[摘要]隨著我國證券市場的發(fā)展，企業(yè)集團成員之間相互交叉持股的現(xiàn)象變得越來越普遍，股權(quán)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，其衍生出來的會計確認(rèn)與計量問題在實務(wù)中迫切需要得到解決，該問題現(xiàn)已成為合并報表編制中的一個難點。新發(fā)布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》主要就合并范圍、合并程度和相關(guān)信息的披露作出規(guī)定，并進一步與國際會計準(zhǔn)則接軌。同時新準(zhǔn)則首次對企業(yè)集團成員之間交叉持股等問題提出了相應(yīng)的解決辦法。本文以新準(zhǔn)則為指導(dǎo)，試對交叉持股的會計處理與其所衍生的財務(wù)問題進行分析探討。
[關(guān)鍵詞]交叉持股；會計處理；財務(wù)問題
沿用上例：設(shè)A代表合并基礎(chǔ)上的母公司(甲公司)凈收益(包括相互收益)：B代表合并基礎(chǔ)上的子公司(乙公司)凈收益(包括相互收益)。
聯(lián)立方程組為：A=60000+0.8B
B=10000+0 1A
(聯(lián)立方程組的假設(shè)是雙方無交叉持股關(guān)系)
計算結(jié)果為：A=73913.04 B=17391.30
合并凈利潤=73913.04-0.1A=66521.74(元)；
合并每股收益=66521.74÷900=73.91(元)；
少數(shù)股東利潤=17391.30-0.8B=3478.26(元)；
少數(shù)股東每股收益=3478.26÷200=17.39(元)。
可以看出，因為交叉持股的存在，子公司的少數(shù)股東對母公司的凈利潤也產(chǎn)生了要求權(quán)，帶來的經(jīng)濟影響是子公司少數(shù)股東利潤比沒有交叉持股時的少數(shù)股東利潤增加了1478.26元，而合并凈利潤則減少了1478.26元。交互分配法雖然計算過程比較復(fù)雜，但是在處理過程中充分考慮了由于交叉持股對合并收益的影響，因此計算所得的合并凈收益更為合理。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，交叉持股的公司平時在財務(wù)處理時就其相互投資業(yè)務(wù)，該采用權(quán)益法就采用權(quán)益法，該采用成本法就采用成本法。按照新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——一長期股權(quán)投資》的規(guī)定，對于母子公司之間交叉持股，母公司對子公司的投資在平時采用成本法，期末編制合并報表時要把成本法調(diào)整為權(quán)益法：子公司對母公司的投資及子公司之間的相互投資視其具體情況而采用成本法或權(quán)益法。但在編制合并會計報表時應(yīng)遵循“投資行為存在必然產(chǎn)生損益確認(rèn)”的原則來進行處理，即子公司的少數(shù)股權(quán)除了對子公司的利潤有要求權(quán)外，還對母公司的收益有要求權(quán)，需將子公司對母公司長期投資應(yīng)享有的投資收益在少數(shù)股東損益中進行確認(rèn)。
三、公司間交叉持股所衍生的財務(wù)問題分析
公司間通過交叉持股實現(xiàn)以較少資本來控制較大資產(chǎn)的目的，其優(yōu)勢體現(xiàn)在公司間共擔(dān)風(fēng)險，有助于資金的融通，進而穩(wěn)定了經(jīng)營權(quán)。另外，母子公司之間的交叉持股可以使母公司按照意愿來支配股價，穩(wěn)定不正常的股價或者防止不正常的股價操縱。但是交叉持股也衍生出一些新的財務(wù)問題并影響著公司持續(xù)、健康地發(fā)展。
