貨幣資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的那部分資金，是聯(lián)結(jié)生產(chǎn)與流通環(huán)節(jié)的紐帶。一般企業(yè)資金的循環(huán)形式是：貨幣資金→儲(chǔ)備資金→生產(chǎn)資金→成品資金→貨幣資金，與資金運(yùn)動(dòng)相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)活動(dòng)則表現(xiàn)為資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。由于各個(gè)階段占用資金的數(shù)量不同以及資金運(yùn)動(dòng)過程中的時(shí)間差異，使企業(yè)資金的一部分經(jīng)常保持貨幣資金形態(tài)，其中大部分以活期存款方式存入銀行。
盡管貨幣資金是評(píng)價(jià)企業(yè)償付能力的重要標(biāo)志,擁有足夠的貨幣資金對(duì)于降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和債務(wù)的可清償性有著重要的意義。但是,貨幣資金屬于非盈利資產(chǎn)，即使是銀行存款其利率也非常低。因此，貨幣資金持有量過多,它所提供的流動(dòng)性邊際效益便會(huì)隨之下降,資金利用率低下，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)收益水平降低。
目前，許多企業(yè)的現(xiàn)金管理工具匱乏，普遍都有提高暫時(shí)資金利用效率的需求，而此前的主要渠道包括銀行存款、股票委托理財(cái)和國(guó)債等，從暫時(shí)閑置貨幣資金利用所遵循的 “安全性、流動(dòng)性和收益性”原則來看，這幾種理財(cái)渠道又都有各自的缺陷，無法很好地適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)規(guī)范、安全、高效、增收的現(xiàn)金流管理需求。因此，企業(yè)為做好暫時(shí)閑置資金的現(xiàn)金流管理，提高暫時(shí)資金利用效率，應(yīng)該可以選擇更加優(yōu)質(zhì)、規(guī)范的理財(cái)產(chǎn)品或渠道，例如通知存款、貨幣市場(chǎng)基金、申購(gòu)新股以及爭(zhēng)取供貨方的現(xiàn)金折扣等，都是比較理想的選擇。
一、通知存款
通知存款是介于定期存款和活期存款之間的一種存款方式。凡符合開戶條件的企業(yè)、事業(yè)單位、機(jī)關(guān)、團(tuán)體等中國(guó)境內(nèi)的法人和其他組織均可申請(qǐng)通知存款。其特點(diǎn)是不約定存期、支取時(shí)需提前通知銀行、約定支取日期和金額方能支取。不論實(shí)際存期多長(zhǎng)，按存款人提前通知的期限長(zhǎng)短劃分為1天通知存款(年利率1.08%)和7天通知存款(年利率1.62%)兩個(gè)品種。1天通知存款必須提前1天通知約定支取存款，7天通知存款則必須提前7天通知約定支取存款。一般情況下，人民幣通知存款最低起存、最低支取和最低留存金額均為5萬元，外幣最低起存金額為1000美元等值外幣。存款人需一次性存入，可以一次或分次支取。
與通知存款相比，活期存款的年利率是0.72%；三個(gè)月定期存款的年利率是1.71%。因此，通知存款最適合存期三個(gè)月以下的期限，其中七天通知存款不失為節(jié)日長(zhǎng)假理財(cái)?shù)暮脦褪?，很適用于“五一”、“國(guó)慶”和“春節(jié)”這樣節(jié)日長(zhǎng)假期間的暫時(shí)閑置的貨幣資金。如果感覺傳統(tǒng)的通知存款在資金流動(dòng)性上比較麻煩，不如活期隨存隨取方便，也可以選擇一些通知存款的變種產(chǎn)品，如“雙利存款賬戶”、“變利多”七天理財(cái)產(chǎn)品等，是對(duì)傳統(tǒng)通知存款的存儲(chǔ)、支取方式進(jìn)行改善，使存儲(chǔ)通知存款更方便、更實(shí)惠。這類理財(cái)產(chǎn)品以七天為一個(gè)理財(cái)周期，并且每7天進(jìn)行一次計(jì)息，然后連本帶息自動(dòng)轉(zhuǎn)入下一個(gè)理財(cái)周期，支取時(shí)可以不需提前通知。
例1：甲公司銀行存取款業(yè)務(wù)頻繁，在“五一”、“國(guó)慶”和“春節(jié)”三個(gè)節(jié)假日期間，將1000萬資金存入7天通知存款，甲公司可獲取比活期存款多1000萬×7天×3個(gè)節(jié)假日×（1.62%-0.72%）/360天=5250元的利息。
