大大減輕測試的工作量。當然，如果項目各年現(xiàn)金凈流量相等，符合年金形式，內(nèi)含報酬率可直接用年金現(xiàn)值表來確定，不需要進行逐步測試。公式為：原始投資額=每年現(xiàn)金凈流量*（P/A，i，n）n為期數(shù)。
在理解了財務內(nèi)部收益率（%）的計算后，財務凈現(xiàn)值的計算就簡單了，只要把項目規(guī)定的報酬率所對應的復利現(xiàn)值系數(shù)拷貝到表3中C列中去，F(xiàn)列中的合計數(shù)即為計算的財務凈現(xiàn)值。
投資回收期的計算方法在表3的基礎上進一步分析計算可快速得到結果。假定上例用10%的報酬率得出的凈現(xiàn)金流量如上頁表4，所得稅后的投資回收期為3.06年，所得稅前的投資回收期計算方法即為考慮了所得稅后的凈現(xiàn)金流量。
以上是筆者在實踐中摸索出的計算工程可行性報告中經(jīng)濟技術指標，方法簡單、快速。