一)背離資本保全和充實原則
交叉持股會導(dǎo)致企業(yè)實收資本虛增，背離資本保全和充實原則。當(dāng)企業(yè)間進行交叉持股時，賬面上使公司因相互投資而增加資本，實質(zhì)上只有同一資金在企業(yè)間輾轉(zhuǎn)流通，但每經(jīng)過一個企業(yè)，形式上該企業(yè)的資本額就有同額的增加，這就意味著來自集團公司外部的資本被杠桿式地放大。例如，甲公司有5000萬元資本，將其中300萬元投資乙公司，乙公司取得此資金后，再用它投資于甲公司，如此反復(fù)進行，最后兩公司的資本額理論上可以高到無窮，但實際上真正在其間流動的資金，卻只有甲公司最先拿出來的300萬元。結(jié)果不言而喻，必然導(dǎo)致各公司資本額虛增及注冊資本空洞化的結(jié)果。
另外，當(dāng)乙公司把甲公司所投資的資金，再度轉(zhuǎn)投資甲公司時，不僅將甲公司的出資返還回去，違背了禁止出資返還的國際慣例，而且形同甲公司透過乙公司間接地持有自己公司的股份，嚴(yán)重影響公司的資本充實。
(二)擾亂證券市場正常交易秩序
交叉持股制度有可能成為內(nèi)幕交易的溫床，若遭不當(dāng)利用，就可能成為操縱股價的工具。同時，公司間交叉持股的結(jié)果導(dǎo)致公司獲利能力的不穩(wěn)定，也有可能對市場股價帶來大幅震蕩，影響正常的市場交易秩序。當(dāng)股價下跌時可能使交叉持股集團發(fā)生連鎖性財務(wù)危機；而在股價上升時，子公司則籍由交叉持股，取得母公司股票，通過操縱股價賺取暴利，并進一步美化賬面，以實現(xiàn)增資目標(biāo)，完成公司的快速擴張。
總之，筆者認(rèn)為子公司原則上是不可以取得母公司股份，但如果子公司通過規(guī)避而達到交叉持股的結(jié)果，就必須通過一定形式的報告向社會進行公告，確保公眾對公司注冊資本的合法性、真實性有相應(yīng)的知情權(quán)。通過對公司間交叉持股所衍生的財務(wù)問題分析，使我們進一步認(rèn)識到有效規(guī)范集團的交叉持股，對于理清股東與經(jīng)營者的代理關(guān)系、落實企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管具有重要的意義；同時可以避免大股東掏空資產(chǎn)、利益輸出及侵占小股東財富的行為發(fā)生，保證公司持續(xù)，健康的發(fā)展。
沿用上例：設(shè)A代表合并基礎(chǔ)上的母公司(甲公司)凈收益(包括相互收益)：B代表合并基礎(chǔ)上的子公司(乙公司)凈收益(包括相互收益)。
聯(lián)立方程組為：A=60000+0.8B
B=10000+0 1A
(聯(lián)立方程組的假設(shè)是雙方無交叉持股關(guān)
系)
計算結(jié)果為：A=73913.04 B=17391.30
合并凈利潤=73913.04-0.1A=66521.74(元)；
合并每股收益=66521.74÷900=73.91(元)；
少數(shù)股東利潤=17391.30-0.8B=3478.26(元)；
少數(shù)股東每股收益=3478.26÷200=17.39(元)。
可以看出，因為交叉持股的存在，子公司的少數(shù)股東對母公司的凈利潤也產(chǎn)生了要求權(quán)，帶來的經(jīng)濟影響是子公司少數(shù)股東利潤比沒有交叉持股時的少數(shù)股東利潤增加了1478.26元，而合并凈利潤則減少了1478.26元。交互分配法雖然計算過程比較復(fù)雜，但是在處理過程中充分考慮了由于交叉持股對合并收益的影響，因此計算所得的合并凈收益更為合理。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，交叉持股的公司平時在財務(wù)處理時就其相互投資業(yè)務(wù)，該采用權(quán)益法就采用權(quán)益法，該采用成本法就采用成本法。