例2：乙公司銀行存取款業(yè)務(wù)不頻繁，一年中抽出三個(gè)月時(shí)間將暫時(shí)閑置資金1000萬資金存入7天通知存款，乙公司可獲取比活期存款多1000萬×90天×（1.62%-0.72%）/360天=22500元的利息。
由此可見，通知存款是一種既能保證企業(yè)日常用款需要，又可享受活期利息2.25倍收益的理財(cái)方法。
二、投資貨幣市場(chǎng)基金
貨幣市場(chǎng)基金是基金的一種類型。美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金始建于1971年，70年代末80年代初在美國(guó)獲得巨大的發(fā)展，一直以來的平均收益率均在2．5％左右。 我國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金開始于2003年12月,以其“低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益”受到越來越多投資者的廣泛認(rèn)知和接受，目前國(guó)內(nèi)開始運(yùn)作的貨幣市場(chǎng)基金總規(guī)模已經(jīng)突破了2000億元。貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象，主要包括剩余期限在397 天以內(nèi)（含397 天）的國(guó)債、金融債、企業(yè)債（AAA），期限在一年以內(nèi)（含一年）的央行票據(jù)、債券回購(gòu)，一年以內(nèi)（含一年）的定期存款、大額存單，現(xiàn)金等?？傮w上看，貨幣市場(chǎng)基金具有五大優(yōu)點(diǎn)：
1．風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定。 我國(guó)《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》限定了貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍僅為貨幣市場(chǎng)工具，具體包括以下金融工具：現(xiàn)金；一年以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券；期限在一年以內(nèi)(含一年)的債券回購(gòu)；期限在一年以內(nèi)(含一年)的中央銀行票據(jù)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具?；鸬耐顿Y范圍和投資工具直接決定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，據(jù)基金業(yè)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2004年貨幣市場(chǎng)基金平均年收益率達(dá)到近2.6%，2005年平均年收益率達(dá)到近2.3%。
2．流動(dòng)性好，贖回方便。由于貨幣市場(chǎng)基金投資的資產(chǎn)平均剩余期限不超過180 天，而且擁有較大的市場(chǎng)容量和活躍的市場(chǎng)交易，因此基金資產(chǎn)變現(xiàn)速度快、效率高。在每個(gè)交易日都可以免費(fèi)申購(gòu)或贖回，贖回資金于T+1 日劃出，贖回后第二天就可用款，可以節(jié)省投資者資金在途的損失，因而流動(dòng)性與活期存款類似。貨幣市場(chǎng)基金主要在銀行進(jìn)行認(rèn)購(gòu)、贖回,銀行的網(wǎng)點(diǎn)為投資者提供了很大的便利性。
3．認(rèn)購(gòu)、贖回全部免費(fèi)，沒有成本。目前國(guó)內(nèi)的貨幣市場(chǎng)基金是完全免收認(rèn)購(gòu)費(fèi)用和贖回費(fèi)用的開放式基金,有效地降低了投資者的投資成本。投資費(fèi)用的降低不但實(shí)質(zhì)性地提高了投資者的投資收益,讓投資者可以以較低的成本來分享收益；同時(shí)更重要的是使貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性管理的特性更好地得到發(fā)揮,低廉的甚至可以說是完全沒有的進(jìn)出成本使投資者可以便利地運(yùn)用貨幣市場(chǎng)基金來作為流動(dòng)性管理的工具。
4．月復(fù)利分紅。貨幣市場(chǎng)基金采用1 元固定份額凈值的交易方式。收益天天計(jì)算，每日將實(shí)現(xiàn)的基金凈收益分配給基金持有人，使基金賬面份額凈值始終保持在1 元，投資者享受的是復(fù)利，而銀行存款只是單利，每月的累計(jì)紅利則將自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額。
5．免交所得稅。貨幣基金主要投資于短期國(guó)債、央行票據(jù)及回購(gòu)，利息收入免稅。另外，由于貨幣市場(chǎng)基金的收益全部表現(xiàn)為分紅，不存在資本利得。根據(jù)2002 年8 月30 日財(cái)稅[2002]128 號(hào)文件《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》的規(guī)定：“投資者（包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者）從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅?！?br />
貨幣市場(chǎng)基金集諸多優(yōu)點(diǎn)于一身，而申購(gòu)起點(diǎn)一般都在1000元左右即可，將來的發(fā)展趨勢(shì)必然會(huì)成為銀行儲(chǔ)蓄的替代產(chǎn)品。
三、申購(gòu)新股
中國(guó)股市的歷史上,每次新股發(fā)行時(shí)都吸引了大量的申購(gòu)資金。從今年五月份開始，新的關(guān)于資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法的頒布，更是點(diǎn)燃了諸多機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)新股的熱情。
1．高安全性和高收益性并存。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，申購(gòu)新股資金的年收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行同期存款利率。比如， 1998年申購(gòu)新股的年收益率為40％，2000年為20.67％，至2001年，雖然下降至9.79％，但仍是同期銀行存款利率的數(shù)倍。下面就以今年5月份新股恢復(fù)發(fā)行以來的幾只新股上市表現(xiàn)來分析收益率：
注:網(wǎng)上申購(gòu)資金收益率=網(wǎng)上中簽率（%）×上市首日漲幅
從上表數(shù)據(jù)可以看出，短短不足一個(gè)月，五只新股發(fā)行給投資者帶來了平均每只0.48%，累計(jì)2.42%的高額回報(bào)率.
2.占用資金時(shí)間短，流動(dòng)性相對(duì)較高。
從資金申購(gòu)到資金解凍，先后時(shí)間只需要5天。
假設(shè)某公司的賬戶上有160萬元閑置的貨幣資金，同洲電子發(fā)行價(jià)為16元/股。申購(gòu)程序如下：
A .申購(gòu)：該公司在6月12日(T日)申購(gòu)100000股同洲電子，參與申購(gòu)的資金隨即被全部?jī)鼋Y(jié)。
B.配號(hào): 6月14日(T＋2日),獲得200個(gè)配號(hào)(500股配1個(gè)號(hào))。
C.公布中簽率和中簽號(hào)：6月15日(T＋3日)，公布中簽率。
D.中簽認(rèn)購(gòu)和資金解凍：6月16日(T＋4日)，如果有6個(gè)號(hào)碼中簽，則可以認(rèn)購(gòu)3000股中工國(guó)際股票，中簽部分資金4.8萬將被自動(dòng)扣除（6月27日上市），剩余的申購(gòu)款則將自動(dòng)解凍回到賬戶。
3．新股發(fā)行數(shù)量有規(guī)律，適合大資金申購(gòu)運(yùn)作。
新股的發(fā)行量受國(guó)家調(diào)控，即股市熊市時(shí)減少發(fā)行量甚至?xí)和０l(fā)行，牛市時(shí)則增加發(fā)行量。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，股市從今年以來，又開始進(jìn)入新的一輪牛市之中，新股的發(fā)行量也隨之增加?！?br />
據(jù)了解，今年有15家以上的超級(jí)大盤股發(fā)行上市，超級(jí)大盤股的融資額是4000億元，其他新股發(fā)行上市的融資額是2000億元，再融資（包括配股，增發(fā)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券）的融資額是3000億元。不僅新股發(fā)行量巨增，而且本次公布的新股申購(gòu)新辦法大大放寬了投資者申購(gòu)上限的額度。因此，只要合理安排好大額的暫時(shí)閑置貨幣資金，善于把握時(shí)機(jī)申購(gòu)新股，在短期內(nèi)為企業(yè)帶來高效的收益絕非夢(mèng)想。