按照新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——一長期股權(quán)投資》的規(guī)定，對于母子公司之間交叉持股，母公司對子公司的投資在平時采用成本法，期末編制合并報表時要把成本法調(diào)整為權(quán)益法：子公司對母公司的投資及子公司之間的相互投資視其具體情況而采用成本法或權(quán)益法。但在編制合并會計報表時應(yīng)遵循“投資行為存在必然產(chǎn)生損益確認(rèn)”的原則來進行處理，即子公司的少數(shù)股權(quán)除了對子公司的利潤有要求權(quán)外，還對母公司的收益有要求權(quán)，需將子公司對母公司長期投資應(yīng)享有的投資收益在少數(shù)股東損益中進行確認(rèn)。
三、公司間交叉持股所衍生的財務(wù)問題分析
公司間通過交叉持股實現(xiàn)以較少資本來控制較大資產(chǎn)的目的，其優(yōu)勢體現(xiàn)在公司間共擔(dān)風(fēng)險，有助于資金的融通，進而穩(wěn)定了經(jīng)營權(quán)。另外，母子公司之間的交叉持股可以使母公司按照意愿來支配股價，穩(wěn)定不正常的股價或者防止不正常的股價操縱。但是交叉持股也衍生出一些新的財務(wù)問題并影響著公司持續(xù)、健康地發(fā)展。
(一)背離資本保全和充實原則
交叉持股會導(dǎo)致企業(yè)實收資本虛增，背離資本保全和充實原則。當(dāng)企業(yè)間進行交叉持股時，賬面上使公司因相互投資而增加資本，實質(zhì)上只有同一資金在企業(yè)間輾轉(zhuǎn)流通，但每經(jīng)過一個企業(yè)，形式上該企業(yè)的資本額就有同額的增加，這就意味著來自集團公司外部的資本被杠桿式地放大。例如，甲公司有5000萬元資本，將其中300萬元投資乙公司，乙公司取得此資金后，再用它投資于甲公司，如此反復(fù)進行，最后兩公司的資本額理論上可以高到無窮，但實際上真正在其間流動的資金，卻只有甲公司最先拿出來的300萬元。結(jié)果不言而喻，必然導(dǎo)致各公司資本額虛增及注冊資本空洞化的結(jié)果。
另外，當(dāng)乙公司把甲公司所投資的資金，再度轉(zhuǎn)投資甲公司時，不僅將甲公司的出資返還回去，違背了禁止出資返還的國際慣例，而且形同甲公司透過乙公司間接地持有自己公司的股份，嚴(yán)重影響公司的資本充實。
(二)擾亂證券市場正常交易秩序
交叉持股制度有可能成為內(nèi)幕交易的溫床，若遭不當(dāng)利用，就可能成為操縱股價的工具。同時，公司間交叉持股的結(jié)果導(dǎo)致公司獲利能力的不穩(wěn)定，也有可能對市場股價帶來大幅震蕩，影響正常的市場交易秩序。當(dāng)股價下跌時可能使交叉持股集團發(fā)生連鎖性財務(wù)危機；而在股價上升時，子公司則籍由交叉持股，取得母公司股票，通過操縱股價賺取暴利，并進一步美化賬面，以實現(xiàn)增資目標(biāo)，完成公司的快速擴張。
總之，筆者認(rèn)為子公司原則上是不可以取得母公司股份，但如果子公司通過規(guī)避而達到交叉持股的結(jié)果，就必須通過一定形式的報告向社會進行公告，確保公眾對公司注冊資本的合法性、真實性有相應(yīng)的知情權(quán)。通過對公司間交叉持股所衍生的財務(wù)問題分析，使我們進一步認(rèn)識到有效規(guī)范集團的交叉持股，對于理清股東與經(jīng)營者的代理關(guān)系、落實企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管具有重要的意義；同時可以避免大股東掏空資產(chǎn)、利益輸出及侵占小股東財富的行為發(fā)生，保證公司持續(xù)，健康的發(fā)展。