四、規(guī)范購(gòu)貨合同，爭(zhēng)取現(xiàn)金折扣
現(xiàn)金折扣是指?jìng)鶛?quán)人為鼓勵(lì)債務(wù)人在規(guī)定的期限內(nèi)付款，而向債務(wù)人提供的債務(wù)扣除?，F(xiàn)金折扣通常發(fā)生在以賒銷方式銷售商品及提供勞務(wù)的交易中。債權(quán)人為了鼓勵(lì)債務(wù)人盡早付款，以達(dá)到加速資金周轉(zhuǎn)，降低銷售費(fèi)用，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，通常與債務(wù)人達(dá)成協(xié)議，債務(wù)人在不同時(shí)期內(nèi)付款可享受不同比例的折扣。西方企業(yè)在各種信用交易活動(dòng)中廣泛地應(yīng)用現(xiàn)金折扣，其基本表現(xiàn)方式是“2/10、n/30”， 含義是：如在10天之內(nèi)付款，可享受2％的現(xiàn)金折扣，若不享受現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。
從實(shí)際情況看來，在我們的許多企業(yè)，特別是在中小企業(yè)中現(xiàn)金折扣的運(yùn)用并不充分。其中的原因之一，就是購(gòu)銷業(yè)務(wù)合同的擬定一般都由銷售部或供應(yīng)科負(fù)責(zé)的，其財(cái)務(wù)管理方面的意識(shí)不強(qiáng)，平時(shí)也不會(huì)就具體的付款方式、付款時(shí)間與財(cái)會(huì)部門進(jìn)行溝通，往往造成企業(yè)簽訂購(gòu)貨合同時(shí)并無考慮到享受現(xiàn)金折扣的這部分權(quán)利。如果銷貨單位提供現(xiàn)金折扣，購(gòu)買單位應(yīng)盡量爭(zhēng)取獲得此項(xiàng)折扣，因?yàn)樵谌粘Ｙ?gòu)銷業(yè)務(wù)中企業(yè)喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。其計(jì)算公式如下：
放棄現(xiàn)金折扣的成本=現(xiàn)金折扣百分比/（1－現(xiàn)金折扣百分比）×360/（信用期－現(xiàn)金折扣期）
例3．某企業(yè)擬以“3/30，N120”信用條件賒購(gòu)商品一批。則放棄現(xiàn)金折扣的成本=3%/（1-3%）×360/（120-30）=12.37%
假設(shè)該企業(yè)在合同條款中未涉及現(xiàn)金折扣，只是協(xié)定購(gòu)貨方需在120天后付款。現(xiàn)該企業(yè)在30天以后，正好有一筆閑置貨幣資金無其他用途，可以用來提前支付這筆賒購(gòu)款。如果要求提前付款獲得現(xiàn)金折扣的利益，不得低于放棄3個(gè)月定期存款的機(jī)會(huì)成本。那么，提前付款時(shí)要求供貨方至少應(yīng)給予多少折扣率才合算呢？
計(jì)算如下：
1、3個(gè)月定期存款收益率=1.71%(年利息)/4=0.43%。
2、設(shè)現(xiàn)金折扣百分比為X，即：X/（1-X）×360/（120-30）=0.43%，
求得X=0.1%，
說明只需獲得0.1%的現(xiàn)金折扣，就可以抵消失去3個(gè)月定期存款的機(jī)會(huì)成本。
財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理中的重要管理部分，不僅是專屬財(cái)務(wù)部門的事，需要各部門之間的相互協(xié)作、交叉管理。規(guī)范購(gòu)貨合同，爭(zhēng)取現(xiàn)金折扣也是企業(yè)利用暫時(shí)閑置貨幣資金的一種很好的途徑。
以上四種途徑各有優(yōu)缺點(diǎn)，財(cái)務(wù)部門在做好滿足日常貨幣資金需求量預(yù)測(cè)的同時(shí)，可以根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的自身特點(diǎn)來選擇其中最適合的途徑，也可以根據(jù)不同的時(shí)期來選擇與之相適應(yīng)的途徑。比如通知存款尤其適合節(jié)假日；市場(chǎng)貨幣資金的安全性、流動(dòng)性和收益性比最適中；申購(gòu)新股的流動(dòng)性稍差，但可獲收益最大；而現(xiàn)金折扣需要其他部門的協(xié)作，以提升財(cái)務(wù)管理水平?？傊?，充分利用好暫時(shí)閑置貨幣資金，可以加速資金周轉(zhuǎn)速度、提高資金的利用率，為企業(yè)獲取最大的效益。
